煤炭增产未能阻挡煤价上涨 煤企三季度业绩被看好

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煤炭价格并没有因为煤炭产量的持续增加而停止上涨。

尽管煤炭生产能力在10月份再次扩大，但煤炭价格继续一路上涨。与此同时，煤炭减容工作开始进入最后的关键阶段，关闭煤矿的速度正在加快。

分析人士认为，由于煤炭企业产能释放实施不力，增产效果不明显，电煤市场整体供应仍然紧张，价格可能继续上涨。

煤炭价格上涨直接导致上市煤炭企业第三季度业绩反弹。

据业内人士称，由于煤炭价格的大幅上涨、亏损资产的剥离以及员工和负担的减轻，许多企业扭亏为盈。

煤炭生产市场并不买账

煤炭产能削减尚未完成，但自今年6月以来，煤炭价格开始持续上涨。

为了抑制煤炭价格的飙升，国家发展和改革委员会(NDRC)不断启动二级和一级反应，以不断扩大煤炭生产能力。9月，国家有关部门连续5次召开煤炭行业供需调研会议，从10月初开始，煤炭行业产能扩大到1503个矿井。

在这方面，市场参与者普遍预期煤炭价格将小幅上涨，甚至可能下跌。但目前，市场似乎并不买账，煤炭价格仍在一路上涨。

根据卓创信息的数据，到目前为止，动力煤的市场价格仍在上涨。目前，港口5000大卡煤的主流交易价格为550元/吨-560元/吨，5500大卡煤的市场价格为615元/吨-620元/吨。港口储煤方面，截至10月13日，北方7个港口库存为1594万吨，比9月底的1463万吨增加131万吨；从进出港数据来看，吞吐量的明显下降是港口煤炭储备量增加的主要原因。

卓创信息的分析师韩斌对《证券日报》表示，一些煤矿在增产方面仍持保守态度:“产能释放涉及成本问题；增产存在一定的安全风险；当产量增加到可能影响煤炭价格的拐点时，煤炭企业主观上不愿意积极增产。”由于煤炭企业产能释放实施不力，增产效果不明显。电煤市场整体供应仍然紧张，价格可能继续上涨，预计将持续到12月底。

据了解，今年全年煤炭生产能力削减任务是2.5亿吨，但截至6月底，全年已经过去了一半，只有29%的任务已经完成。从那以后，中国的煤炭产能削减开始赶上进度，7月底完成了47%的任务，8月底完成了60%。到今年9月底，80%以上的年度目标任务已经完成。

不难发现，8月和9月是最有效的产能削减月份，而这两个月煤炭价格的上涨也是最疯狂的。

据《证券日报》记者了解，目前，平煤神马集团已永久关闭12对矿井，撤回438万吨煤炭产能，完成100%的年度计划，成为全省第一家超额完成国家和河南省下达的2016年解决煤炭产能过剩年度目标的企业。

此外，四川省、郑州市等地也完成了降容任务。

业内人士认为，进入第四季度以来，煤炭产能已进入最后阶段，闭矿速度将进一步加快，煤炭供需仍处于紧张状态。

“无论是政策放松还是市场自行调整，煤炭产能的增加肯定是有效的，但这需要一个过程。”综合期货研究员邓顺告诉《证券日报》，许多煤矿如果不想恢复生产，可以立即恢复生产。人力和资本需要一个完全匹配的过程。坑口和航运站的库存仍处于中低水平。发电厂正等着九月份见。到了10月份，人们发现政府不能购买煤炭，现在他们开始购买煤炭，因此煤炭价格仍然受到支持。

上市煤炭企业业绩有望反弹

值得一提的是，正如2016年第三季度报告所披露的，随着煤炭价格的反弹，上市煤炭企业的业绩改善成为市场关注的焦点。

据风能统计，截至10月19日，中国煤炭能源(601898，Buy)和开滦股份(600997，Buy)等6家上市煤炭企业在第三季度报告中实现了扭亏为盈。

其中，美锦能源(000723，BUY)预计前三季度实现净利润3.3亿元至3.8亿元，去年同期亏损2.42亿元。

根据公告，公司经营业绩增长的主要原因是国内行业经济形势的改善，公司主要产品的销售价格大幅上涨，产量和销售额均有所增加。此外，公司还采取了各种措施加强内部潜力节约、质量控制等，使公司的经济效益得到了很大提高。

冀中能源(000937，BUY)预计7月至9月实现净利润6584万元至7584万元，去年同期亏损469.55万元；预计前三季度净利润将达到7500万元至8500万元，同比增长4337.34%，至4928.99%。

对此，冀中能源表示，由于煤炭市场的复苏，公司的煤炭价格已逐年上涨。

此外，得益于煤炭价格的反弹，露天煤业(002128，BUY)和st百花等煤炭企业在第三季度报告中的表现有所改善。

申万红源(000166，BUY)煤炭研究团队表示，由于第三季度煤炭价格反弹，煤炭企业整体表现较第二季度明显改善。得益于煤炭价格的大幅上涨、亏损资产的剥离、减员增效，许多企业扭亏为盈。自6月份动力煤价格开始上涨以来，从7月到9月份，价格迅速大幅上涨，而炼焦煤价格主要在9月份迅速上涨。因此，以动力煤为主的公司业绩有望超出预期，且业绩弹性最大。