美联储12月加息已成定局?

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我们应该知道，在世界主要央行普遍实施负利率和宽松货币政策的背景下，美联储逆着趋势提高美元利率，这可能使美元和美国经济处于被动。因此，货币政策是否有空间尤为关键。该分析认为，如果利率不提高，利率回到正常水平，那么低利率甚至零利率政策将导致美联储在经济衰退时需要降息时失去其下降势头。空；如果我们提高利率，发达经济体和发展中经济体都可能在短期内面临汇率波动。

张娜

狼来了！美联储已经加息近一年了。这次是真的吗？

自美联储(Federal Reserve)去年12月开始近10年来首次加息，并将联邦基金利率上调25个基点以来，美联储已连续7次保持不变。

美联储被怀疑在去年12月加息后“放手”。

当地时间11月23日，美联储公布了11月货币政策会议的记录。会议纪要显示，绝大多数官员认为闲置劳动力市场减少，加息应该会相对较快。“12月是加息的合适时机”。也有一些官员希望将利率维持在当前水平更长时间，直到他们看到通胀和就业方面更积极的表现。

美国大选后，《华尔街日报》最近进行的一项调查显示，多达96.5%的受访经济学家认为，美联储将在12月13日至14日的会议上做出加息决定。

美联储主席耶伦表示，如果未来数据提供更多支持，美联储可能“适当加快加息速度”。耶伦预测，美国经济将适度增长，加息将温和进行。延迟加息太久可能会导致额外的风险。

分析师认为，是否加息主要取决于两个因素:第一，美国经济的强劲指标支持美联储的加息政策；其次，美联储的货币政策必须为空留有余地。

最近的数据支持吗？根据美国劳工部11月23日发布的数据，受机械和运输设备需求增加的推动，美国耐用品订单在10月份出现反弹，增长4.8%，为今年最大增幅；11月制造业采购经理人指数的估计值升至53.9；继续申请失业救济金的人数略有上升。截至11月19日，首次申请失业救济的人数停止下降，升至25.1万人，略高于25万人的市场预期，但已连续第90周低于30万人，为1970年以来最长周期。此外，继续申请失业救济的人数也增加了6万人，达到204.3万人，远远超过了市场预期的200.8万人，而此前一周市场预期为198.3万人。

根据美国商务部的一份报告，10月份美国新房销售量与前一个月相比下降了1.9%，但与去年同期相比增加了17.8%。亚特兰大联邦储备银行预测，第四季度美国国内生产总值将以每年3.6%的速度增长。

这些数据增强了市场对美联储将在12月会议上宣布加息的预期。

值得注意的是，本周我们将发布第三季度实际gdp、pce季度数据、11月非农就业和失业率等重数据。外国媒体调查预测，经过11月份的季节性调整后，美国非农业就业人口将增加18万，失业率预计将保持在4.9%不变。

国际金融机构怎么看？

彭博基于联邦基金期货合约的计算显示，市场暗示美联储在12月会议上加息的可能性将达到100%。路透评论称，美联储12月加息几乎是“必然的事”。分析师预测美联储在12月13日至14日的货币政策会议上加息的可能性将达到100%，这是准确的。美联储在12月加息似乎没有悬念。

我们应该知道，在世界主要央行普遍实施负利率和宽松货币政策的背景下，美联储逆着趋势提高美元利率，这可能使美元和美国经济处于被动。这一预期也是美联储正在考虑的一个重要因素。

因此，为货币政策留出空间尤为重要。分析表明，如果利率不提高并回到正常水平，低利率甚至零利率政策将使美联储不会因空在经济衰退时需要降息而下跌。

如果美联储提高利率，会对金融市场产生什么影响？

从短期来看，发达经济体和发展中经济体都可能面临汇率波动。在自由外汇市场中，如果一国货币的利率高于另一国货币的利率，低利率的货币有望加息，而高利率的货币有望降息。美元持续走高，美元指数突破100点大关，进入强势区间。这将不可避免地导致其他国家货币贬值的加剧，特别是特别提款权中的欧元、英镑、日元和人民币。最近人民币汇率大幅贬值是美元走强的推动力。一旦美联储在12月加息，包括人民币在内的其他国家的货币将继续贬值。货币贬值的直接影响是资本外流加剧，这将对黄金市场造成压力。

该怎么办？尽管中国经济基本面不支持人民币长期贬值，但根据中国外汇交易中心的数据，人民币即期汇率收于6.9022，较前一交易日的官方收盘价高出129点，并连续第二个交易日上涨。但是，面对美联储加息的影响，我们应该做好人民币汇率波动的预期管理。