李超副主席在第四届中国创业投资行业峰会上的讲话

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尊敬的张副总理，各位领导，各位来宾:

大家下午好！

我很高兴参加第四届中国风险投资行业峰会。我谨代表中国证监会对本次会议的召开表示热烈祝贺。

推进大众创业创新是落实党中央、国务院创新驱动发展战略的重要举措，也是适应新经济常态、培育新发展势头的必然选择。国内外的实践经验表明，创新创业活动的顺利开展总是伴随着资本的催化和推动。特别是，随着信息技术革命的深入和技术与资本的紧密结合，创新和创业活动的步伐比以往更快，涉及的领域更广。

近年来，风险投资机构在创新和创业中的地位日益突出，以多层次资本市场为代表的直接融资体系的作用更加明显。首先，通过资本市场的“择优淘汰”机制，引导资本不断注入具有真正竞争优势(爱情基础、净值和信息)的创新型企业。员工持股、股权激励等制度创新在转变人力资本价值、吸引和稳定优秀人才、激发企业家管理能力和创新精神等方面发挥着重要作用。其次，随着风险投资基金等风险投资实体的发展，直接融资壁垒被推高，有效适应了技术创新活动高风险、高投入的特点，解决了创业企业的资金来源问题。同时，一个积极有效的资本市场可以为早期风险投资提供一个顺畅的退出渠道，实现风险投资的增值和新一轮的投资周期。第三，与传统的通过一级市场认购股票不同，风险资本基金不仅向初创企业注入资金，还积极参与公司治理，并根据自身专长指导发展战略。投资与孵化并举，输血与造血并重，促进资本、技术、人才和创造力的有效融合，为创业企业的健康成长提供有效支撑。

中国证监会认真落实党中央、国务院的决策部署，大力推进多层次资本市场体系建设，不断扩大资本市场服务覆盖面，积极完善投融资体制和机制，推动群众创业创新。

一是继续发展和扩大交易市场，拓宽科技含量高、创新能力强的新兴产业(爱基、净值、信息)融资渠道。以主板为例，自2015年以来，共有155家公司完成了首次公开募股，融资1806亿元，其中约50家是创新创业等新兴产业，融资约390亿元。目前，在创业板的540家公司中，高科技企业占90%以上，战略性新兴产业占70%以上。这些公司的平均R&D强度为5.35%，远高于市场平均水平。

二是改革国有股转让制度，更好地为中小创新创业企业发展服务。新三板成立以来，我们坚持以包容性理念设计准入机制，不限制申请企业的所有权、地域和盈利能力，支持和鼓励创新型、创业型和成长型中小企业在新三板上市，通过发行普通股、优先股和债券实现直接融资。目前，在9000多家上市企业中，中小企业占93%；高科技企业占67%，而先进制造业和现代服务业占73%。据统计，约60%的上市公司有私募股权基金投资股票。

第三，鼓励创新和创业项目的并购，促进产业整合、转型和升级(Aiji、净值、信息)。积极支持合格的创新创业项目通过并购做大做强，鼓励传统企业进行新技术、新产品的延伸并购。今年以来，已有1500多家上市公司并购，其中近1000家涉及创新创业型上市公司，占63%，总金额6497亿元，占51%。

第四，积极支持符合条件的创新创业企业开展债券融资。试点创新品种，如双重创造债务、绿色债务、可再生债务和熊猫债务，以满足创新和创业企业的融资需求。今年以来，已经发行了3只单笔债券，总额达6000万元；共发行绿色债券11只，总额177亿元。交易所债券市场支持进一步完善创新创业企业融资机制。

风险投资是推动创新和创业的重要资本力量，是推动创新成果转化的助推器。近年来，中国证监会在推进多层次资本市场服务公众创新创业的同时，始终高度重视并大力培育私募股权市场，进一步吸引更多社会资本参与创新创业活动。自2013年6月《证券投资基金法》实施以来，中央编办明确了中国证监会的监管职责，中国证监会积极探索私募股权基金的监管方式。加快私募股权基金法律法规体系建设，发布《私募股权基金监督管理暂行办法》，明确合格投资者的标准和基本操作规范；坚持“适度监管、底线监管、行业自律、促进发展”的监管理念，实行私募股权基金非行政审批备案制度；引入相关自律规则，建立分类公示、黑名单制度等诚信约束机制，构建行政监管与行业自律相结合的监管框架；积极配合发展改革委、财政部、国家工商行政管理局等部门推进解决私募股权基金发展中涉及的税收优惠、国有股豁免、工商登记等相关政策问题。

截至2016年9月底，基金行业协会注册私募基金管理机构17700家，私募基金41200只，认购规模8.57万亿元，实收规模6.66万亿元。其中，风险投资基金管理机构1200多家，风险投资基金1900多家，实收资本规模3500亿元。与2015年底相比，风险投资基金数量增加了36%，实收资本规模增加了45%。股权投资基金特别是风险投资基金的发展，在支持实体经济、促进创新和创业方面发挥了积极作用。自2015年以来，已有超过1万亿元的股权投资基金和风险投资基金投资于实体经济。在已列出主要投资方向的基金中，有1315只主要投资于互联网和软件行业，规模为456亿元；有医疗保健基金185个，规模835亿元；新材料产业基金141个，规模834亿元；现有科技服务和科研经费162项，规模227亿元；全国共有消费产品和服务业基金258只，规模463亿元。

中国风险投资业在规模和深度上都取得了长足的进步，涌现出一批专业水准高、得到市场广泛认可的风险投资机构。这些成就都离不开启动投资行业的艰苦努力。未来，希望风险投资机构继续坚持价值投资和长期投资的理念，以诚信为发展之本，立足服务实体经济的根本宗旨，创新内部制度和机制，充分发挥自身资源优势和专业特长，努力提高专业运营和管理水平，进一步加大对大众创业和创新的支持力度。

同志们，朋友们:

实现创新驱动发展战略是一个系统的转变，也是我国转变发展方式、培育新的增长源的重要突破口，意义重大，任务艰巨。根据党中央、国务院的战略决策部署，中国证监会将紧紧围绕创新驱动发展、群众创业创新的主题，依法加强严格综合监管，推进产品创新、业务创新和服务创新，进一步丰富和完善市场功能体系。一是不断完善资本市场基本体系，促进资本形成、积累和流通，有效提升市场服务的包容性，提高服务创新和创业效率。二是加快多层次资本市场建设，进一步拓展交易市场，加快完善新三板市场，拓宽服务创新企业覆盖面，畅通风险投资退出渠道。第三，加快资本市场制度创新，进一步完善上市公司股权激励和投资者回报机制，加大债券市场品种创新，优化支持创新创业的软环境。

上个月，国务院发布了《关于促进风险投资持续健康发展的若干意见》，这是风险投资业发展史上第一份国家级重要文件，适应了我国创业经济发展形势的需要，为风险投资业的发展指明了新的方向，提供了新的机遇。中国证监会作为风险投资基金行业的监管部门，将认真落实《若干意见》的相关安排和要求，简化管理，下放权力，整合管理，优化服务。区别对待不同类型的私募股权基金，不断完善和完善风险投资基金的差异化监管制度安排，进一步完善行业自律和信用约束机制，营造适合风险投资发展规律和特点的监管环境，促进规范有序、充满活力的风险投资市场环境，为发展新经济(爱心基金、净值、信息)和培育新动能做出贡献。

最后，我祝愿会议圆满成功。谢谢大家。