华尔街激辩加息：摩根大通CEO高呼该加!

本篇文章1671字，读完约4分钟

达里奥在讲话中还赞扬了中国，称中国是一个非常有能力的领导人，能够经受住债务重组和重建经济和资本市场的困难。“我并不是说没有挑战，而是那种期望(中国将会)崩溃的观点...非常夸张。”

美联储加息最近成为华尔街老板们的一场公开辩论。全球最大对冲基金bridgewater的创始人兼首席执行官雷·达里奥(Ray dalio)不同意摩根大通(JPMorgan Chase)首席执行官杰米·戴蒙(jamie dimon)的观点，后者认为加息应早不宜迟，称戴蒙“错了。”

当地时间周二，达里奥在由cnbc和机构投资者共同主办的阿尔法会议上表示，经济环境太脆弱，美联储无法在本月的美联储会议上决定加息。“有许多负面风险。”

达里奥认为，从全球环境来看，收紧美国货币宽松政策是有风险的。他提到，美国国债的收益率曲线没有反映利率的上升。这意味着市场没有消化美联储的加息。

加息是不同的

达里奥对加息的态度与戴蒙截然不同。此前华尔街的文章提到，戴蒙周一表示，美联储必须保持其信誉。"我认为是时候提高利率了。"“我宁愿早一点，也不愿晚一点。”戴蒙个人认为，美联储加息25个基点对华尔街的影响将只是沧海一粟。

至于为什么达里奥和戴蒙德有明显的不同，《寻找阿尔法》的编辑斯蒂芬·阿尔费尔(stephen alpher)解释说，侨水基金本质上更像是一个贷款机构，而摩根大通是一个贷款机构，所以达里奥不主张加息并不奇怪。

达里奥公开表示，美联储收紧货币政策是错误的。正如今年1月在华尔街的一篇文章中提到的那样，达里奥在参加达沃斯论坛期间首次表示，美联储最终将改变方针，开始更多的量化宽松。

然后，在月底，达里奥在英国《金融时报》上写了一篇评论文章来论证上述观点，他说:

“全球经济疲软并面临通缩压力的原因，恰恰是因为我们正处于债务超级周期的末期。正是因为这个原因，世界才处于宽松而非紧缩的状态。”

“美元是世界上最重要的货币，美联储是美国和世界最重要的中央银行。考虑到经济下滑的风险是不对称的，无论是对世界、美国还是美联储来说，紧缩都不是一个好的选择。”

在极端债务周期结束时，量化宽松被用来“挤出太多”

在本周的阿尔法会议上，达里奥和美国前财政部长盖特纳一样，也认为由于利率接近于零，面对未来的衰退风险，美联储和其他中央银行没有对空进行多少调解。他还预测，美国的实际经济增长率约为1.5%至2%。

达里奥表示，央行“刺激经济、推高全球资产价格的能力”已经“达到极限”，“没有太多东西可以从债务周期中挤出来”，也不可能大幅降息。此外，由于利差有限，量化宽松也是有限的。

达里奥还说:“从全球的角度来看，过去支持我们的那些力量已经不存在了。我们正处于债务周期的末期，所有增长率都将低于我们过去的水平。”

金融博客zerohedge对达里奥的言论发表了评论，称他警告说，当前的环境与1935年至1945年美国的情况相似。

在英国《金融时报》的上述评论文章中，达里奥承认，经过多年的量化宽松，风险溢价的下降已使量化宽松不再像以前那样有效:

“债务和资本支出推动的增长是有限度的。当上限到来时，这意味着债务超级周期上升阶段的结束。”

“现在世界正面临这样的困境。债券和股票等各种资产的预期回报率低得可怜，并不比预期的现金回报率高多少。”

“因此，这些资产的价格很难上涨，但很容易下跌。当所有资产价格下跌时，将对全球经济产生负面影响。”

中国面临挑战，但崩溃理论被夸大了

此外，达里奥在讲话中对中国表示赞赏，称中国是一个非常有能力的领导人，能够渡过债务重组、重建经济和资本市场的困难。“我不是说没有挑战，而是那种期望(中国会)崩溃的观点...非常夸张。”

此前，华尔街文章援引彭博社(Bloomberg)消息称，今年，侨水基金吸纳黄金的强大能力在面临赎回潮的全球对冲基金行业脱颖而出。

文章称，自今年年初以来，侨水的纯阿尔法基金已亏损约9%，但自去年年初罕见的开门以来，侨水已吸引了225亿美元，其中约四分之三流入了去年2月推出的新投资策略基金优化组合，其余流入了纯阿尔法基金。