电光科技、宁波华翔重组齐遭证监会否决

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根据中国证监会的最新公告，M&A委员会26日会议决定不批准电光科技(002730，收购)和宁波胡阿祥(002048，收购)发行股票购买资产的计划。中国证监会表示，电光技术方案被否决的原因是申请材料显示目标公司未来可持续盈利能力存在重大不确定性，不符合《重组办法》第十一条和第四十三条的相关规定。然而，宁波胡阿祥的申请材料并未充分披露目标公司两次价差的合理性，不符合《重组办法》第十一条的规定。

根据之前的电光科技公告，拟收购、、、、巨持有的亚利科技100%股权，以及郭继东、、胡启龄、、东方飞马持有的网络100%股权，并发行股份筹集配套资金。

其中，雅丽科技的主要资产是商标、课程版权、办公设备等。主要产品和服务包括a级课程培训和管理服务、出国留学服务等。成交价为1.3亿元。乐迪网络的主要资产是无形资产、办公设备等。主要产品和服务包括“课外包”(英语电子书包)、“lead21”(英语教程)等一系列软件和在线教育支持服务，交易价格为人民币7500万元。

再看宁波胡阿祥，4月1日，公司发布了改制草案修改稿，拟向交易对手发行1.47亿股，每股13.51元，以13.7亿元的价格收购宁波劳伦斯汽车内饰件有限公司100%的股权；同时，以6.1亿元的价格收购了上海戈兰博精密模具技术有限公司93.63%的股权。此外，公司计划以不低于14.91元/股的价格非公开发行股票，配套融资不超过19亿元。

当时的公告显示，上述宁波胡阿祥标的资产的控制方是其实际控制人周晓峰。其中，宁波劳伦斯由创办，葛被收购。

具体以葛为例，该公司于2004年由上海贸易有限公司和新加波全球模具共同投资组建，2015年进行了两次股权转让，分别于2015年6月和10月实施，收购方为控制的宁波。通过以上两次股权转让，宁波持有葛85.1785%的股权。

通用电气蓝波在2014年向中国证监会提交了一份预披露文件，并希望登陆创业板。2015年7月14日，葛因上述股权变动向中国证监会提交了撤回上市申请文件的请求。在上述两次股权转让中，葛的总估价为1.88亿元，宁波支付的对价为1.6亿元。然而，当宁波收购时，后者的估值上升至6.5亿元，宁波所持有的股权价值上升至5.54亿元。短短半年时间，宁波梅峰通过这次资本运营获得了近4亿元的投资收益。