机构看好2017资本市场

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本报记者江

随着前期制定的宏观经济改革方针和政策的实施，国内宏观经济发展有望逐步提高发展质量/0。从这个角度来看，资本市场现在甚至在2017年都有投资机会。

机会往往是新旧交替

近年来，市场参与者发生了巨大变化，投资者结构正在发生“新陈代谢”。广发证券发展研究中心战略团队发布的最新战略报告认为，行业资本和保险资本的偏好将对未来市场产生重大影响；预计2017年的改革仍将以股改为重点，在股票经济周期下应强调中长期和增量的逻辑。"资本市场将经历一个再平衡的过程."建行基金邱雨行在接受记者采访时表示，由于资本市场因素的变化或结构性改革，前期沉寂多年的周期性行业未来将重新焕发活力，部分虚拟行业资金聚集现象将得到缓解，新的投资机会将会出现。“总的来说，股市的机会仍然相当明显，但这也是一个反复震荡的过程。它不会简单地重复市场从2014年下半年到2015年上半年的单边大幅上涨，甚至不会重复2015年下半年动荡的股市。灾难进程。”邱宇航认为，自2014年以来，市场上大多数活跃股权产品的资产配置一直延续着芯片布局。然而，随着未来其他一些行业机会的出现，那些在市场上真正具有竞争力的人将脱颖而出，市场将迅速转换，这必须在一个相对有限的时间窗口内完成。

基于此，邱宇航指出，在基金组合的构建和调整过程中，需要尽早分配一些更好的机会，特别是对于大型基金，因为当市场察觉到某些类型的目标有被空.抬高的趋势时，显然更难抓住分配机会

重要的是新开通的深港通和正在进行的国有企业混合所有制改革，这将有利于未来的资本市场。随着深港通的开通，深港通正式登陆。深圳股市的特点非常明显。深圳证券交易所交易量最大的是中小板。深圳更像是高科技、信息技术、新经济和稀缺产业的龙头企业，而香港则更像是一家金融企业。与上海证券交易所相比，深圳资本市场和香港资本市场具有更多的互补功能。从中受益的深证指数和恒生指数反映了深港两地的特点和优势互补，已成为国内外投资者的首选投资对象，而以深港两地典型指数为产品布局的基金公司正迎来发展机遇。以南方基金为例，它是一家成熟的上市公司，拥有完善的产品线布局。公司旗下的南方恒生指数etf(爱基、净值、信息)基金、南方深交所etf和深交所etf连接基金为投资者捕捉两市投资机会提供了重要的配置工具。与此同时，这三只基金已成为国内外投资者最为关注的投资产品之一。在深圳市场，深港通开通后，深港通覆盖了深市881只股票，市值覆盖率约为70%。同时，板块分布相对均衡，包括来自深圳创业板的约200只高科技和创新类股。作为深交所主流的基础广泛的指数，深交所指数是能够代表深交所特点的典型指数，无疑成为深港通投资的首选工具。

趋势机遇不容忽视

根据广发证券战略团队的研究观点，2017年行业资本和保险资本的偏好将对市场产生重大影响，未来不可忽视的趋势包括:“一级和二级”市场联动(固定增长和重组、股权转让)、股权债务联动(可交换债务)、标语牌(行业和保险资本)、行业金融一体化(金融控制)等。

在招商证券的投资焦点中，记者看到了资本博弈、产业转型、改革转型、国家战略四种类型的主题投资。

就行业而言，在“互联网+”、大数据和云计算的大发展背景下，互联网正成为推动实体经济创新和发展的新引擎。与此同时，“互联网+”带来的“活水”正在多层次资本市场中流淌，成为资本市场发展的新动能。嘉实物流产业基金经理小蜜告诉记者，互联网时代出现了许多新机遇和新商业模式，物流产业是这些新兴经济体的基础设施。然而，与国外成熟市场相比，我国物流效率较低，仍处于初级阶段。受不同经济结构、多环节、慢收敛的影响，全年物流成本率是美国和日本的两倍。同时，从世界银行物流绩效指标来看，我国目前的物流质量、效率和时效性指标都很差，只有价格绩效更好。在“互联网+”的背景下，信息流、资金流和物流的融合要求物流环节的效率跟上电子信息流和资金流。较低的物流效率迫使一种新的物流模式诞生。通过整合巨大的社会物流资源和移动互联网技术的应用，物流业在提高效率的过程中孕育着巨大的投资机会。

就改革而言，国有企业的症结在于效率低下，改革势在必行。混合改革模式具有创新性和多样性，股权转让为股权多元化改革提供了新的机遇。债转股是引入市场化机制的最新工具，是提高国有企业效率的突破口。