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证券时报网络。12月2日，

官方pmi达到两年来的最高点，经济仍在稳定的道路上

国家统计局服务行业研究中心和中国物流与采购联合会昨日发布的中国制造业采购经理人指数(pmi)为51.7%，较10月份上升0.5个百分点，延续上升趋势，并升至两年高点。另一方面，财新发布的pmi当天描绘了一幅不同的画面。11月份，财新制造采购经理人指数为50.9，较10月份下降0.3个百分点。

瑞银(UBS)亚洲经济研究联席主管、中国首席经济学家王涛对记者表示，尽管这两组数据有升有降，但总体形势仍处于扩张区间。目前，无论是内需还是外需，大企业还是小企业都好于上半年。

官方制造业pmi的许多分项指数明显反弹，生产指数和新订单指数分别为53.9%和53.2%，比10月份上升0.6和0.4个百分点，均达到今年的最高点。方正证券首席经济学家任泽平认为，这可能与房地产投资滞后、ppp在基础设施建设中的运用、企业补充和出口改善有关。

此外，新出口订单和进口指数分别为50.3%和50.6%，均高于临界点，是今年的最高点。根据分析，这反映了外部需求的明显改善、近期人民币贬值以及汇率调整导致的出口改善。

就企业规模而言，大中型企业的pmi分别为53.4%和50.1%，均高于临界点；小企业的采购经理人指数为47.4%，继续处于收缩区间，下降幅度有所加大。国家统计局服务业研究中心高级统计师赵清河指出，企业的生产经营还存在一些困难，小企业的生产经营状况明显不如大中型企业。

赵清河还指出了企业面临的其他一些困难。例如，反映原材料价格和运输成本上涨的企业比例超过30%，这是过去三年的高水平；人民币汇率波动较大，进口原材料成本上升，对计算机通信等行业和其他电子设备制造业产生了很大影响。

到目前为止，官方的制造业pmi指数已经连续四个月保持在涨跌线之上。中行国际宏观分析师叶炳南对记者表示，11月份的pmi反映了制造业价格和产出的持续上升趋势，这是2015年以来宽松货币政策下房地产市场、基础设施投资和大宗商品价格反弹的拉动效应。这种效应预计将持续2~4个月，但随着新一轮房地产调控和货币政策转向抑制资产价格，房地产市场可能再次放缓，这可能抑制工业产出的进一步复苏。

与此同时，财新中国制造业pmi已连续5个月脱离收缩区间。财新智库莫尼塔宏观研究中心主任钟表示，财新和统计局的pmi在11月份继续保持高位，表明中国经济仍在稳定的道路上。我们对第四季度的经济有信心，但明年的经济下行压力仍然很大。

昨日，统计局发布的非制造业pmi为54.7%，为2014年7月以来的最高水平，并继续保持平稳快速增长。

(证券时报新闻中心)