跨界并购频遭监管部门问询

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5月12日晚，深交所向恒信移动发出关注信，要求恒信移动于5月14日就改变“东方之梦”行业分类的理由和合理性进行回复。虚拟现实、游戏、电影和电视行业一直吸引着资本市场的关注。随着市场对加强互联网金融、游戏、影视、虚拟现实等跨境并购监管的预期，相关上市公司被推到了风口浪尖。一些分析人士表示，谨慎对待游戏、影视的并购，进一步规范并购行为，有利于相关产业的健康发展。

经常被问到

据业内人士透露，影视行业迎来了一个快速发展的时期，票房不断刷新，但也产生了一定的泡沫。在这个时候，有必要对电影和电视等行业的跨国并购更加谨慎，但不会是“一刀切”。

影视、虚拟现实等行业的跨国并购屡见不鲜。5月12日，深圳证券交易所就乐视拟以98亿元收购乐视影业的高估值计划向乐视发出询证函，要求乐视披露此次交易的增值率和市盈率的合理性。

对于暴风城拟收购甘普科技、斯特劳贝尔薄膜和立东科技，深交所发出询证函称，三家目标公司经营历史较短，盈利预测金额大幅增加，需要说明目标公司盈利预测的可实现性。

对于恒信移动投资的美国虚拟现实内容公司虚拟现实公司的股权结构和投资风险，深圳证券交易所此前也发出了询证函。

分析师认为，对这类资产收购的监管往往较为谨慎，因为这些轻资产行业通常波动性很大，有时操作不规范，这带来了更大的不确定性和风险。

阈值或增加

行业的受欢迎程度与公司的估值成正比，上市公司以固定收益融资的形式布局热门行业，容易满足各种利益。业内人士表示，审慎监管将适当冷却这些行业，抑制泡沫，这相当于提高行业的进入门槛。

德利的相关负责人告诉《中国证券报》，公司的主要业务是研发、生产和销售餐具、厨具、酒店用具等各种日用玻璃器皿产品，转型势在必行。但转型方向绝不仅限于网络游戏、电影和手机游戏，最终方向尚未确定。

2015年7月，德利有限公司以自有资金6000万元认购深交所莫林新发行股份204.0816万股，取得公司2%的股份；认购上海陆游网络技术有限公司10%的股份，自有资本4000万元。同年8月，公司以自有资金3000万元认购了成都驱力多科技有限公司10%的股份。事实上，德利股份一直喜欢进入游戏行业。2014年2月初，该公司被曝曾与在新三板上市的手机游戏公司绿银行进行过沟通，但没有成功。同年7月，公司发布重组计划，拟以9.3亿元的价格收购五申世纪，并以9倍的溢价进入游戏行业。然而，收购被终止，因为与目标公司在未来发展方向和战略规划等关键问题上存在很大分歧。2016年2月，公司希望以25.11亿元人民币的价格收购广州创思100%的股权，但重组失败，因为广州创思涉嫌侵犯版权。

当然，并购是行业发展的重要手段。围绕主营业务进行并购有利于扩大行业规模，增强市场竞争力，帮助企业完善产业链。万达影院5月12日晚宣布，计划以每股74.84元的价格发行4.97亿股，收购万达影视100%的股权。万达影视100%股权的估值为375亿元，标的资产的交易价格为372.04亿元。通过此次交易，上市公司的主营业务将扩展到电影开发、投资、制作、发行、影视旅游互动等领域，从而实现整个电影产业链的开放。