4月民新指数持续回暖 经济强劲复苏势头开始显现

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4月21日，华夏新供给经济研究所和中国民生银行联合发布了4月份民生新供给制造业综合指数。数据显示，4月份该指数为46.9%，较上月上升3.3个百分点，环比上升6.1个百分点。康佳指出，由于稳增长措施的持续努力和供给面改革的逐步实施，本月中小企业新增民生供给指数均继续强劲上升，特别是制造业指数在过去一年上升到高点，而非制造业指数也在过去六个月恢复到较高水平，表明经济复苏的良好势头已经开始显现。

数据显示，4月份制造业新增民生供给综合指数为46.9%，较上月增长3.3个百分点，连续两个月大幅反弹。从企业经营指标、设备利用率、员工指标和生产、指标和原材料库存指标的全面持续恢复趋势来看，制造企业经营状况的恢复势头相当强劲，许多指标在过去一年达到了高点；本月，产品销售价格指数已经上升到繁荣和下降线以上，企业利润指数也触及了繁荣和下降线，表明制造业指数可能在近期调整回繁荣和下降线附近。企业财务状况各项指标也得到全面改善，其中现金流量指数和融资总成本指数均上升至51以上，银行贷款占企业融资总额的比重也持续上升，表明货币政策对企业给予了支持。在企业面临的最大问题中，“市场需求不足”、“劳动力成本高”和“市场竞争加剧”仍然名列前茅，但入选企业的比例有所下降。此外，本月企业固定资产投资意愿略有上升，而未来6个月的预期经营活动指数与本月指数持平，表明企业对未来的信心仍较为谨慎，需要政策的连续性来“保护”。

数据显示，4月份民生类新增中小企业非制造业活动指数为44.2%，较上月上升4.1个百分点。本月非制造企业生产经营指标明显回升，其中整体经营指标、一线人员工作时间指标和企业进口指标均升至50以上，表明本月非制造企业复苏势头开始显现。当月，非制造业企业财务状况全面好转，其中经营现金流量指数和整体融资成本指数均上升至50以上，但银行贷款占融资总额的比重略有下降，其中民营企业和小微企业最为明显，表明货币政策的支撑作用虽然在不断显现，但仍需更多地向中小企业和民营企业倾斜；非制造业企业的固定资产投资预期和未来业务活动预期指数明显改善，业务活动预期指数已恢复到50以上，因此未来6个月的复苏势头仍然乐观。

康佳表示:“总体而言，民信指数本月继续大幅上涨。一方面，这反映出中国制造业中小企业的复苏势头相对强劲，但公司对未来的预期仍然谨慎，预计稳健增长政策将会继续。”“关心”和供应方改革措施的不断落地和深化；另一方面，非制造业中小企业的复苏程度也很明显，但可能有必要继续把重点放在中小企业和民营企业的融资上。此外，制造业和非制造业企业的融资成本都略有回升，这也表明央行近期采取“补水”政策的必要性。只要供应方改革继续推进，相关措施继续下降，中国经济在未来企稳后，在中高速增长平台上复苏的前景应该会更加乐观。”