央行本周逆回购创出历史新高 但市场并不高兴

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本周公开市场的净投资为6800亿元，是历史上单周最大的净投资。其中，今天又投资了2400亿元，连续第三天增加。

但市场似乎对此并不满意。郭进证券的债券分析师潘杰此前分析称，从目前情况来看，基础货币的数量和交割方式一直低于市场预期:

首先是数量。4月，它通常面临纳税高峰。根据前几年的情况，纳税将导致基础货币损失约4000亿元；4月1日至4月20日，mlf净投资为-1030亿，公开市场操作净投资为1600亿。从央行投资的流动性来看，不足以弥补因纳税造成的基础货币损失，超额准备金率下降了0.4%左右。

其次，交货方式。mlf的续篇低于预期，并辅以7天反向回购。RRR减幅没有变化。从去年RRR频繁减持开始，mlf已经成为一种奢望，它只能日复一日地逆回购。不可避免的是，这些资金预计将逐渐恶化。