中国人寿2016年预期： 期交保费首超趸交

本篇文章1913字，读完约5分钟

中国人寿2016年的预期:提前支付的保费是第一个支付的

我们的记者李志宏从北京报道

3月24日，中国人寿保险(601628.sh2628.hk；LFC)2015年年度经营业绩会议如期召开。

截至报告期末，中国人寿归属于母公司股东的净利润为346.99亿元，同比增长7.7%；总资产24483.15亿元，同比增长9%；嵌入价值5602.77亿元，同比增长23.2%；保费收入3623.01亿元，同比增长9.8%，市场份额约为23%。

中国人寿董事长杨明生表示，2015年，中国人寿出现了“明显的业务重组效应”。截至2015年，长期保险费同比增长20.1%，第一年保费同比增长32.9%；十年及以上第一年缴纳的保费同比增长25.4%；续保保费同比增长1.9%。

对此，中国人寿总裁林代仁在回答《21世纪经济报道》记者提问时透露，2016年，中国人寿的定期保费将首次超过批发保费，总保费和续保保费都将出现两位数增长。与此同时，“中国人寿此前加大大中城市发展力度的战略，使公司的市场份额在一些大中城市又回到了第一位。此外，一些中小保险公司将受到短期和长期产品新规定的影响，其市场份额将会出现。变化，预计中国人寿的市场份额将会增加。”

预算被50亿银行保险压缩了

尽管中国人寿一再强调“调整业务结构，缩小银行保险批发规模”，但《21世纪经济报道》记者注意到，截至2015年底，其银行保险渠道拥有5.6万个销售代理网点，销售人员总数为13.1万人，同比增长84.5%。

在回答《21世纪经济报道》记者的提问时，林毅仁表示:“银行保险团队发展迅速，主要是负责交付业务的银行保险策划团队，而不是过去负责交付业务的客户经理团队。”

中国人寿保险副总裁许海峰也表示:“截至2015年底，公司银行保险渠道保费总额同比增长6.2%，长期保险首年保费同比增长12%，十年及以上首年保费同比增长35.9%。”

许海峰透露:“2016年，中国人寿的预算将比上年减少批发业务50亿元，大力发展中长期支付业务，特别是10年及以上的支付业务。在经济低迷的市场环境下，这是平价产品转型的契机。公司将通过银行保险渠道积极销售保底产品，充分挖掘现有客户资源。”

同时，截至2015年底，中国人寿个人保险渠道保费总额同比增长10%，首年保费同比增长39.2%，十年及以上首年保费同比增长24.5%，续保保费同比增长3.9%；保险销售人员97.9万人，同比增长31.7%。

中国人寿保险副总裁徐恒平表示:“2015年，中国人寿支付了991亿元人民币，预计2016年将略有增长，增幅可能在20%-30%左右。不过，该公司有足够的现金流，并已在早期阶段进行了相应的计算和安排。”

此外，许海峰表示，中国保监会近期发布的中短期产品新规对中国人寿影响不大，因为2016年期限在一年以上(含一年)至三年以内(不含三年)的中短期产品销售规模应控制在总限额的90%以内，公司总限额应为2000-3000亿元。根据测算，年保费收入应控制在较大投入资本和净资产的2倍以内，公司年保费收入应为5000-6000亿元，但实际上目前只有600多亿元的销售规模。

收购广发银行的定价是市盈率的1倍

截至2015年底，中国人寿投资资产达到22878.00亿元，同比增长8.9%；在主要品种中，债券配置比例为43.55%，定期存款配置比例为24.59%，股票和基金配置比例为9.34%，债务投资计划、股权投资计划、信托投资计划等金融资产配置比例为5.26%。净投资回报率为4.3%，总投资回报率为6.24%。

然而，中国人寿季度净利润波动明显。中国人寿保险副总裁郑阳回应称:“短期业绩不能完全反映一家寿险公司的资产质量和发展模式。公司季度利润波动主要受资本市场波动和准备金折现率的影响，这是一个客观结果，但公司始终坚持长期适度收益和适当控制风险等价物的原则，注重长期资产配置。”

针对利率下降、债券市场波动加剧、信用利差收窄的固定收益投资环境，中国人寿增加了对交易债券和其他金融产品的投资；把握股市波动加剧、分化明显的市场特征，充分发挥市场化机构的经验，提高操作主动性；前瞻性考虑汇率变动等因素，积极推进全球配置，在成熟市场投资优质资产。郑阳在表演会上介绍。

此外，对于中国人寿最近对广发银行的收购，郑阳表示:“收购价格相当于1倍的市盈率，相当于a股银行股的平均水平，虽然比h股银行的平均水平高20%至30%左右。但是，银行股的估值已经下降到一个合理的范围，所以价格是合理的。此外，内地大部分地区银行已经上市，广发银行业务集中在东南沿海，风险较小。”(编者:赵平；电子邮件:赵平@21jingji)