激烈“竞价”背后：全球豪华酒店格局重塑

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本报记者叶广州报道

在万豪提议合并喜达屋之前，世界酒店业最大的事件是2007年黑石集团对希尔顿的私有化。

如果希尔顿与喜达屋合并，它不仅会失去成为万豪第一的可能性，还会被希尔顿抛弃。因此，对于必须在酒店业竞争的万豪和安邦来说，喜达屋似乎是他们决心收购的目标。

然而，不管最后谁死了，他们的品牌整合和会员制度的统一仍然是一个大问题。

激烈的“竞价”背后

安邦近年来积极进入美国酒店业。去年，安邦以19.5亿美元从希尔顿集团手中收购了美国地标性建筑华德福；今年3月12日，据报道，美国私人股本基金黑石集团(nyse: bx)已同意将其战略酒店度假村以65亿美元的价格出售给安邦。

在万豪提议合并喜达屋之前，世界酒店业最大的事件是2007年黑石集团对希尔顿的私有化。据分析，收购喜达屋后，安邦将继续从黑石手中收购希尔顿的可能性不可排除。毕竟，安邦和黑石有合作的先例。

根据美国权威杂志《酒店》发布的2014年“全球325大酒店集团”排名，希尔顿集团排名第一，全球拥有4322家酒店和715062间客房；万豪位居第二，拥有4175家酒店和714765间客房；喜达屋吸引了安邦和万豪的抢劫，在全球拥有1222家酒店和354225间客房，排名第八。如果希尔顿与喜达屋合并，它不仅会失去成为万豪第一的可能性，还会被希尔顿抛弃。

因此，对于安邦的干预，万豪曾经措辞强硬:“如果喜达屋违约，它将向万豪支付4亿美元的终止费。”但拥有强大资本支持的安邦也不甘示弱。

3月18日，安邦财团将喜达屋的发行价从最初的每股76美元上调至78美元，总报价为132亿美元。一旦安邦和喜达屋达成收购协议，这将为中国大陆买家收购美国房地产资产创造新记录，也将是美国酒店业历史上最高的交易记录。

此前，中投、锦江国际、海航集团等大型中资企业曾联系喜达屋进行询价，海航集团甚至进入了报价流程，但最终都一一退出。

华美酒店咨询有限公司首席知识官赵焕言表示，目前，喜达屋97%的酒店没有房地产资产，安邦作为一家保险公司，在收购轻资产方面存在不小的品牌风险，需要解决收购后的配套问题，包括法律人才和管理人才。

喜达屋的业绩连续第八个季度下滑

3月21日，万豪宣布调整喜达屋M&A协议。根据M&A协议的变更条款，喜达屋股东持有的每股普通股将换成21美元现金和0.80万豪国际的a股普通股。

赵焕炎预计，由于此次交易主要以股权置换的方式进行，万豪所需的现金也增加到了36亿美元，除非发生意外，否则更有可能在4月8日的股东大会上获得批准。

目前，喜达屋拥有12个高端酒店品牌，包括威斯汀、喜来登、圣里吉斯、豪华系列、W酒店、艾米、四点乘酒店、雅乐和苏园。目前，万豪拥有19个品牌，涵盖公寓、中高档酒店和度假市场，如万豪、丽思卡尔顿、万丽酒店、万豪庭院酒店和华美达，其2015财年的收入接近140亿美元。

过去两年，喜达屋一直深陷业绩下滑的泥潭。根据公司的最新财务报告，去年第三季度公司收入为14.3亿美元，同比下降4.0%；净利润为8800万美元，同比下降19.3%，并连续八个季度下降。

为了缓解财务压力，喜达屋自去年以来先后出售了威尼斯格雷迪宫酒店和腓尼基度假酒店。在过去的八年里，喜达屋在全球售出了87家酒店。

中国投资咨询(China Investment Consulting)酒店餐饮业研究员严明行认为，喜达屋的主要品牌集中在高端市场，中端市场布局相对不足。然而，从全球市场的消费力来看，主要力量仍然是中产阶级。近年来，高端酒店市场增长乏力，导致喜达屋收入下滑。你推销自己只是时间问题。

“即使没有合并，喜达屋近年来也经历了品牌老化。W酒店品牌迎合了这一新趋势，但其在中国开发的豪华精选品牌似乎未能成功取代圣瑞吉酒店。”赵焕言认为，不同品牌在不同地区的表现不尽相同，因此双方在未来取消品牌时都会谨慎，但改革是非常必要的。

万豪集团总裁兼首席执行官阿恩·索伦森(arne sorenson)表示，双方的整合计划包括对品牌结构和未来发展前景的分析。“我们希望通过万豪的全球酒店开发团队及其与业主和特许经营商的关系，加快喜达屋品牌的发展。”索伦森预计，合并后，预订、购买和共享服务的好处将会大大提高。

"会员制是酒店管理的核心资源和核心竞争力."在赵焕言看来，除了价格定位之外，品牌可以有不同的风格，但合并后，集团的成员体系需要整合统一，因为它涉及到不同品牌之间成员积分的转换，而这部分整合工作是艰巨而庞大的。