IMF印度会议：中国经济不会“硬着陆”

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目前，由于全球经济增长放缓，全球经济增长率在危机后被主要国际机构数次下调，各国已到了必须采取实际行动的转折点。在此背景下，国际货币基金组织(imf)于3月11日至13日在印度新德里召开了一个名为“发展中的亚洲:投资未来”的会议。

“亚洲是世界上最具活力的地区，目前占全球经济的40%。尽管亚洲经济在未来四年将呈现轻微下滑趋势，但全球增长的近三分之二仍将来自亚洲。”国际货币基金组织总裁拉加德呼吁亚洲国家实施货币和财政政策以促进经济增长。

Imf官员表示，他们很可能会在4月份的春季会议上再次下调全球经济增长预测。国际货币基金组织(imf)第一副总裁利普顿(Lipton)也指出，对于全球经济增长和通胀下降、中国经济的不确定性、大宗商品和石油价格的下跌以及发达国家银行体系的风险，存在四大担忧。不过，利普顿也强调，目前中国不存在“硬着陆”风险。

全球经济仍面临下行风险

目前，全球经济面临许多挑战:市场和资本流动不稳定，许多国家经济转型和金融紧缩，石油和其他商品价格大幅下跌，地缘政治紧张局势升级。

在上海举行的20国集团(g20)央行行长和财长会议上，拉加德曾多次呼吁“将货币政策、财政政策和结构改革结合起来，以实现增长目标。”二十国集团成员强烈表达了采取政策行动预防和控制风险、促进增长的紧迫性。

国际货币基金组织预测，2016年全球经济将增长3.4%，2017年增长3.6%，均比去年10月的预测低0.2个百分点。在新德里会议期间，国际货币基金组织(imf)金融顾问兼货币与资本市场部门负责人约瑟夫维纳利斯(josevinals)表示:“明年春天我们开会时，很可能会再次降低目标。”

利普顿认为，最近金融市场频繁而剧烈的波动反映了市场对未来的悲观预期。例如，中国农历新年期间，全球市场经历了一场集体冲击，全球股市充满了悲伤，黄金、欧元、日元和欧美债券等避险资产的价格飙升。

“最近的极端波动更令人担忧，涉及大宗商品、股市、银行等。，这是对发达国家最严重的打击。这种波动在一定程度上反映了金融市场的估值过高，同时也表明市场缺乏信心。”利普顿说。

值得注意的是，3月10日，欧洲央行行长马里奥·德拉吉宣布将下调三大利率，特别是隔夜存款利率下调10个基点至-0.4%(原来为-0.3%)，进一步扩大空负利率，并将每月量化宽松购买额扩大至800亿欧元。

然而，imf仍对欧洲经济表示担忧。利普顿认为，尽管欧洲目前的货币环境非常宽松，但欧元区银行的不良贷款仍处于较高水平，不良贷款率为5.5%，总价值为9000亿欧元，这也损害了银行进一步放贷的能力。

“全球普遍存在的负利率也可能影响银行的盈利能力，因此清理不良贷款已成为当务之急。此外，必须妥善处理非核心欧盟国家的债务积累，缓解政治紧张局势。”利普顿说。

中国不存在“硬着陆”风险

“作为世界第二大经济体，中国在推动全球增长和全球金融市场方面发挥着重要作用。”利普顿还认为，尽管中国经济增长放缓，但他“不认为中国将面临硬着陆的风险，而中国最近发布的一系列数据进一步证实了这一观点。”

在全国“两会”期间，中国宣布“十三五”期间(2016-2020年)年度经济增长底线为6.5%，2016年预期目标为6.5%-7%。国际货币基金组织预测，中国的国内生产总值增长率将在2016年达到6.3%。

然而，利普顿也指出了中国面临的一系列关键政策挑战:向消费和服务驱动的增长模式转型、金融和企业部门日益脆弱，以及非金融部门的整体信贷占gdp的比例从2011年的120%上升至2015年年中的160%。

“随着中国继续向以市场为导向的金融体系转型，上述漏洞不需要及时解决。在这种情况下，人民币国际化对中国来说是重要的一步。”利普顿说。

国际货币基金组织进一步强调，中国致力于改革和有效执行政策以及明确的政策沟通至关重要。在汇率方面，中国人民银行也在最近几个阶段大幅增加了市场沟通的频率。

中国央行行长周小川最近也表示，“在这一时期(汇率)，有回归正常、回归理性、回归基本面的趋势。”我认为，如果没有特殊情况，这一趋势将继续下去。”

当然，中国是亚洲的重要组成部分，拉加德还强调，亚洲在全球经济中发挥着关键作用。拉加德还向三大亚洲经济体提出了建议。就中国而言，拉加德建议改善信贷分配，帮助经济摆脱债务投资，实现再平衡；在日本，她建议解决双重劳动力市场问题，放开产品市场，改革公司治理；对于印度，她建议提高产品市场效率，鼓励私人投资，改善基础设施。