李稻葵：建立较大规模 资本市场稳定基金

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新华社记者丁林社

□本报记者许金忠·刘力贞

10日，中国人民政治协商会议第十二届全国委员会第四次会议举行了第二次全体会议。中国人民政治协商会议全国委员会委员、清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵发表了题为《坚决打赢稳定金融的硬仗》的演讲。李稻葵认为，近年来，市场出现了一轮波动，股指的快速下跌与人民币汇率贬值的预期相互作用，金融市场的波动对当前中国经济的运行和转型升级构成了直接威胁。李稻葵建议通过改革监管体制和建立资本市场稳定基金来完善金融市场体系和稳定金融市场。

李稻葵认为，股市已经成为影响民生和消费升级的问题。目前，我国经济金融结构复杂，股价波动的风险传导效应非常显著。股票市场和汇率市场的恶性互动直接影响到中国金融体系的稳定。稳定股市和汇市是中国经济转型升级过程中必须打赢的一场硬仗。

至于金融市场大幅波动的原因，李稻葵认为根本原因是金融市场体系不完善。李稻葵建议，首先，我们必须从根本上加强监管，严厉打击内幕交易和不合理行为。建议设立证券检察院和证券法院，将证券违法行为的检察和审判集中在一个地方，大力加强执法。二是适时将“一行三会”的分业监管模式整合为统一的大规模金融监管。目前，银行、证券、保险、信托等。已经形成了混业经营的趋势，而目前“一行三会”的监管模式显示出其弊端。第三，上市公司登记制度的实施必须辅之以更严格的事后监督。注册制度大大减少了空在审批过程中的寻租空间，但上市后的公司监管也必须大大加强，特别是上市公司欺诈后，注册制度的实施应大力清理。第四，建立大规模资本市场稳定基金。在1998年至1999年间，通过提前公布规则和借鉴香港特区政府的经验，一旦金融市场出现大幅恐慌下跌，资本市场稳定基金将迅速果断地进入市场。市场恢复后，基金的利润可以注入社保基金，也可以以一定的折价公开发行，然后返还给人民。最后，迅速稳定人民币汇率的市场预期。在国际市场上，人民币汇率的政策意图得到反复表达，跨境资本流动得到更加科学、准确的管理，以防止短期内资本过度外流。