“独角兽” 对IPO 望而却步

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[市场的剧烈波动表明，今年可能不会出现“独角兽”涌向市场的大场面]

自今年年初以来，美国股市的大幅下跌令许多公司望而却步。如今，很难找到一家估值超过10亿美元的新技术企业。市场的剧烈波动表明今年的“独角兽”可能不会出现。

dealogic的数据显示，2015年，美国ipo技术公司的数量只有30家，不到2014年的一半，是2009年金融危机以来的最低水平。2016年初，第一家在纳斯达克上市的科技公司是中国生物医药公司百济神州。迄今为止，美国只有一家在线存储初创公司nutanix公开提交了上市材料。

在硅谷，能够改变世界的最有远见的人承认，建立一个可持续发展的公司的唯一途径是上市。

上市是许多美国科技初创企业的梦想。ipo作为融资和拓展市场最有效的方式，是企业发展的最终目标。如今，包括优步(uber)和Airbnb(Airbnb)等硅谷公司在内的科技公司，更喜欢躲在资本的大树下乘凉，而不是向公众炫耀。

硅谷ipo专家Lisebuyer对《中国商报》记者表示:“当市场不景气时，考虑到投资者的担忧，公司会慎重考虑上市，这是当前市场IPO稀缺的一个重要原因。然而，另一个重要因素是游戏规则也发生了变化。"

去年，美国修订并通过了2012年颁布的jobsact，包括允许公司从小投资者那里筹集高达100万美元的股权众筹；消除了为美国初创企业筹集200万美元以下资金的高昂成本。

换句话说，修订后的法案鼓励美国初创企业在更长一段时间内保持私有化。当然，也有一些创新技术公司希望等到公司成熟后再上市。

列表也有缺点。例如，由于成本高昂，公司必须披露其账目，同时还要考虑短期投资者的回报和财务报告。目前的迹象是，寒冷的市场更多地反映在一级市场。过去，传统的风险资本，如共同基金和对冲基金，可以通过早期注资获得更高的回报。但现在一级市场的股价已经大幅下跌，估值甚至低于他们买入时的水平。瑞士信贷(Credit Suisse)的美国资本市场分析师写道，尽管二级市场疲软，但一级市场的情况甚至更糟。

买方告诉记者，美国市场特别关注中国企业今年的首次公开募股。在首都寒冷的冬天，这些奇异的“独角兽”正在努力。尽管在市场剧烈波动的情况下很难被投资者追捧，但这种趋势值得注意。

除了中国企业，印度“独角兽”也开始崛起。刚刚成立四年的印度电子商务公司Shopclues市值超过11亿美元，成为印度最有价值的初创公司。背后的投资者包括新加坡主权投资基金、政府投资公司和老虎基金。商店线索被称为“印度的沃尔玛”，其主要目标用户是对价格敏感的中产阶级。

“商店线索”的轻资产模型符合印度消费市场的现状。和中国一样，网上购物在印度是所有消费形式中增长最快的一类。根据摩根士丹利和高盛的预测，到2020年，印度的网上购物量将超过1000亿美元，比2014年的30亿美元高出30倍。

印度第二大电子商务平台Snapdeal也是印度初创企业价值排名第二的企业，估值为65亿美元。它刚刚从加拿大主要养老基金之一的安大略省教师养老基金获得了2亿美元的注资。这也使得snapdeal的估值在半年内增加了20亿美元。其他投资者包括日本软银、新加坡淡马锡和台湾富士康。

然而，在印度电子商务的背后，它们都是中国电子商务的影子。阿里巴巴去年向印度在线支付服务提供商paytm投资了近6亿美元，使该公司的估值达到20亿美元。另一家由老虎基金(Tiger Fund)和夏令时(dst)共同投资的印度电子商务公司flipkart背后的真正投资者是京东。Flipkart和京东有相似的物流模式。小米手机在印度的电子商务渠道是flipkart。

美国独角兽在某种程度上已经被测试过了。我想知道他们的中国和印度朋友会去哪里。