场外股权交易再遭警告 官方交易系统二月上线

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我们的记者谷峰从北京报道

各种各样的组织都希望与快速发展的NEEQ平台分享。

早在2015年，新三板延伸产业链中就出现了“场外交易市场”，新三板的一些网站或咨询服务推出了新三板上市公司股权转让平台，这意味着除了全国中小企业股权转让系统(以下简称“股权转让系统”)之外，新三板上市公司的股票交易也有一个小市场与之相匹配。

在中国证监会1月22日的例行新闻发布会上，针对新三板上市公司存在大量场外交易机构和互联网平台开展股票转让和股票发行活动的情况，发言人张笑君表示，股票转让系统是上市公司公开股票转让(包括上市公司股票交易意向信息发布)的唯一合法平台，其他市场机构不得组织发布此类交易行为和股票交易意向信息。

与此同时，张笑君在新闻发布会上提醒市场投资者，上市公司的股份应通过全国股份转让系统进行转让。

这也是监管机构第二次表示，不允许非官方机构在新三板市场进行股权交易。

在第一句话之后，“买卖还是一样的”

至于股份转让制度，毫无疑问，它对这种“场外交易市场”是零容忍的。9月14日，股份转让官员首次向第三方平台发出警告，禁止第三方平台买卖新三板上市公司的股份。

“股份转让系统发出的警告表明，此类平台的发展已经到了股份转让系统不能任其发展的阶段，类似的平台具有场外二级市场的味道。但这样一个平台的存在，实际上是对已经是全国性交易所的股票转让系统的极大讽刺。”九鼎投资的一位内部人士认为。

根据《非上市公众公司监督管理办法》的规定，公众公司公开转让股份(包括公布上市公司股票交易意向信息)可以在全国中小企业股份转让系统中进行，其他市场机构不得组织此类交易。

《关于禁止任何机构设立上市公司股票交易意向平台的声明》还严厉指出，股票转让系统发现个别市场机构在全国中小企业股份转让系统中推出了上市公司意向交易信息发布平台。在相关平台上，任何注册人都可以在新三板上发布上市公司意向交易信息。发生过类似行为的机构应立即停止相关违法行为，股份转让系统保留进一步追究法律责任的权利。

“目前，股权转让制度正处于预警阶段。如果这些平台不及时停止，股份转让系统将采取严厉措施。这一次，中国证监会的态度变得更加明确。虽然目前我们内部还没有明确的监管方法，但我们必须对未来没有停止交易的平台进行清理。”股份转让系统的一位人士告诉《21世纪经济报道》记者。

事实上，在警告发出后，一些平台的业务照常进行。

记者发现的这个平台叫做“新三板投融资网”。其中，股权转让是主页上的几个重要栏目之一。

此外，在该平台的官方网站上，你还可以看到“发行股权转让，快速实现股份变现”的宣传。除了网站，微信平台也有类似业务的公开号码。

目前，该网站已将其业务范围变更为NEEQ的私募股权融资，但记者仍收到该网站近期发布的企业股权转让意向信息。

此外，记者还接触到一些正在筹备或已经建立类似场外股权交易平台的人士。毫不夸张地说，监管当局的第一个警告是无效的。

官方平台于今年2月上线

这样的平台对投资者和企业都有很多隐患。首先，这些平台无法控制投资者的适当性。新三板的门槛相对较高，要求投资者拥有500万金融资产。然而，当这些平台进行意向匹配时，它们并不关心投资者是否是合格的投资者。

“对于监管机构来说，这部分交易不会留给市场。一方面监管难度大，另一方面潜在风险也不小。”新三板行业的一位高级分析师表示。事实上，一方面，监管者警告并清理这些平台，另一方面，他们也在建立自己的平台。

当分层计划公布后，记者从股份转让系统了解到，平台建设工作已经开始。

张笑君表示，国有股转让系统正在为上市公司搭建转让意向平台，为交易用户提供上市公司转让意向信息的发布、修改和删除等服务，为注册用户提供转让意向信息查询服务。

至于平台的推出日期，记者从中国证监会了解到，平台的设计、开发和性能测试已经完成，后续将加快推出测试，预计2016年2月正式推出。

除了对场外股权交易机构的“零容忍”之外，证监会还在新闻发布会上透露，上市公司应严格遵守法律法规，规范信息披露义务的履行。公开披露的信息应首次在全国股份转让系统指定平台上发布，定向发行信息不得通过任何场外信息平台公开发布。

此外，保荐经纪人等中介机构应规范监督上市公司履行信息披露义务，不得向非特定对象发布定向发行信息，不得通过场外信息平台等网络形式在非特定对象中寻找定向发行的潜在订户。

这一消息还被认为是监管当局将规范和清理目前路演市场的新三板企业。