首席经济学家看2015数据：基本达标 结构不断优化

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◎每个记者王馨漪

2015年，中国经济增长率25年来首次低于7%。然而，6.9%的数字并没有超出“大约7%”的范围，也没有超出大多数机构的主要经济学家的预期。《国家商报》采访的许多经济学家都用“基本达标”来形容。毕竟，与前几年经常发生的“超额完成”相比，6.9%的增长率仍然让人感到很大的压力。

有两个数据特别值得一提:第一，2015年第四季度国内生产总值增长率比第三季度下降了0.2个百分点，增长率仅为6.8%；二是工业生产增加值同比增速从2014年的8.3%降至6.1%，制造业投资同比增速也从2014年的13.5%降至8.1%。

摩根士丹利华信证券(Morgan Stanley Huaxin Securities)首席经济学家张军表示:“中国经济转型过程中经历和面临的‘三相叠加’持续时间可能比预期更长，难度也更大。”

即便如此，大多数经济学家对中国经济交出的成绩单持积极态度，“吃麸皮、吃蔬菜比吃大鱼大肉更健康”。交通银行首席经济学家连平告诉记者，2015年，中国经济结构不断优化，增长质量不断提高。尽管产能下降将对近期经济产生直接影响，但它将促进中长期的持续经济增长。

经济结构优化中的“质变”

从2008年的经济危机到2013年，中国每年经济增长的实际完成情况都好于年初设定的目标。尤其是从2008年到2011年，实际数据往往比年初的目标高出一两个百分点。

这种情况在2014年发生了变化。在今年的政府工作报告中，“左右”一词首次出现在年度经济增长目标中。

“在过去的20年里，仅在1998年，由于亚洲金融危机的影响，出现了经济增长率达不到标准的现象。即使2008年至2009年美国次贷危机席卷全球，中国的经济增长仍高于8%的目标值。”张军告诉《国家商报》，中国在经济转型过程中经历和面临的“三阶段叠加”可能会比预期持续更长时间。

2015年有许多数据也反映了严峻的经济形势:固定资产投资年增长率从2014年的15.7%下降到10.0%；工业生产增加值同比增速从2014年的8.3%降至6.1%。

民生证券研究所执行董事关庆友认为:“中国经济的内部结构已经发生了很大的变化。”

2015年，也有许多数据显示经济结构正在优化:第三产业保持8.3%的快速增长，增速比第二产业高2.3个百分点；一些产能过剩行业的产量正在下降，水泥和平板玻璃分别下降了4.9%和8.6%；最终消费支出拉动国内生产总值增长4.6个百分点，贡献率为66.4%，是稳定经济增长的主要力量。

连平还表示，中国经济正在经历一个从“量变”到“质变”的过程。过去，它主要依靠廉价要素的投入，包括廉价劳动力、土地、资源等。，但现在它正在逐渐提高要素的效率和资源配置的效率。

2016年，它仍将“走下台阶”

至于2016年的中国经济，关庆友的判断是，“经济下滑是不可避免的，也许我们真的要告别7%了。”

人口老龄化，房地产库存高，制造业面临产能过剩，出口尚未稳定，汇率波动复杂，金融业的繁荣不可持续...关庆友列举了一系列拖累经济的因素。他预测，2016年中国国内生产总值将增长6.5%至6.6%。

在众多因素中，中央经济工作会议提出的头号任务“去产能”是每个经济学家关注的焦点。

野村证券(Nomura Securities)首席经济学家赵阳对《国家商报》表示，2016年对产能过剩的强调意味着制造业投资不会出现显著增长，固定资产投资的增长率很可能会回落，从而导致gdp下降。

根据连平的计算，如果2016年产能削减过程加快，产能去除率将达到10%，这将直接影响经济增长放缓约0.3至0.4个百分点。

尽管去产能对短期经济增长有一定影响，但它是治愈中国经济“疾病”的关键手段。“如果产能过剩问题得不到解决，仍将占用大量资源，拖累行业内的优质企业，并逐渐增加财务风险。”连平认为，随着去产能进程的不断推进，经济结构正在逐步转型，工业产业正在逐步调整和优化，从而能够激发经济增长的新活力。

此外，张军还认为，随着工业4.0的深入，产业升级将在一定程度上有助于制造业投资的稳定，并在一定程度上对冲产能下降的负面影响。

经济学家关注2015年的数据

中国国家信息中心宏观经济研究室主任牛莉:全年数据都在预期之中，没有减速停滞。

上海证券首席宏观分析师胡悦晓:经济运行符合预期，未来有必要加大结构调整的驱动力度。

海通证券首席经济学家李迅雷:2015年6.9%的经济增长率与预期一致，财政贡献相对较大。

瑞银证券(UBS Securities)首席经济学家王涛:这个数字已经相当高了，2016年中国经济将继续下滑。