央行变相降息 3个月MLF利率下调75个基点

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1月19日，为保持银行体系合理充裕的流动性，中国人民银行对22家金融机构进行了中期贷款操作，贷款总额4100亿元，其中3个月内贷款3280亿元，利率下调至2.75%；一年期820亿元，利率下调至3.25%。专家表示:“适当地将3个月期mlf利率下调至2.75%，实际上是变相降息，这对实体经济、金融机构的季节性流动性需求乃至资本市场都有好处。”。

(央行保持稳定)央行在两天内投入了超过6000亿的流动性反向回购和回购

央行启动了4100亿元中期贷款以促进这一操作

央行在过去一年首次重启了28天的反向回购，今天的净投资为750亿英镑

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“适当地将3个月期最低贷款利率降至2.75%，实际上是变相降息，这可以被视为对实体经济、金融机构的季节性流动性需求乃至资本市场都有好处。”一家国有商业银行的交易员告诉《证券日报》记者。

日前，央行召开商业银行学习贯彻中央经济工作会议和中国人民银行工作会议精神座谈会，部署做好春节前后银行体系流动性管理工作，保持合理充裕的流动性，加大对实体经济的支持力度。会议认为，中国经济已进入新常态，正处于经济结构调整的关键时期。我们要认真执行稳健的货币政策，帮助完成今年的五大任务。

会议指出，目前已进入春节期间现金交割高峰期，国际金融市场动荡加剧，银行体系流动性波动加剧。要加强流动性监测和预测，综合运用各种货币政策工具，调整银行体系流动性，保持流动性总量合理充裕，保持市场利率平稳运行，加大对实体经济的金融支持。

根据春节前流动性缺口的构成和持续时间特点，央行将加强前期调整和微调，提前安排好春节前后的流动性安排，有效满足金融机构的流动性需求。对于短期季节性现金需求，各大金融机构将根据往年情况进行公开市场反向回购操作，对节后到期和现金支取进行自然对冲。

对于中期流动性需求，央行将安排6000多亿元资金，通过中期贷款、长期贷款和抵押补充贷款等方式予以支持。一是根据金融机构的需要，开展一定规模的mlf业务，适当降低三个月mlf利率至2.75%；第二，合格的中小金融机构的流动性需求将继续通过补充贷款和信贷资产质押再融资提供金融支持；第三，对于经济中的重点领域和薄弱环节，我们将继续通过公共部门贷款和信贷政策提供适当成本的金融支持，以支持再融资。

据《证券报》记者报道，2015年5月，央行通过中期贷款操作收回中期基础货币净额250亿元，中期贷款期末余额10，545亿元，期限3个月，利率3.5%。自那以后，央行在此期间没有进行过多边基金操作。根据这一标准，央行连续三个月将最低贷款利率下调至75个基点。

“自本月中旬以来，央行已开始向市场注入流动性。”上述国有商业银行的交易员充分肯定了央行的做法。他认为，及时向市场释放流动性将对实体经济、季节性流动性需求和资本市场产生积极影响。

1月18日，央行通过利率竞价的方式启动了550亿元人民币短期流动性调整工具(slo)的操作，为期三天，中标利率为2.10%。1月15日，央行向9家金融机构发放了总额为1000亿元人民币的贷款，期限为6个月，利率为3.25%，与上次相同。央行表示，将继续引导金融机构加大对小微企业、农业、农村和农民等国民经济重点领域和薄弱环节的支持力度。。

1月19日，央行推出了一项为期7天的800亿元人民币的反向回购计划，获胜利率持平于2.25%。同时，以2.60%的利率重新启动了750亿元人民币的28天反向回购。1月14日，央行推出了1600亿元人民币的7天反向回购，一天反向回购规模达到2015年2月以来的新高。

“商业银行要准确把握春节前后的现金运行规律，深入分析流动性变化情况，充分把握市场需求，加强自身流动性和资产负债管理，牢固树立经济稳定的信心，提高服务水平。实体经济的能力。”央行强调。