A股公司“另类分红”送肉送壶 股民：盼中石油送汽油

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临近节日季节，市场疲软，上市公司给中小股东的礼物相互作用，给寒冷的冬天带来了些许温暖。昨天，在公司上市五周年之际，超级联赛控股(002471，BUY)再次向中小股东(持股超过3万股)赠送茶壶，其从国家电网赢得2.28亿份订单的消息导致其股价上下波动。有业内人士指出，实物捐赠不仅有利于上市公司新产品的推广，也有助于提升中小股东对公司的商誉。在改善市场形象和声誉的同时，还能间接推高股价，可谓“一举两得”。

超级联赛控股公司将再次打出“紫砂”牌

中超控股昨日宣布，为庆祝公司上市五周年，公司控股股东中超集团感谢中小股东的信任和支持，决定投资500万元向公司控股子公司宜兴中超李咏紫砂陶有限公司(以下简称“中超李咏”)购买紫砂盆，向中小股东赠送礼品。同时，李咏超级联赛将为公司相应的中小股东提供相应的增值服务。需要注意的是，此次活动最初是在2015年8月底发起的，中超控股表示，由于上次活动捐赠的茶壶金额不足500万元，中超集团决定将2015年12月31日作为再次赠送活动的记录日期。

与上次礼品互动不同，中超联赛控股提升了礼品活动的参与资格，即截至去年12月31日，持有公司3万股以上股份的股东(包括通过融资融券持有公司股份的股东)、公司控股股东和公司高级董事未参与本次活动。此前，股东持股的最低门槛是10，000股。

至于赠送活动的目的，中超控股直截了当地表示，其中包括“推广李咏中超联赛”的实际意义。

2013年，以电线电缆材料为主的钟超电缆(原上市公司)投资7000万元成立钟超李咏紫砂公司，致力于紫砂产业，拓展发展领域。2015年5月，超级电缆以1.04亿元购买了28个茶壶，在市场上引起了轩然大波。就在市场质疑其“紫砂梦”可能导致真金白银损失的时候，Super Cable抛出了2015年战略计划，计划投资50亿元投资李咏紫砂整个产业链建设项目，将“新文化(报价:300336，收购)”产业作为公司另一个发展重点，实现“高端装备制造+新文化”的双重主业驱动，公司更名为“Super Holdings”。随着该公司连续两次开展赠送茶壶的活动，不言而喻，这是一个品牌平台和营销推广。

另类“股息”的神秘之处是什么

事实上，在过去的两年里，上市公司举办这样的送礼活动来推广新产品的情况并不少见，他们送出的产品也是独一无二的。记者查阅了公众信息，了解到黑芝麻(报价000716，购买)(原“南方食品”)和量子高科技(报价300149，购买)是较早采取实物捐赠营销策略的公司。2013年4月，南方食品宣布将向持有该公司1000多股的每一位股东分发一盒黑芝麻奶制品(12罐)，这引起了市场的广泛关注。

2013年4月，量子高科技宣布将向公司股东免费赠送子公司盛和堂生产的桂灵软膏，活动预算约为100万元，计入公司当年的非营业费用。据悉，2011年，量子高科技控股在汤和诞生后，不仅为其提供了原材料支持，还拓宽了其市场渠道。一方面，给股东赠送龟苓膏产品可以起到品牌推广和营销的作用，另一方面，也可以增强与中小股东的亲密度，一举两得。

随着上市公司实物捐赠规模的扩大，仁福药业、九洲通(报价600998，购买)、中原谢赫(报价600645，购买)、黑牛食品(报价002387，购买)和德力斯(报价002330，购买)等12家公司相继推出另类“分红技术”，上述公司纷纷回赠，从药品、保健品、保健卡、鸡尾酒到澳大利亚牛肉，创新型新产品也受到中小股东的青睐。

值得一提的是，Delis在2015年底完成了对澳大利亚著名牛肉企业的收购，即将进入国际牛肉业务。同年12月，公司控股股东决定向社会股东赠送优质澳大利亚牛肉产品，此次活动购买的产品总值为1240万元。事件发生后，投资者立即就“抢购德力斯和吃澳大利亚牛肉”展开了激烈辩论，该公司的股价顺势上涨。超级联赛控股公司昨天也从中受益，股价在开盘后不久就关闭了每日涨停。

上市公司另一种“分红技巧”甚至招致投资者的嘲笑:“投资者呼吁房地产公司送豪宅，茅台五粮液(报价000858，买入)送酒，中石油送汽油，中国黄金送珠宝等。”。

然而，在喧嚣过后，面对资本市场我们仍然需要保持冷静的头脑。a股替代“股息”背后的奥秘是什么？一些审计专业人士指出，“股息”和“礼物”在会计和税务处理上是不同的。对于上市公司来说，无论是“实物分红”还是“实物馈赠”，纳税都是不可避免的。对于上市公司的股东来说，“福利”显然不是免费的午餐。分配多少百万元的“福利”将会减少企业的利润和投资者的权益。因此，所谓的免费福利最终将由所有股东支付。”

中超控股、仁福制药、九洲通、中原谢赫、黑牛食品和德力斯等十多家公司都采用了另一种“分红技术”。所有这些公司都以回报中小股东的名义，花费了数百万到数百万美元向股东提供新产品。从药品、保健品、健康卡、鸡尾酒到澳大利亚牛肉，创新的新产品也受到中小股东的欢迎。对于这种可供选择的“分红技巧”，一些审计专业人士指出，“分红”和“送礼”有不同的会计和税务处理方法。所谓的免费福利最终将由所有股东支付