战略地位提升难以削弱高估值坐标的束缚

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假期前，a股市场呈现出萎缩和震荡的格局。然而，随着五一假期政策解读的进一步升温，a股市场在国民经济中的地位迅速提升，这意味着短期a股可能会有一定的势头，节前萎缩波动的格局可能会得到改善。

a股的地位迅速上升

对于a股市场的走势，我们不能忽视政策的风向标，一些分析师甚至提出了“跟随政策”的操作思路。因此，媒体报道称，中共中央政治局在4月29日召开会议，强调宏观经济政策要有针对性。要保持股票市场健康发展，充分发挥市场机制的监管作用，加强基础制度建设，加强市场监管，保护投资者权益。这引起了有关各方的强烈关注，这不仅是a股历史上的最高基调，也改变了以往对资本市场的提法，以股票市场为参照，这表明a股的地位确实得到了前所未有的提升。

相关数据也支持这一点。根据已发布的2015年年报和2016年第一季度上市公司股东信息统计，可以推测汇金、证劵等全国性团队所持a股总市值已超过2.7万亿元，如此巨大的股票市值也显示了相关各方对证券市场的重视，进一步提升了a股在整个国民经济中的地位。这些信息的叠加，真正说明了a股目前前所未有的战略地位。为此，一些权威人士指出，a股底部已经确认，是时候冲进a股了。似乎，至少在五一假期期间，a股一直在“涨跌”。

很难有一个缓慢的牛，或目前的横向冲击模式

不过，一些分析师稍显谨慎，主要是因为a股市场面临的整体环境不支持a股取得重大进展。例如，目前沪深股市的估值坐标不能高估，但也不能低估。创业板的平均市盈率仍在70倍左右，很明显，这个估值坐标的对应点无法吸引增量资金进入市场。毕竟，这样的估值数据意味着空未来的涨幅相对有限。毕竟，参天大树可以参天，但它们不能升到天上。事实上，较高的估值数据已经关闭了a股，尤其是以创业板和中小板为代表的中小市值品种。

与此同时，货币政策正处于微妙的变化过程中。毕竟，全球大宗商品价格正在复苏，原油价格甚至接近每桶50美元，表明进口通胀压力正在加大。如果我们考虑猪肉和其他食品的高价格，cpi数据很难快速下降，负利率仍然是一个重要的现实。防止通货膨胀是中央银行制定货币政策的战略目标。因此，在通胀压力尚未消除的背景下，显然不可能进一步降息。然而，不能降息意味着a股的估值坐标很难快速上移。这也表明，资金流动性不会进一步改善，至少2014年至2015年不会出现宽松的环境。

退一步说，即使a股因其战略地位的提升而处于动荡的趋势，由于a股特殊的市场参与群体，上升通道陡峭的k线形态也不可避免地会再次形成，此时，可能有必要给它浇上冷水，甚至在2015年第三季度后救市。因此，由于市场参与者的特殊性，a股很难有慢牛，无论是疯牛还是慢熊。只是由于证券和汇金的深度参与，可能会出现第三条路，即长期横盘震荡，很难取得大的突破。

综上所述，就短期而言，比如说两三个交易日，由于a股战略地位的提升，可能会比较活跃，股指也会比较坚挺。然而，从中线来看，a股很难再次呈现明显的上升趋势。毕竟，估值坐标很高，沪深500指数仍高于2008年和2010年的高点，所以估值趋势很难有大的突破。在这种情况下，在操作中，建议投资者在短时间内参与，但他们必须保持清醒的认识。他们不应该被一两个交易日的强势冲昏头脑，忘记自己在证券市场游戏模式中的角色。(执业证书:a1210612020001)