贡献度下滑 楼市仍是经济支柱

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[2015年，房地产开发投资同比仅增长1%，增速较前三季度下降1.6个百分点。最近几个季度，房地产市场在一定程度上拖累了经济发展。]

库存去库存化仍在继续，房地产市场与宏观经济之间的关系正在发生变化。去年，房地产开发投资下降，房地产市场对经济的贡献明显下降。专家预测，今年楼市对宏观经济的影响将基本保持去年的态势。

房地产开发投资增长率大幅下降

根据上海市亿居房地产研究所近日发布的《2015年经济环境与房地产研究报告》，2015年经济同比增长6.9%，增速较2014年下降0.4个百分点。其中，房地产市场的贡献在2015年大幅下降。

数据显示，2015年固定资产投资551.59亿元，同比增长9.8%，增速比上年下降5.5个百分点。其中，最明显的下降是房地产开发投资。2015年，房地产开发投资同比仅增长1%，增速较前三季度下降1.6个百分点。

根据上述报告，对比近几年固定资产投资和房地产开发投资的季度增长趋势，我们可以看出，近几个季度房地产市场在一定程度上拖累了经济发展。2015年全年，占固定资产投资20%左右的房地产开发投资占17.4%；房地产开发投资增速连续八个季度低于固定资产投资增速，自2012年第二季度开始连续四个季度超过同期水平。

此外，与过去十年20%以上的年均增长率相比，目前房地产开发投资的同比增长率仅为1%，严重减缓了固定资产投资的增长速度，从而影响了经济复苏和平稳运行。

中原地产首席市场分析师张大伟告诉《中国商报》，根据行业估计，去年房地产投资的下降可能对宏观经济造成0.5个百分点的影响。

支柱角色仍然存在

在2015年以来一系列政策的刺激下，房地产市场确实显著复苏。为什么投资仍在下降？

张大伟表示，虽然去年以来楼市明显回暖，但楼市分化进一步加剧，尤其是一、二线的火热掩盖了三、四线的低迷。在这种情况下，房地产市场的趋势仍然令人担忧。在高库存的压力下，销售的复苏未能在短期内带动投资的复苏，国家发展投资持续下降。

房地产业不仅对宏观经济有很大的负面影响，而且由于房地产企业整体购买土地的意愿较低，使得当地土地出让收入大幅下降，从而影响了很多地方的区域经济发展，尤其是三、四线城市。

易居房地产研究所研究员谢金龙分析说，近年来，中国房地产业发展迅速，为整个国民经济和金融的发展做出了突出贡献。漫长的产业链也直接或间接地引导和影响了建筑、建材、钢铁、纺织、家电、家具和装饰等几十个相关产业的发展。一方面，房地产市场的过热或过冷将对宏观经济产生负面影响。另一方面，宏观经济的变化也会影响房地产的供求关系。

随着当前经济的放缓和转型，房地产业的支柱作用再次加强，房地产市场对投资和消费增长的贡献(Aiji、净值、信息)不容忽视。因此，今年楼市政策方面，除了少数过热的一、二线城市，整体楼市政策仍以去库存化和持续刺激为主，政策环境仍相对宽松。

谢金龙表示，随着一系列刺激政策的出台，2016年经济与房地产的关系将得到缓解。房地产市场趋于稳定和复苏，房地产开发投资的下降趋势将趋于稳定甚至回升，这有利于稳定全国范围内的固定资产投资，从而缓和宏观经济与房地产市场的关系。

张大伟预测，今年房地产业对宏观经济的贡献可能会保持去年的格局，并由于去库存政策而略有改善，但基本上没有大幅增加的可能。“现在的楼市基数太大，楼市已经告别了过去十年快速增长的黄金时代。此外，我们看看最近的市场。一级和二级市场与三级和四级市场之间的差别仍然非常明显。只有少数一线和二线城市有土地收购和投资空.”