国际四矿业巨头业绩普降 预计铁矿石暴涨或昙花一现

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2015年，铁矿石价格大幅下跌，而主要国际矿业巨头也陷入业绩大幅下滑的困境。铁矿石价格的持续下跌甚至在过去十年中跌至新低，这让业界对矿业市场的未来感到担忧。即使铁矿石价格近日持续上涨，行业对铁矿石未来价格的悲观态度也无法挽回。

“与2015年相比，2016年铁矿石走势不会改变，供过于求的矛盾依然存在。”中国投资咨询公司冶金行业研究员袁执斌告诉《证券日报》记者:“一方面，国际四大铁矿石生产商仍保持着大量供应；另一方面，全球宏观经济增长放缓，这也使得铁矿石需求增长疲软。综上所述，铁矿石市场的低迷局面难以改变，价格继续上涨的压力更大，有向下突破的可能。”

矿业巨头遭遇滑铁卢

自2014年以来，铁矿石价格大幅下跌。直到2015年底，铁矿石价格一度跌破每吨40美元，创下10年来的新低。在铁矿石价格下跌的同时，国内外主要矿业企业的表现遭遇滑铁卢。

统计显示，2015年1-10月，国内规模以上矿山企业实现营业收入6160.1亿元，同比下降19.8%；利润总额为359.9亿元，同比下降43.2%。其中，大型矿山企业亏损52.25亿元。

有业内人士评论称，自2015年以来，国内钢铁市场需求一直低迷，全球铁矿石巨头持续增产，全球供过于求加剧，铁矿石市场预期悲观。此外，美元指数飙升、原油价格暴跌等诸多因素导致铁矿石价格持续大幅下跌，国内矿业企业亏损持续扩大。

事实上，由于钢铁市场需求的下降，四大国际矿业巨头的业绩在2015年也遭遇了大幅下滑，甚至出现亏损。

根据矿业巨头必和必拓发布的财务报告，截至2015年12月31日，必和必拓在2016财年上半年的净亏损为56.69亿美元，与去年同期42.65亿美元的利润相比，大幅下降了233%。

这一成就可以说是必和必拓16年来的第一份半年度亏损报告。必和必拓在半年度报告中称，“去年大宗商品价格持续下跌，造成78亿美元的负面影响。”

除了必和必拓的业绩亏损，全球最大的铁矿石巨头巴西淡水河谷也发布了年度业绩亏损报告。财务报告显示，2015年总收入为260.47亿美元，比2014年减少121.89亿美元；全年净亏损121.29亿美元(2014年净利润6.57亿美元)；其中，仅第四季度就出现了85.69亿美元的巨额亏损。

该公司解释了亏损原因，称2015年减值金额高于2014年，2015年巴西雷亚尔兑美元汇率贬值47%，影响了财务业绩。2015年，基本业务收入为16.98亿美元，而2014年为44.19亿美元。

此外，同样是矿业巨头的力拓在2015年也没有取得乐观的结果。财务报告显示，力拓的年收入达到348亿美元，比2014年下降128亿美元；年净利润达到45亿美元，与2014年的93亿美元相比“减半”。

尽管上述三大国际矿业巨头的表现遭受重创，但全球第四大铁矿石生产商fmg在2015年的表现也不尽如人意。2015年下半年，fmg的收入大幅下降31%，至33.44亿美元，税后净利润下降4%，至3.19亿美元。

铁矿石价格预计将保持低位

国际矿业巨头业绩的普遍下滑也影响了该行业公司的评级。其中，穆迪投资者服务公司(Moody's Investors Service)最近发布了一份报告，下调了全球最大矿业公司必和必拓(BHP Billiton)的信用评级，因为“大宗商品价格长期以来大幅下跌。”

穆迪在其报告中表示:“穆迪的观点是，全球矿业的基本面正呈现下降趋势。”这次滑坡越来越深，恢复的时间可能比预期的要长。”

值得注意的是，上述穆迪评级是在3月初铁矿石价格上涨时得出的结论，这不得不加深该行业对铁矿石价格的悲观情绪。

根据相关机构的监测数据，3月3日，青岛港62%品位铁矿石的到岸价格上涨2.1%，至52.50美元/吨；去年12月，该价格达到每吨38.30美元，为2009年以来的最低水平。然而，今年2月，其价格上涨了19%，为2012年12月以来的最大单月涨幅。

即使铁矿石价格强劲反弹，该行业仍对铁矿石未来价格持悲观态度。业内人士认为，铁矿石价格的反弹可能是由中国钢铁企业的补货和澳大利亚部分出货量因天气因素而中断推动的，这些支撑因素可能是暂时的。

此外，高盛(Goldman Sachs)预测，这一轮铁矿石价格反弹将持续很短时间，因为中国的钢铁需求并未大幅增加，而钢铁原材料将再次推高钢铁价格，而不是相反。高盛(Goldman Sachs)表示，无论是在单个钢铁制造商的订单中，还是在官方新订单数据中，都没有证据表明钢铁需求高于预期。

一些分析师指出，在“十三五”期间，中国将对钢铁等过剩行业进行“去产能和去库存化”。因此，中国钢铁产量在未来仍将下降，这将导致国内铁矿石需求下降。

对此，中国投资咨询公司冶金行业研究员袁执斌向《证券日报》记者分析，铁矿石价格存在影响因素。一方面，在铁矿石供应方面，即使铁矿石价格下跌，低成本仍会使企业盈利，因此国外矿商可能会继续增加供应，而矿业巨头已经“难以驾驭老虎”以争夺市场份额，这将增加铁矿石供应；另一方面，对铁矿石的需求已经放缓。一方面，中国的供应方改革将减少钢铁行业的产能和库存，这也将减少对铁矿石的需求。

一些业内人士表示，中国钢铁行业的供应方改革正在推进，产能下降、去库存甚至淘汰僵尸企业的大趋势已经形成。未来，国内铁矿石需求总量将呈下降趋势，而四大矿的新增产能仍在释放。预计2016年全球铁矿石供需将保持过剩。

展望2016年的矿业市场，必和必拓(BHP Billiton)、力拓(Rio Tinto)、fmg和其他矿业公司都在财务报告中表示前景黯淡。必和必拓预测，中国的粗钢产量将在“十三五”期间达到9.35亿吨至9.85亿吨的峰值。由于海运铁矿石需求疲软且供应充足，铁矿石价格可能在2016年保持在较低水平。

一些专家预测，“未来两三年，全球铁矿石价格将在40美元/吨左右波动，铁矿石再也无法回到100美元/吨以上的暴利时代。”

国际矿业巨头“削减食品和服装”

自2015年铁矿石价格下跌以来，国际矿业巨头已经“削减食品和服装支出”，并尽最大努力降低成本、减少债务，甚至出售自己的财产。

其中，必和必拓在其财务报告中称，2015年下半年，其资本和勘探总支出下降了40%，至36亿美元。据估计，必和必拓仍将在2016财年和2017财年削减35亿美元的资本支出，并计划在2016财年投资70亿美元，在2017财年投资50亿美元。

根据淡水河谷向《证券日报》记者发送的材料，淡水河谷2015年实现的成本和费用(不包括折旧)总计188.46亿美元，比2014年减少59.08亿美元。

其中，成本比2014年下降42.23亿美元，下降20%；销售管理费用和其他费用较2014年减少12.6亿美元，下降65%；R&D费用比2014年减少2.57亿美元，下降35%；与2014年相比，开工前和停工成本下降了1.68亿美元，降幅为19%。

淡水河谷表示:“2015年，我们成功削减了成本和支出，稳步推进了重点项目的实施，并在保持总债务水平的同时加快了撤资进程。”

中国投资咨询公司冶金行业研究员袁执斌认为，2016年，尽管一些矿业巨头将下调全球铁矿石产量预测，但全球三大铁矿石生产商——淡水河谷(Vale)、必和必拓(BHP Billiton)和力拓集团(Rio Tinto Group)——可以通过扩张挤出效率较低的生产商。