人民币汇率料持续走稳

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2月3日，人民币兑美元中间价和即期汇率继续保持稳定，但原本趋于平静的离岸人民币汇率再次走弱。结果，两地的差价扩大到近700点，是过去一个月的最高水平。市场参与者指出，春节即将来临，现货市场清淡。在央行的关注下，人民币汇率可能会在节前保持稳定。但考虑到国内外环境，在美联储“二次加息”的预期下，人民币对美元贬值的压力依然存在，人民币汇率未来走势仍面临不稳定因素，后续市场不可避免地会阶段性波动。

两地之间的差距扩大了

根据中国外汇交易中心的数据，昨日人民币兑美元中间价报6.5521元，较前一交易日下跌11个基点，延续了1月中旬以来的稳定格局。人民币对美元的即期汇率在开盘时略低于6.5824元，在交易时段继续在窄幅波动。在大部分时间里，人民币汇率都保持在6.58元以上，甚至在16:00左右小幅上涨。据报道，截至16:30，人民币对美元的即期汇率为6.5793元，比昨日16:30的收盘价高出4个基点。

尽管在岸市场表现稳定，但趋于平静的离岸人民币兑美元汇率再次走低。北京时间昨日11点左右，离岸人民币兑美元汇率迅速下跌，盘中一度跌至6.65点以下，为三周多来的最低水平。截至北京时间16:30，离岸人民币兑美元汇率下跌137点，至6.6412元，现有价格与离岸价格之差扩大至612个基点。

市场人士指出，尽管各方都同意人民币兑美元汇率在节前继续保持横向走势，但市场仍对人民币汇率能否继续企稳存有疑虑。美元/离岸人民币的远期价格曲线陡峭，离岸人民币期权的价格表明人民币汇率面临贬值压力。昨日，在香港市场，人民币兑美元3个月期看跌期权相对于看涨期权的溢价为2011年1月以来的最大涨幅，接近8月11日之后的创纪录水平。

后续材料的双向波动

离农历新年还有最后两个交易日，现货市场清淡，购汇压力明显减轻。此外，央行有意保持人民币汇率基本稳定，节前人民币汇率将继续保持稳定已成为业内共识。然而，在展望节之后，美联储加息的预期仍将对所有非美元货币构成压力，国内经济仍很疲弱。未来，人民币汇率走势将面临诸多不稳定因素，人民币兑美元双向波动可能加剧。

自1月8日以来，人民币兑美元中间价逐步下调，最高调整幅度不超过50个基点，最低调整幅度仅在一天之内2个基点。央行“保持汇率稳定”的态度是明确的。

“央行的汇率政策是1月份人民币波动的最重要因素。快速贬值是由央行加快汇率改革造成的，随后的稳定也是由央行维持稳定的决心造成的。春节前，央行的政策不太可能再次调整。放假后，要注意落实“保持一篮子货币稳定”的政策取向国泰君安证券(报价601211，BUY)认为，春节前汇率将保持稳定。春节过后，它应该关注央行汇率改革的进一步行动，以及美联储“第二次加息”的预期变化。

业内人士认为，短期内，由于美国长期通胀预期的变化，这将在一定程度上制约美联储加息的步伐和幅度，或者为人民币带来一个难得的喘息空间。然而，日本的进一步宽松，或各国货币的贬值，也增加了人民币贬值的压力。在国内经济下行压力没有缓解的背景下，人民币兑美元汇率可能在一定范围内双向波动。