对防范和处置企业债务风险的思考

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近年来，各种复杂因素交织在一起，一些企业陷入债务困境。为了防范和化解企业风险，防范和应对信用风险，银行、企业和政府应该共同努力。

增加供给的分类政策。根据反周期调整原则，在经济低迷时期，银行业应适当增加对企业的信贷供应，让企业有更多的资金和机会来防范和化解债务风险，从而逐步消化存量。在为一些不值得信赖的企业建立“黑名单”的同时，也要为优质企业和优质客户建立“红名单”，为那些在暂时困难面前获救后能够恢复生产经营、实行不同待遇、一厂一策的企业建立“关心和帮助名单”。对于有市场、管理良好、符合产业政策和环保要求、暂时遇到资金困难的企业，要适当增加信贷投入，或直接组织银团贷款，或建立公司和银行业金融机构的债权人委员会制度，引导金融机构对企业给予稳定信贷和稳定支持，并与企业进退两难，使企业快速恢复生产；对国家政策转变、结构调整和环境保护整治的目标要进行合理的评价。如果企业能迅速适应调整要求和环境保护要求，有本地资源，有行业市场，有改造空的可能，银行就不应该急于贷款保全。政府相关部门要组织和加强与各债权银行的沟通和协调，共同努力帮助企业化解风险；对于市场萎缩、管理薄弱、信用差、转型无望的企业，应采取果断措施。同时，金融机构总行应积极研究制定有针对性的政策措施，协商推进债务重组，延长贷款期限，缓解财政支出压力，为企业产业升级争取更多时间和/或0/0。

2016年10月10日，国务院发布了《国务院关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》和《关于市场化银行债权转股权的指导意见》。通过市场化债转股逐步降低企业杠杆率，银行可以选择暂时经营困难但仍有活力的企业进行债转股。在降低企业财务负担、避免信用报告不良记录的同时，加快银行风险释放和资产处置。从长远来看，这有利于银行业的健康发展和金融体系的稳定。然而，基层对《指导意见》的理解更注重“引导”，体现为软约束。此外，作为资本投资，与贷款和票据业务相比，银行在审批方面更加谨慎和严格。再加上民营企业的弱势地位和政策的软约束，对于企业尤其是民营企业来说，银行债转股更是一种奢望。只有当企业具有特殊意义并被用作试点时，它们才能从上到下得到提升。

以信贷结构调整促进企业结构优化、转型和升级(Aiji、净值、信息)。当企业遇到特殊困难时，正是调整和转型的最佳时机。在此期间，金融机构应发挥调节和引导经济的作用，以信贷结构调整引导经济转型升级。对于不同的企业，有支持、控制、保护和压力来实施不同的处理方法。特别是在主导经济周期中，应采取适当的反周期操作，避免信贷操作助长增减，增加经济运行风险和金融风险。在对企业进行分级和分类的过程中，需要将企业的内外部因素，如产业政策、市场前景、管理水平、风险控制、盈利能力、环保要求、企业和法定代表人的信用状况等作为一个整体来考虑，每一项都不能忽视。一些银行信贷官员称，法定代表人的诚信和信用意识对信贷质量起着关键作用。从主观上讲，他们会尽一切可能保持信用；如果主观上没有诚信感，即使生意好，也有违背承诺的可能。信贷也应该有所区别。有主动不诚实和被动不诚实。由于不可抗力造成的不诚实，银行业在贷款时可以区别对待，并适当增加容忍度。然而，积极的不诚实，即使数额很小，也需要仔细调查。在发放贷款的具体过程中，要特别注意避免建大户和积累风险的现象，善于分散风险。

引导企业加强债务管理和约束。第一，进一步盘活现有资产和资源。通过处置不良资产、以回购权转移闲置资产、压缩日常支出、加强应收账款的催收，我们将尽最大努力落实偿债资金，防范违约风险。二是自觉遵守资本市场自律规则，认真做好信息披露工作，主动接受投资者咨询和监督。第三，进一步强化债务约束。完善投融资决策机制，强化自担风险意识，切实做到“适度举债、结构合理、风险可控、留有余地”。特别是在高风险操作中，要有切实可行的应急措施和预案，如应对银行放贷、融资链紧张等事件，要有解决方案和适度的免疫力，整体上要有合理的资产负债率，使资产负债率逐步回到合理水平。第四，重组和重组。相关或类似行业的并购不仅可以实现债权多元化，增强财务实力，从而实现企业的升级和转型，还可以引入管理和技术，以新的活力化解原有债务。例如，我们可以与风险投资机构和基金公司谈判，引进战略投资者进行股份制改革，促进企业转型升级。第五，横向转变。对于部分流动资金暂时困难、因“多角度负债”而陷入困境的企业，有业务关系的上下游企业的长期债权债务可以通过横向转换的方式解决。在企业股份制改革过程中，债权的调整转化为企业间的投资，使债权变成股权，债权人变成股东，死债变成长期投资。同时，也使困难企业走出困境，逐步走上良性发展的道路。