再辨美国货币政策系列述评之一——勿让美国货币政策造就别家难题

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核心提示:美联储14日宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点，至0.5%-0.75%的水平，并发布明年可能加快加息的政策信号。在全球经济复苏不稳定的背景下，其他经济体越来越担心美联储加息可能带来的负面溢出效应。

进一步解读:重新认定美国货币政策系列的第一次审查，不要让美国货币政策制造另一个问题，重新认定美国货币政策系列的第二次审查，美联储的政策将给世界带来多重风险，以及重新认定美国货币政策系列的第三次审查，美联储的加息可能会扰乱拉丁美洲。新华社记者费雷娜·张涛的恢复步伐，

北京(cnfin . com/Xinhua 08 . com)-美联储14日宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点，至0.5%-0.75%的水平，并发布明年可能加快加息的政策信号。在全球经济复苏不稳定的背景下，其他经济体越来越担心美联储加息可能带来的负面溢出效应。

作为世界上最大的经济体和主要的储备货币发行国，美国占世界国内生产总值的近四分之一，60%至80%的国际贸易以美元结算。在过去的几十年里，由于美联储全球印刷机的优势和主导地位，美国享有长期的经济稳定和繁荣。

当美联储决定加息时，不仅要考虑美国经济和自身利益，还要充分关注其货币政策的溢出效应。美国承担主要储备货币发行国应该承担的全球责任是公平的。

首先，美联储有责任通过沟通来稳定全球市场预期。对于全球金融市场和贸易而言，美联储加息的加速意味着美联储、欧洲央行和日本央行的货币政策将进一步分化。利差扩大将推高美元对欧元和日元等主要货币的汇率。美元指数将继续走强，金融市场的投资套利将加剧。由于汇率与贸易密切相关，汇率与贸易之间的争端将会更加激烈。

其次，美联储应该平衡国内和国际利益，减少对外部的负面溢出效应。加快美联储加息将会给新兴经济体带来溢出效应。由于以美元计价的资产有更好的回报前景，美联储加息将吸引投资者将资金从新兴经济体转移到美国，这将导致新兴经济体货币贬值，给新兴经济体的资产市场带来压力。

澳大利亚创新与金融研究所所长郭认为，美元每次回归美国，都会给全球金融市场带来动荡，冲击世界经济，尤其是新兴经济体。

例如，20世纪90年代，美国新兴互联网行业的泡沫扩大，美联储收紧货币政策，导致美元短缺和东南亚国家金融动荡，导致1997年亚洲金融危机。

第三，美联储应该为世界经济的复苏提供积极的能量。作为世界上最具影响力的央行，美联储货币政策的调整将不可避免地对全球金融市场和资本流动产生重要影响。美元从新兴市场国家的大规模撤出将导致这些国家的货币贬值，并增加其国内通胀压力。对一些经济体而言，它们可能不得不收紧货币政策，以跟随美国加息来稳定汇率和控制通胀。然而，融资成本的急剧增加将增加这些经济体企业的债务偿还负担，并拖累经济增长。

如果美联储加息过快，一些经济状况不佳、过度依赖外部融资、偿付能力弱的国家将会雪上加霜，甚至面临金融危机和经济衰退的风险；这反过来又会通过贸易和金融渠道传递到美国，危及美国的经济复苏和金融稳定。

美联储应谨慎把握加息步伐，加强与其他经济体和金融市场的政策沟通，这符合美国经济和全球经济的共同利益。(参赛记者:金伟、、姜)(完)