12月19日证券四大报精华摘要

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[证券日报]

新三板上市公司数量在全球突破1万家

12月19日，17家上市公司将加入新的第三板。经过三年多的发展，企业数量已飙升至1万家，正式进入1万家企业时代，成为全球首个拥有1万家上市公司的证券市场。新三板市场给了国内中小企业登陆资本市场的机会，也给了上市企业参与和利用资本市场发展壮大的机会。南山投资的创始合伙人周云南在接受《证券日报》采访时表示。

在米托上市的第一天，卸妆和拆手机的市场份额就被机构忽视了

临近年底，各大手机制造商纷纷推出新产品。然而，无论有多少新的手机产品上市，都无法与一家手机公司的上市相提并论，尽管很少有人将其视为一家手机公司。米托上市将对手机行业产生多大影响？经纪公司tmt的一名高级分析师在接受《证券日报》记者采访时表示，第一天的涨停可能是因为市场认为其未来的可持续发展可能无法支撑当前的股价。

万科将在30天内终止与深交所的重组，或者抛出一个新计划

12月18日晚，万科宣布，2016年12月16日，公司与深圳地铁集团签署了《万科企业有限公司与深圳地铁集团有限公司资产购买协议终止协议》，此次资产购买终止。就在前一天，万科第三大股东恒大地产刚刚首次表达了不想通过高管持股万科的态度。当时有业内人士猜测，在宝能自给自足、恒大释放善意的背景下，深铁看似岌岌可危的重组计划可能迎来一个转折点。

[中国证券报]

金钱正在升温。股票和债务的双杀是什么时候

在美联储未来加息幅度高于预期的刺激下，国内债券市场的悲观情绪迅速发酵，a股市场大量持有债券的金融股领跌，拖累主板市场的稳定和反弹。分析师认为，虽然过去的逻辑是债券市场的调整有利于股市，但在银根紧缩的格局下，股市与债券市场的关系实际上是一种冷关系，市场的整体风险偏好受到抑制，股市也难以幸免。目前，a股已经度过了最危险的时刻，恐慌情绪也逐渐减弱，但市场的余震还没有结束。从中期来看，中国经济的改善和不良的监管时间可能会为春季的躁动带来机会。

发改委:2017年是去产能年

2016年全国发展和改革大会最近在北京举行。会议指出，2017年发展改革工作要有五个把握、六个重点，坚持把握稳中求进的重要原则，坚持把握深化供给侧结构改革的主线，坚持把握市场作用与政府调控的关系，坚持把握短期目标与长期发展的辩证关系，坚持把握国内外形势，注重制度创新，激发市场活力。着力振兴实体经济，提高供给水平，着力创新驱动培育和扩大新动能，着力扩大有效需求，稳定宏观环境，着力重点领域和重点领域有效防范和化解风险，着力改善民生，促进社会和谐，落实中央决策部署，促进全面发展。

《证券期货投资者适当性管理办法》要点解读

《办法》构建了一套完整的适当性管理制度框架，从投资者分类、产品分类、强化操作机构适当性义务、突出违纪行为等方面明确了投资者适当性管理的各项工作。同时，中国证监会及其派出机构有权对经营机构履行适度性义务的情况进行监督管理，证券期货交易场所、证券登记结算公司、行业协会等自律性组织也有权进行监督管理。《办法》的总体思路是坚持适当性匹配原则和保护普通投资者利益原则，即经营机构应通过投资者分类和产品分类，更加科学合理地匹配投资者和产品或服务的适当性，同时在信息通报、风险预警和适当性匹配方面给予普通投资者比专业投资者更多的特殊保护。本文将从以下四个方面对《办法》进行简要解读。

[上海证券报]

国际石油市场频率集合政策红包资金盯住确定性风口

最近，国际原油市场频频收到政策红包。在不到两周的时间里，布伦特原油价格上涨了近20%，达到每桶近60美元。第一轮国际油价上涨主要是由于石油输出国组织(欧佩克)和非欧佩克成员国12月10日在维也纳达成协议，立即向市场注入了兴奋剂。更值得注意的是，美国作为最大的能源消费国，在未来的新政府中选择了一大批能源大佬，并赋予他们重任，因此油价走势又向前迈了一步。

当前，要把严格防范风险作为经济稳定增长的前提

基于今年前三季度稳增长措施取得积极成效的判断，经济已经进入见底和企稳阶段，债务违约风险正在积累，我们现在应该把重点放在风险防范上。在深化供给侧结构改革的背景下，强化微观主体债务约束，促进经济转型升级(Aiji、净值、信息)，从根本上化解高杠杆债务风险。这就要求不仅要出台相关政策来解决过度杠杆化的问题，还要加快市场化改革，从而通过制度来促进政府与市场之间合理边界的建立，真正使市场成为资源配置的核心驱动力(Aiji，净值，信息)。面对明年全球经济和金融市场的诸多不确定性，各方都需要制定风险应对计划。

春节铁路计划引入价格弹性具有市场条件

最近几周，铁路运输业大幅增长，位列前三。铁路改革已进入可预见的阶段，但其推进的力度和速度仍不得而知。铁路公司将服从大局，即先保证建设和安全，再进行经营和改革。国家发展和改革委员会颁布的《铁路普通旅客列车运输定价成本监督检查办法》仍在讨论中，预计春运火车票价格暂时不会上涨。东北证券表示，2017年是铁路客运价格上涨的一年，高铁和动车将提速并提高价格；普通客运将按成本定价。从长期来看，铁路货运已进入供大于求的格局，由于阶段性运量的反弹，很难支撑运价的反弹或上涨；物流改革需要改革运输系统，这在短期内难以实现。在个股方面，春节铁路运输计划已经出台，计划增长9.7%。铁路客运是一个高度繁荣的产品，价格弹性的释放具有最大的市场条件。推荐目标:广深铁路和大秦铁路。

[证券时报]

年末，sprint资本运营被查询、重组和上市，并受到关注

12月12日，*st八一钢铁被上海证券交易所要求进行债务重组和子公司股权转让。*八钢计划以30.07亿元人民币将子公司南江钢铁股份有限公司的100%股权转让给八钢控股股东。根据公告，预计本次交易产生的27.65亿元利润将计入资本公积，这将对2016年末净资产的正转换产生重要影响。同时，*st八钢计划清理公司与南钢的应付账款，涉及2.38亿元，目前已与债权人签订债务重组协议，折现率为19%~50%，重组收入1.12亿元，共涉及58名债权人。

明年经济工作的重点是深化供给方面的结构改革

近两三年来，金融业在国内生产总值中的比重迅速上升，但制造业的比重却迅速下降，这是不正常的。短期内，总杠杆率可能不会下降，而企业去杠杆化是最重要的。企业负债超过100万亿元。按照4%的利率，每年支付的利息为4万亿元，相当于2015年国内生产总值的总增长。这样，如果你长期坚持下去，你将摆脱空实体经济，提前进入工业空心态的时代。

外包的规模明年将大幅缩减

债券市场的这轮暴跌不是突然发生的，而是在之前积累的多种风险因素交织影响下的集中爆发。表面上看，触发因素是特朗普上台，美国加息，人民币大幅贬值，但实际上，机构外包资金点燃了这场债务灾难的火焰，这也是监管当局有意引导的结果。深圳一位高级债券基金经理告诉记者。机构资金的集中退出明显导致部分基金出现流动性危机。

(杜伟)