19日盘前研报精选：10股望爆发

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证券时报网络。12月19日，

高蒙新材料:收购华生塑料汽车配件将取得巨大成就

组织机构:中信证券

公司计划以每股14.78元的价格发行24，627，800股股票，筹集3.64亿元，并以现金支付5.46亿元购买惠森投资和唐晓林持有的华生塑料100%的股权。

收购交通领域的优质目标，进一步完善产业布局。沃森塑料公司主要从事汽车塑料部件的研究、开发、生产和销售。是中国汽车车门用塑料密封件和阻尼材料的重要企业之一。它是国内19家汽车制造商的一流供应商，并为许多汽车制造商的主要车型提供支持，如东风本田crv和xrv车型、广汽本田宾智、广汽丰田汉兰达、凯美瑞等。上市公司主要从事R&D复合聚氨酯胶粘剂的生产和销售。产品应用领域主要包括软包装、交通运输、建筑节能和新能源领域。运输是一个新的应用领域，是公司产品的重要拓展方向，但仅占2015年收入的11.04%。通过收购华生塑料，公司将实现交通领域业务的跨越式发展，拓宽产品结构，促进交通领域战略的实现。

产品、业务、渠道和客户资源整合，协同效应强。就产品和业务而言，聚氨酯胶粘剂等上市公司产品广泛应用于交通领域。通过此次收购，公司可以吸收优秀的R&D和汽车零部件制造技术，整合人力资源开发新品种，从而扩大产品结构，将产业链延伸到汽车领域；此外，通过华生塑料多年的市场经验，我们可以更全面、更快速地了解和掌握汽车领域下游客户的需求，研发新产品和改进技术，更好地满足市场和客户的需求。在销售渠道方面，经过多年的发展，上市公司已经建立了覆盖全国各地的营销网络。完善的销售渠道和丰富的客户资源为华生塑料在汽车以外的其他领域拓展业务奠定了基础；华生塑料拥有的优质客户资源将对汽车领域上市公司聚氨酯产品的市场发展起到积极作用，也将有助于公司进一步实施大客户战略。

收购目标有很高的业绩承诺，公司的业绩将会大大提高。此次收购完成后，华生塑料将成为该公司的全资子公司。根据业绩承诺，诺华塑料扣除2016年至2018年的净利润分别不低于人民币800万元、900万元、100万元。交易完成后，公司的总资产、营业收入、股本和归属于母公司股东的净利润将大幅增加。同时，公司的综合竞争力、市场拓展能力、抗风险能力和可持续发展能力将进一步增强。

参与员工持股计划的认购，提高员工积极性。本次定向增发中，公司将参与员工持股计划的认购，认购金额为1.17亿元，793万股，占重组后总股本的3.02%，其中公司董事、监事和高级管理人员共出资8415.8万元，占员工持股计划总规模的71.79%；其余员工共出资3307.2万元，占员工持股计划总规模的28.21%。员工持股可以建立和完善员工与所有者之间的利益分享机制，提高公司治理水平，提高员工的凝聚力和公司的竞争力，促进公司的长期、可持续、健康发展。

不考虑增发的稀释性，估计公司2016年至2017年的每股收益分别为0.33元和0.40元；考虑到增发的稀释和华生塑料的业绩承诺，公司2016-2017年稀释合并后的每股收益分别为0.63元和0.75元，相应的市盈率仅为27倍和23倍。增发完成后，公司市值只有40亿，市值低，估值低。它有一个很好的发展了很长一段时间/0/房间，并得到了维护

(证券时报新闻中心)