鲸基报晓：权益类基金发行提速 定增基金陷“好卖难做”困境

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【引言】监管收紧了分级基金的生死局，小散大户坚守不放；股票基金的发行加速，基金头寸被动下降；3200点左右的贴现率收窄，固定收益基金陷入困境；历史上最严格的新规定即将出台，基金子公司期待着重新开始；12月5日，青岛市中级人民法院开庭审理了徐翔一案。

[公共基金]

1.监管收紧分级基金的生死局，小户分散亏损户坚持下去

业内讨论已久的《分类基金业务管理指引》终于落地。分类基金投资者的证券资产不低于30万元的门槛，也意味着大多数散户投资者将错过分类市场。在监管机构不再批准和散户投资者流失的情况下，未来无疑将是一场股票评级基金的游戏。一些规模小、跟踪差的评级基金将被迫转型清算，评级基金的新一轮洗牌已经到来。

2.股票基金的发行加速，基金头寸被动下降

上证综指不断突破3100点和3200点两个关口，昨日继续上涨，而股票基金的发行在冬季开始回暖。风数据显示，从今年1月到10月，每月发行的股票型基金数量一直徘徊在10只以内，而在过去的11月，股票型基金的发行数量上升到11只，市场环境发生了显著变化。混合基金在11月份也表现出良好的发行势头，9月份超过53只，10月份超过22只，达到62只。随着市场的回暖，不仅发行速度加快，盈利效果也随之增强。根据choice的统计，最近几个月，115只股票型基金的净值增长了5%以上，其中25只股票型基金的净值增长了7%以上。此外，28只部分股票型混合基金的净值增长超过5%，其中6只部分股票型基金的净值增长超过7%。然而，市场仍对近期a股触及历史高点的趋势持谨慎态度，基金头寸较之前有所下降。

3.3200点附近的贴现率已经收窄，固定收益基金陷入困境

在上市公司大股东和众多投资者的反复博弈下，固定收益项目的折现率经常出现上下颠倒。固定收益基金曾经卖得很好，但现在陷入了两难境地:基金容易卖，但投资难。统计显示，上半年，上海综合指数2900点附近的固定收益项目平均折现率为12%；最近，当上证综指在3200点上下波动时，固定收益项目的平均贴现率下降到5%，甚至出现负贴现率。这意味着越来越多的资金涌入固定收益市场，项目招标变得越来越热。

4.历史上最严格的新法规即将出台，基金子公司期待着重新开始

2016年已经进入最后一个月，但对于基金子公司来说，历史上最严格的新规定还没有出台，基金公司和子公司的员工都在焦急地等待着军靴落地，以便尽快安排增资和调整业务方向。在新规发布征求意见后的四个月里，该业务大幅萎缩，注册产品大幅下滑，让行业感到困惑和观望。一旦新规生效，子公司必然会迎来一波增资浪潮，但在告别宏利牌照期后，子公司未来的业务分化将更加明显。根据基金行业协会网站上的备案信息，去年11月，基金子公司备案的产品数量创下新低。79家基金子公司提交的产品总数只有289种，比10月份少了50种。如果将10月份的国庆假期考虑在内，实际降幅更为明显。今年9月，该基金子公司提交的产品数量达到了627种。可以看出，随着子公司登陆日的临近，子公司整体业务正在加速萎缩。

[私人基金]

1.12月5日，青岛市中级人民法院开庭审理徐翔案

徐翔一案将于下周一(12月5日)在青岛市中级人民法院开庭审理。市场上关于徐翔的许多谜团有望解开，一代私人投资者的生活也有望触底。市场的目光又一次聚焦在这个曾经最好也是最神秘的私募上。据了解，徐翔的得力部下泽Xi巴驴孔已离开泽Xi，但仍在徐翔家族企业工作。泽西投资研究团队的原始团队也转移到了其他机构。他们基本活跃在资本圈，经常对a股上市公司进行研究。离开泽溪后，据说一群在徐翔通过了严格的考试和选拔的人越来越受欢迎。

[每天学习]

指数基金有哪些类型？

指数基金根据不同的跟踪指标和投资策略分为以下几类:

标准指数基金，也称为纯指数基金，是一种通过完全复制方法运作的指数基金。它的资产几乎全部投资在它追踪的指数样本股票上，它将几乎永远保留满仓。即使可以清楚地看到，它将在未来6个月继续下降，它将保持满仓的地位。

普通指数基金，又称增强型指数基金，是在标准指数基金的基础上，根据股票市场的具体情况进行适当调整。根据市场的判断，基金经理可以用业绩优异的非成份股替代业绩不佳的成份股。当判断市场将经历一个漫长的下跌过程时，股票投资比例可以降低到基金资产的50%。增强型指数基金可以将指数基金的优势与积极的投资理念结合起来，具有广阔的发展前景。