央企重组路线图日益清晰 明年总户数降至两位数成定局

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国务院国有资产监督管理委员会副主任张喜武说:“中央企业的重组和整合不是简单地搞大规模的，而是要加强企业质量和国外优秀市场的表现，建设世界一流的企业。”

中国旅行社集团和中国旅行社集团、中粮集团和中国纺织集团、中国建材集团和中材集团、宝钢和武钢、中国国家粮食储备公司和中国棉花储备公司——今年，10家中央企业中的5对进行了重组，中央企业的数量调整为102家。SASAC负责人最近表示，明年中央企业重组不会减少，总户数将降至两位数已成定局。你从中央企业的加速重组中获得了什么？

专注于产生“化学反应”

重组后，提高了效率，减少了重复投资，降低了运营成本

中央企业重组中最直观的变化是“少”和“多”——中央企业数量减少，重组后企业规模扩大。然而，国务院国有资产监督管理委员会副主任张喜武认为，“中央企业的重组和整合不是简单地做大规模的，而是要加强企业质量和国外优秀市场的表现，建设世界一流的企业。”

重组后，一批中央企业跻身世界级企业行列。重组前，中国远洋运输和中国海运分别位居世界第六和第八。重组后，中国远洋运输综合运输能力、干散货运输能力、油轮运输能力和普通货船运输能力均居世界第一，成为全球航运业的重要力量。宝钢、武钢重组为宝武钢铁集团有限公司后，粗钢年产量近6000万吨，其中高端产品产量达到4000多万吨，超过韩国浦项和日本新日铁。中粮重组中国纺织集团后，总资产和营业收入接近5000亿元，居国际主要粮食贸易商之首，油、棉等品种的经营能力跃居世界前列。加快培育一批具有国际竞争力的世界级企业是适应经济发展新常态、提高国力的客观需要，而结构调整是实现这一目标的重要途径。随着规模的扩大，企业在国际市场上的话语权和价格明显提高。

更重要的是，通过重组，发生“化学反应”，起到“1+1 > 2”的作用。

协同开发可以提高效率，增加重组企业的高端供给。在这一轮中央企业重组中，成立塔公司成为一个开创性的案例。塔公司由中国移动、中国联通(600050，BUY)和中国电信共同组建，但它不是三家公司塔业务的简单拼盘，而是走集约化、规模化之路，最终形成前端竞争、后端合作的“共享竞争”模式。成立两年多来，累计节约投资806亿元，节约土地2.1万亩。新塔的共享率从过去的不到20%上升到现在的20%。

重组整合后，原本同质化的中央企业减少了重复投资和运营成本。预计宝武集团成立后，宝钢原有湛江基地和WISCO防城港基地将进行整合规划，投资将减少约400亿元，新增钢铁产能将减少1000万吨。中国远洋运输重组后，协同效益逐渐发挥。1-10月，新集团实现利润总额135亿元，同比增长7.66%，运营成本同比下降176亿元。全球运输服务水平和布局进一步优化。

探索可复制和可扩展的模型

SASAC鼓励中央企业依靠资本市场加速内部整合

2015年，对6对12家中央企业进行了重组，今年对5对企业进行了重组，两年内对11对大型中央企业进行了重组，为未来重组探索了一种可复制、可扩展的模式。

中央企业重组的路线图越来越清晰

强联盟与横向重组。中国南车、中国北车重组为中铁三局集团，中远、中海重组为中国远洋运输集团。重组前，这些中央企业规模相近，发展方向相同，内部结构相似。重组后，重复建设和恶性竞争减少，国际市场竞争力提高。今后，有关方面将统筹规划，走出去参与国际竞争，维护国内市场公平竞争的需要，稳步推进装备制造、建筑工程、电力、有色金属等领域的企业重组。集中资源形成协同效应，减少无序竞争和同质管理。

优势互补与纵向兼并。中冶和五矿的重组，中国电力投资公司和中国核电公司重组为国家电力投资公司都是经典案例。这些企业具有高度的产业关联，它们之间有着上下游的关系。通过重组可以建立一个完整的产业链。产业链的完善不仅有助于企业提高市场竞争力，也大大增强了企业抵御市场波动风险的能力。据了解，今后将鼓励煤炭、电力、冶金等产业链上下游的中心企业进行重组，创造整个产业链的竞争优势(Aiji、净值、信息)，更好地发挥协同效应。

集中资源，专业整合。在国家产业政策和产业发展规划的指导下，通过资产重组、股权合作、资产置换、自由转让、战略联盟和联合开发等方式，支持中央企业向优势企业和主营企业集中资源。今年9月，产业整合在8家中央企业中占据领先地位。其中，AVIC与中国机械制造集团公司合作开发了8万吨模锻压力机项目，CNNC建工与中国钟毅(601106，BUY)合作开发了核电第四代工业化高温气冷堆项目，在突破关键技术、掌握核心资源方面迈出了重要步伐。今后，将鼓励通信、电力、汽车、新材料、新能源、油气管道、海上设备、航空空货运等领域的相关中央企业共同投资建立股份制专业平台，加大新技术、新产品、新市场的联合开发力度，提高资源配置效率。

此外，SASAC还鼓励中央企业依托资本市场加快内部整合，将投资决策权集中在三级以上企业；鼓励中央企业获取关键技术、核心资源、知名品牌、市场渠道等。，并开展并购以促进优质品牌的推广。

通过并购实现实力、卓越和伟大

面对国外超大型跨国公司，有必要通过联合重组组建一个更具国际竞争力的企业航母

中央企业重组的加速也引起了一些关注。将原本“大”的企业整合成“大”的企业，会不会不利于竞争？

"要评估这一轮中央企业重组，我们必须有一个全球视角."SASAC研究中心的研究员彭建国说。他认为，上一轮国有企业改革分裂了许多超大型企业，形成了市场竞争，这在当时相对封闭的国内市场上无疑是正确的。今天，随着国内外市场的一体化，中国企业面临着来自国外超大型跨国公司的竞争。通过联合重组组建更具国际竞争力的企业航空母舰是必须采取的战略选择。中央企业为防止“左、右斗”而进行的重组，将在走出去的过程中起到“手牵手”的作用，这与“一带一路”等重大国家战略是一致的。“中央企业的兼并重组应从其地位和使命出发，主要看其是否有利于增强国家实力、国际竞争、国家稳定和国有资产增值。当然，在这个过程中，我们还必须防止地方垄断可能带来的负面影响。”

中央企业“大而不强”的弊端会不会更加突出？

国有资产监督管理委员会(SASAC)有关负责人表示，中央企业重组不仅仅是一个“加法”，也是一个“减法”，通过瘦身和强身来提高质量和效率。今年5月以来，中央企业累计法人单位1777家，中国远洋运输集团、招商局集团等改制企业分别减少100多家。重组过程也是一个化解过剩产能的过程。今年以来，宝钢和武钢先后退出了14座转炉、7座电炉和10座高炉，压降产能1662万吨，占全国粗钢产能削减计划的10%以上。

重组只是第一步。要真正强大，就必须不断推进改革，建立健全现代企业制度。新一轮国有企业改革十大试点全面铺开，重大改革措施加快推进。中央企业92%以上的子公司进行了改革，混合所有制企业达到68%。改革在增强活力和动力方面的积极作用得到有效发挥。102家中央企业前10个月实现营业收入18.7万亿元，扭转了连续18个月下降的趋势。一些重组后的企业正处于触底和攀升阶段，一些企业已开始迅速崛起。

会不会有“和而不同”，但会增加内耗？

中国企业研究院首席研究员李进认为，关键是改制要以市场为导向，适应行业和企业，充分尊重企业意愿，逐户推进。特别是要避免“一刀切”的重组方式，而是采取吸收合并、新合并、换股合并、资产置换等多元化重组方式。融合不是暂时的事情。SASAC正在对三个重组后的企业，即中国建材、中国远洋运输和中国电力投资公司的国有企业进行试点合并和重组。旨在探索如何对重组后的企业进行深度整合，为其他企业提供借鉴。

李进说，中国已经是世界第二大经济体和第二大外国投资者，中国企业正在进入“大企业时代”。无论是从国家战略考虑，还是着眼于企业的长远发展，都有必要建立一批在国际市场上发挥重要作用、有足够影响力和话语权的大型企业集团。作为“国家队”，中央企业强、优、大、密不可分，这是非常重要的。并购重组是实现这一目标的重要途径。