人民日报：美加息对人民币冲击已透支

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加息对人民币的影响已经透支。同时，中国的贸易顺差、经济平稳转型等因素也不容忽视。总的来说，人民币的价值在未来会有波动，但仍然是稳定的。

北京时间12月15日凌晨，美联储宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点，至0.5%-0.75%的水平，这是美联储一年后第二次加息。随后，人民币和其他货币对美元的汇率出现不同程度的下降。专家指出，虽然此次加息的“靴子”已经落地，但明年“多次加息”的预期将再次升温，但更重要的是，加息对人民币的影响已经透支。同时，中国的贸易顺差、经济平稳转型等因素也不容忽视。总的来说，人民币的价值在未来会有波动，但仍然是稳定的。

加息只是“落地”

从“只有楼梯响，但没有人下来”到“靴子落地”，美联储加息引发的涟漪终于失去了一些心理意义。

至于此时加息的原因，美联储(Federal Reserve)强调，自去年11月以来，美国就业市场持续走强，家庭消费适度增长，整体经济活动保持适度扩张步伐。

交通银行(601328，BUY)首席经济学家连平指出，2008年国际金融危机后，美联储实施了多轮量化宽松政策，美元利率长期保持在超低水平，促进了美国债券、股市和房地产市场的逐步复苏，修复了产业结构和商业环境。随着美国经济复苏的迹象越来越多，美联储退出量化宽松并重启加息已成为必然趋势。

中国外汇投资研究所所长谭雅玲表示，美联储实际加息对全球资本流动的影响有限。谭雅玲特别指出，美联储将利率从“零”上调至2015年的25个基点，现在又上调了25个基点。与其他资产价格的收益率相比，美国利率仍处于相对较低的水平，因此对其他资产价格的影响有限。同时，美元指数的上升对美国经济有很大的负面影响。

“现在，美国经济开始好转，防止通胀风险已经提上日程。在这种情况下，美国加息不仅是为了让货币政策回归正常，也是为了让空为未来宽松的货币政策做好准备，以免陷入零利率的“流动性陷阱”上海社会科学院世界经济研究所研究员周宇在接受记者采访时分析说。

利弊需要辩证看待

一只“靴子”落地了，另一只“靴子”似乎又开始抬起来了。摩根大通预测，美联储明年将两次加息，这可能要到3月或5月才会暗示，第二次加息将在明年12月。评级机构穆迪(Moody's)分析称，美国经济今年将增长1.6%，明年将增长2.2%，经济将继续健康发展，因此美联储将在明年加息两到三次。

那么，2017年“加息靴”将对人民币产生什么影响？专家普遍认为，在加息预期的不断发酵下，美元在过去两年的累计升值幅度非常大，未来美元可能会经历阶段性调整。与此同时，在全球诸多不确定因素的背景下，美联储2017年加息的步伐可能不会像一些市场机构宣称的那样紧。因此，在看待美联储加息对人民币的影响时，有必要持理性和辩证的态度。

“一方面，美元是世界上最重要的储备货币和交易货币。如果美联储未来继续加息，无疑将对人民币汇率造成压力，并遏制中国的货币政策；另一方面，如果美国经济继续走强，支持长期利率回归正常水平，将有助于世界经济回暖，中国经济的外部环境也将得到改善。”周瑜表示，在市场的实际运行中，由于预期的影响往往大于许多事件本身，" 空出口利润全是好的"，人民币汇率将继续保持稳定。

国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群认为，由于外界对美联储12月份加息的预期较高，且加息效果提前公布，加息对整个国际金融市场的影响不会明显。根据张立群的分析，当前美国经济复苏仍有许多未知因素，在美国总统换届的背景下，政策也存在不确定性。因此，美联储在明年加息时将非常谨慎。

中国经济充满活力

从外部原因看，美联储加息的影响开始减弱；从内因来看，中国经济转型升级(Aiji、净值、信息)充满后劲。从根本上说，中国经济稳定、积极的发展趋势和转型升级的巨大潜力，已经成为人民币强势货币属性的强大支柱。

例如，从1月到11月，中国制造业投资增长了3.6%，比前10个月快0.5个百分点，特别是11月，制造业投资增长了8.4%。例如，从1月到11月，中国服务业实际利用外资5133亿元，同比增长8%。其中，计算机应用服务、分销服务、信息和咨询服务实际利用外资分别增长123%、51.2%和71.9%，这无疑反映了海外资本对中国经济前景和人民币资产的信心。

索尼中国总裁高桥洋表示，索尼已经在中国建立了几个研究中心，并增加了在文化创意等新领域的投资。高桥洋认为，中国正在从一个制造大国转变为一个制造和质量大国。因此，索尼在制定计划时非常重视中国的改革和经济发展。

“就人民币而言，尽管美国政府的更迭和加息周期带来了外部不确定性，但中国也有许多有利因素可以帮助我们抵消这种影响。首先，尽管中国经济增长相对缓慢，但仍处于世界高水平，家庭消费、私人投资和企业利润等许多指标都显示出进一步改善的迹象。其次，作为世界贸易大国，中国每年仍有大量的贸易顺差，这无疑是对人民币的巨大支持。最后，人民币加入国际货币基金组织的特别提款权(sdr)货币篮子后，海外对人民币资产配置需求的增加也将成为一种趋势。”周宇判断。