10月结售汇逆差环比降48.7% 面对汇率波动市场显理性

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11月16日，国家外汇管理局10月份公布的外汇管理数据显示，该行当月结汇1079亿美元，售汇1225亿美元，结汇和售汇逆差也大幅降至146亿美元，同比下降48.7%。同期，银行代客户结售汇逆差也降至102亿美元，比9月份减少167亿美元。

“10月份，银行结算和销售赤字收窄，10月份工作日减少。长假前，人们购买外汇是为了旅游和购物，这与回国后的结汇有很大关系。”中国外汇投资研究院院长谭雅玲对《21世纪经济报道》记者说:“此外，结汇量、结汇量和售汇逆差同时下降。这也与银联在10月底加强监管，通过银联刷卡在香港购买高价值保险有关。”

“总体而言，10月份中国跨境资本外流压力有所缓解，外汇供求趋于平衡，面对汇率波动，市场更加理性。”国家外汇管理局发言人在2016年10月记者关于跨境资本流动的提问中指出。

许多经济分析师普遍认为，10月份银行机构结售汇逆差大幅下降的原因不仅是当月工作日减少，还包括旅游等季节性购汇的影响。，以及结售汇贸易顺差增加，境外机构增持人民币债券，企业偿还外汇贷款减少。

国家外汇管理局公布的数据显示，10月份海关进出口顺差491亿美元，同比增长17%，银行代结售汇贸易顺差同比增长46%。“第四季度本身就是企业结算货物的时候。在贸易顺差巨大的情况下，结汇和售汇的贸易顺差将会增加，这将相应地减少结汇和售汇的逆差。”中国招商证券(600999，BUY)首席宏观分析师谢告诉《21世纪经济报道》。

此外，越来越多的企业选择直接利用外汇融资或离岸外汇来满足海外业务需求，海外代理支付、远期信用证等进口跨境外汇融资余额较上月增加10亿美元。海外机构开始增持国内债券，余额较9月末增加207亿元，这也在一定程度上减少了结售汇逆差。

“这一趋势与央行外汇账户和央行官方外汇储备在扣除汇率转换因素后的变化方向一致。尽管人民币汇率贬值了1.5%，但10月份外汇市场的供求状况并没有恶化，这表明经济实体对汇率波动的适应性增强了。这亦与十月份外币贷款的跌幅收窄及海外融资的结余增加一致。」谢对说道。

自10月1日人民币加入特别提款权以来，人民币兑美元中间价已下跌1584个基点。然而，在人民币贬值的压力下，外汇供求趋于平衡，市场参与者结汇意愿稳定，而购汇意愿下降。国家外汇管理局公布的数据显示，10月份，该行远期结售汇合同金额分别为63亿美元和102亿美元，远期结售汇差额缩小至39亿美元，比9月份减少73亿美元。

据《21世纪经济报道》记者计算，2016年前三季度，销售汇率分别为80%、74%和70.5%，而10月份，销售汇率为69%，呈现持续下降趋势。

此外，许多经济分析师告诉《21世纪经济报道》，人民币对美元的贬值压力仍然存在。然而，在贬值预期下，结售汇赤字和远期结售汇赤字均有所收窄。这证明人民币汇率弹性增加，市场摆脱了恐慌贬值的压力，逐步回归理性。

“从这个角度来看，市场一直在猜测，人民币贬值压力加大导致的恐慌性购汇是否导致人民币汇率继续下跌，这是不真实的。”谢对说道。