CMC Markets: 美国股市可能还不乐观 特朗普效应还须远虑

本篇文章1053字，读完约3分钟

全球股市在美国大选风暴中飙升，美国三大股指均创出历史新高，美国道琼斯指数已升至近19000点。然而，我们说，如果股市继续上涨，牛市可能无法持续。原因很简单。特朗普尚未就职，各种经济政策的言辞只是夸夸其谈和投资者的期望。在特朗普明年1月上任之前，股市仍存在下行风险。在这里，我们应该注意三个因素:加息、债务和投资情绪。

特朗普倡导的政策存在矛盾

特朗普的主要政策是增加基础设施建设、减税和实施新的医疗保险政策，他本人也不同意美联储保持低利率的做法。从以上几点来看，增加基础设施建设将增加政府支出，减少税收将减少政府收入，而新的医疗保险政策将潜在地增加政府财政负担。三者的结合将继续扩大美国政府的财政赤字。根据芝加哥储备银行的分析数据，美国目前的政府债务是其国内生产总值的103%，如果算上政府在养老金和社会保障方面的强制性支出，债务与国内生产总值的比率高达288%。

特朗普支持扩大政府赤字的政策与他支持提高利率的政策相矛盾。最近，美联储在12月份加息的可能性已经达到90%以上，加息对股市有直接影响。尽管美联储有必要提高利率，但理论上这与债务扩张相矛盾。这意味着债务压力会给企业带来压力，然后传递给人民。美国的市场金融体系是密切相关的。如果某个环节因利率上升而失控，个人、企业和政府之间的债务关系将有可能爆发另一场危机。

此外，特朗普的“贸易战”政策也有可能导致美国出口受阻，尤其是他对中国提高关税的主张可能导致国内制造业和进口受阻。如果同时实施上述政策，美国经济可能会四面楚歌。

投资者可能会暂时冷静下来，预计股市将获利回吐

自美国大选之日起，全球股票指数的走势一直处于顶端。昨日，美国道琼斯指数下跌0.3%；500指数下跌0.2%，反映出投资情绪的逐渐下降和特朗普经济政策的不确定性。受美联储12月加息可能性加大的影响，年底股市可能会出现回落。

昨天，美国国债收益率曲线趋于平稳。美国两年期国债收益率保持在1.01%不变，而10年期国债收益率下降0.023个百分点，至2.215%，而德国10年期国债收益率下降0.015个百分点，至0.289%。债券市场反弹，并显示出稳定的迹象。

随着投资者的风险情绪下降，金价已连续三天支撑在1220美元左右。

美国数据10月份消费品出厂价格指数低于预期

美国10月份的消费品价格指数与9月份持平，预计将增长0.3%。商品成本的增加被服务成本的降低所抵消。然而，生产者价格指数同比增长0.8%，为2014年12月以来的最大增幅。

cmc市场

2016-11-17