11月16日中国证券报要闻汇总

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证券时报网络。11月16日，

大资本转型与新热点酝酿

上周五，期货市场突然震惊了一整夜，从一个辉煌的时刻变成了跳水的时刻。本周，期货市场继续惯性下跌，黑色体系引发下跌趋势。参与热钱投机的热钱也被吓跑了。与此同时，a股龙虎榜显示，大部分彩股被机构大量抛售，江西铜业每天被机构减持15亿元。今年，第三波a股反弹正在被推出，预计将迎来资本迁移。两栖基金撤出期货，机构减持有色金属股票。这部分资金一定会找到新的战场，这可能会催生更多的热点，让整个市场活跃起来。

市场调整，热钱逃离

在双十一的晚上，商品市场在开盘时再次出现，黑色金属、有色金属、棉花和橡胶一个接一个地上涨和下跌，但是空的头突然断了，巨大的销售订单出现了，几个合约在瞬间从每日限额变成每日限额。周一，期货市场许多品种继续惯性下跌，沥青、菜籽粕、甲醇和聚丙烯等17个品种在盘中下跌或收盘。昨日，大宗商品期货的调整趋势仍未结束。以螺纹钢、热轧卷和铁矿石为代表的黑色品种均出现下跌，其中焦炭下跌8.56%，炼焦煤下跌5.92%。

市场进行了大幅调整，之前积极参与的热钱被吓跑了。一位来自私募机构的人士对《中国证券报》表示:我们过去从事大宗商品和股票交易，10月份我们增加了大宗商品期货的头寸。然而，随后的增加太疯狂了，我们上周逐渐退出。周五的大地震增强了我们离开市场的信心。从交易量来看，上周五几个品种的交易量达到新高，随后交易量逐渐萎缩，负向调整趋势越来越明显，表明资金正逐步从大宗商品中撤出，上述两栖私募机构就是其中之一。

机构消息人士指出，大宗商品的过度增长已经超过了下游企业可以接受的限度，等待价格下跌、降低产能负荷是企业的选择。事实上，一些品种的需求并没有改善，价格上涨增加了企业的成本负担，多种因素的叠加导致了市场趋势预期的变化，为期货市场的调整奠定了基础。与此同时，许多期货交易所提高了动力煤、炼焦煤、焦炭、螺纹钢和精炼铜的保证金和手续费，并采取了一系列风险控制措施，为期货市场降温。此前，大宗商品的激增吸引了各行各业的热钱。盛宴散去后，热钱的外逃是不可避免的。

有色金属类股被机构减持

此前，在期货市场火热的时候，其映射效应推动了a股中钢铁、煤炭和有色金属等强劲周期行业的崛起。煤炭飞行舞蹈曾经很受欢迎，在股票和期货上做得更多的机构赚了双倍的钱。现在，期货市场已经走下坡路，而有色金属股也面临着退潮。

据风能统计，周一有色金属行业净流出59.37亿元，流出规模居各行业首位。昨日，有色金属行业净流出32.82亿元，在行业中排名第一。昨日，沪深股市在尾盘显示出明显的资本回流，但从有色金属股撤出资金的意愿有所增强。后期主要参与者的净流出高达6.49亿元，明显高于其他行业。

一些嗅觉灵敏的组织已经提前退出了。11月11日，龙虎榜显示，一家机构以约15亿元的价格出售了江西铜业，占当天总营业额的19.32%。当日，铜陵有色金属股份有限公司和金钼股份有限公司也被该机构减持1亿元。根据11月14日公布的龙虎名单，这三家机构售出了近3亿元的云南铝业，两家机构售出了逾1亿元的赤红锌和锗。

期待新的热点绽放

十一期间，许多城市出台了新的房地产调控政策，投资者对房地产市场资金转移到股市的预期升温。这一轮行情刚刚在10月初开始。最近，沪深股市成交量持续扩大，超过7600亿元，显示增量资金确实在发挥作用。但在此之前，期货市场火爆，部分资金被吸引到期货市场，期货市场成交量大幅增加，在一定程度上分流了a股资金。

值得注意的是，今年以来，资金的两栖特征越来越明显。大宗商品市场导致机构增加了对期货品种的配置，热钱不时进入期货市场发挥作用。目前，商品期货市场正在调整，预计两栖基金将减少大宗商品配置，增强股票配置。这部分基金有很高的风险偏好，并且熟悉股票。预计其流入a股将增强市场活力和人气。上述私人投资者表示，期货市场的机会正在减少，而a股市场正在改善，因此改善股票配置势在必行。

分析师认为，由于价格上涨，对a股煤炭、钢铁和有色金属行业的一轮主题投资已经结束，热钱和机构都已开始兑现利润。这部分资金原本是该领域的活跃成员，从强势周期板块退出后不会停止，因此必然会选择其他品种作为新的战场。考虑到强势周期板块的市值一般都不小，资金外流也不小，后续可能会出现更多热点，预计将会出现热点遍地开花的格局。

自今年年初以来，已经出现了两次明显的反弹，分别是在4月和8月。由于单一热点，基金不断地利用热点，透支市场的连续性。其他热点未能跟进，并在齿轮损坏后进入持续调整。这两波反弹消失了。目前，第三波反弹预计将迎来资本迁移和更多热点的出现，从而给整个市场带来热量。

(证券时报新闻中心)