2016杠杆变动图：两市融资余额已逾9228亿元

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谈到2016年的资本流动，“杠杆”这个词是不可避免的。

无论是2015年上半年的牛市，还是那年6月开始的大幅下跌，还是今天不温不火的“猴子市场”，杠杆基金有时清晰，有时模糊，但它们总是不会消失。从融资融券数据的变化中，投资者可以更清楚地看到大中型融资融券参与者的偏好。

融资余额在一年内见底

2015年6月15日是上证指数大幅下跌的开始。6月18日，沪深股市融资余额达到2.266万亿元的峰值，这是自2010年3月融资融券开放以来的最高水平。

急剧下降导致融资余额在短时间内迅速下降，但融资余额并没有随着第一波股市崩盘的结束而见底。第一次去杠杆化一直持续到2015年9月底，直到9100亿元人民币左右才触底。仅这一次，就有超过1.3万亿融资资金将从这两个融资平台撤出。

2015年10月后，融资余额出现反弹，但元旦后，导火线机制给投资者造成了强烈的心理波动，金融家的撤退浪潮再次到来。2016年3月16日，融资余额降至8267.85亿元，之后略有波动。5月30日，它再次走下楼梯，创下8186.34亿元的新低。

从那以后，这两个城市的融资余额连续三个月上升。6月、7月和8月，融资净购买额分别达到239.11亿元、128.36亿元和359.86亿元。9月份，金融家出现了撤退的迹象，当月融资资金净流出为310.5亿元。然而，在10月，金融家卷土重来，尽管国庆假期，净购买融资仍达到390.35亿元。11月1日至9日，上证综指突破3140点的历史高点，再次激发了金融家的热情，区间融资净买入达到151.03亿元。截至9日收盘，两市融资余额回到9228.03亿元，超过了去年大幅下滑后9月30日融资余额的第一轮低点。

人均负债为77万元

那么，现在有多少投资者在金融市场上玩？根据证券公司的数据，11月9日，93家证券公司的8383个业务部门开展了业务整合。共有423.6万个人投资者和10，075家机构开立了融资融券账户。然而，当日只有220，900名投资者参与融资融券交易，而在收盘时有融资融券负债的投资者人数为1，202，800人。

以上数据显示，11月9日，参与融资融券交易的投资者占开通融资融券的个人投资者总数的5%；有融资融券负债的交易员仅占开户总数的28.39%。

根据证券公司发布的数据，11月9日融资融券余额为9267.8亿元，这意味着融资融券持有人的人均负债仍为77.05万元。