股市狂欢之际 全球债市连续第二天遭“血洗”

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“我从来没有见过这样的事情。”面对全球债券市场的抛售浪潮，一位资深债券交易员惊呼道，全球债券市场在第一天蒸发了3370亿美元，第二天就“血流成河”。

选举后的第二天，全球债券的市值缩水了3370亿美元。周四，债券市场的抛售潮变得更加激烈，欧美政府债券价格全线下跌，全球发达市场的政府债券收益率达到6个月高点。

就美国而言，10年期美国国债收益率已飙升至2.10%，连续4天上涨，达到今年1月以来的新高，并走出了2015年以来最陡峭的飙升曲线。周三上涨20个基点，为2013年7月以来的最高涨幅。另一项长期通胀指标——5年期美国国债收益率升至2.38%，为2015年7月以来的最高水平。

欧洲债券市场是一片血海。周四，德国10年期政府债券收益率升至0.32%，创下8个月来的新高。英国政府债券收益率连续四天上涨，达到1.38%，为英国退出欧盟公投日以来的最高点；同期，西班牙政府债券收益率上升了16个基点，至1.43%。

下一个“黑天鹅”意大利国债飙升20个基点，至1.95%，为去年9月以来的最高水平。意大利将于12月举行的修宪公投将加剧不稳定的局势。Es10y，意大利和西班牙政府债券的息差处于同一水平，被视为政治风险的指标，接近2012年欧洲债务危机以来的最高水平，为49个基点。

井喷的通胀预期

债券市场的“大屠杀”与股票市场的“V”趋势形成了鲜明的对比。原因是市场预计特朗普将出台巨大的财政刺激措施，这对股市有利，但这也导致通胀预期飙升，进而导致债券抛售。、

邓普顿全球首席投资官迈克尔哈森斯塔布(Michael hasenstab)表示:“从特朗普的经济框架来看，最直接的影响是价格上涨，即通胀。”

国信修正了董德志将特朗普的刺激计划比作中国2009年的“4万亿元”。“特朗普的政策议程提到大兴基础设施，这可以与中国2009年的4万亿相比。美国版“4万亿”产生的经济复苏预期是主导因素，这可以解释美国利率曲线的急剧上升。”