政策助力民间投资止跌回稳 民企信心尚待恢复

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根据国家统计局10月19日发布的数据，前三季度，全国民间投资增长2.5%，比1-8月份增长0.4个百分点，比去年同期下降3.4个百分点。

自今年年初以来，一路下滑的民间投资自8月份以来一直呈稳定趋势，但增速较低，尤其是与前三季度国家控制投资21.1%的增速相比。前三季度，全国固定资产投资名义同比增长8.2%(扣除价格因素后实际增长9.5%)，增速同比下降0.8个百分点。

此外，前三季度的pmi数据显示，稳定增长主要体现在基础设施方面，基础设施对中小企业的推动力很小，私人投资弱于国有投资。

据新华社10月19日报道，住房和城乡建设部、国家发展和改革委员会、财政部、国土资源部和中国人民银行联合发布了《关于进一步鼓励和引导民间资本进入城市供水、燃气、供热、污水和垃圾处理行业的意见》，拓宽了民间资本进入城市供水、燃气、供热、污水和垃圾处理行业的投资渠道。建议从土地供应、工业用电和金融服务等方面优化民间资本投资环境。

《21世纪经济报道》采访的许多专家表示，目前有许多相关的鼓励政策，但重点仍在落实，民营企业的信心尚未恢复。

私人投资已经停止下降并出现反弹

前三季度，全国固定资产投资(不含农民)426906亿元，同比名义增长8.2%(扣除价格因素后实际增长9.5%)，增速同比下降0.8个百分点。然而，7月、8月和9月的投资分别增长了3.9%、8.2%和9.0%，8月和9月的增长速度连续两个月加快。

前三季度，国有控股投资15.1617万亿元，增长21.1%；民间投资达到261934亿元，增长2.5%，比1-8月增长0.4个百分点，占总投资的61.4%。此外，9月份私人投资增长4.5%，比上个月快2.2个百分点。

国家统计局发言人盛19日在新闻发布会上指出，近期市场环境改善，企业利润提高，工业品出厂价格上涨，民间投资企稳回升，有利于推动企业民间投资回升。看到市场好转后，企业愿意扩大再生产。

另一方面，他强调，这是因为政府增加了对私人投资的支持。今年以来，政府出台了一系列政策措施，促进民间投资健康发展。此外，国务院及其有关部门组织了大检查。尤其重要的是要加快改革，打破限制私人投资增长体系的限制。例如，政府现在正在进行ppp，政府也希望动员私人资本参与基础设施项目。

不过，他也表示，与其他领域的增长率相比，私人投资的增长率仍然相对较低。“这主要是因为当前的环境，虽然产能过剩程度有所缓解，但并没有得到根本缓解，而且国外经济复苏相对较弱，出口压力相对较大。中国正处于结构调整的关键时期，因此出于安全原因，一些企业仍在观望。”

特别是与国有投资相比，私人投资增长太慢。今年以来，民间投资呈现明显下降趋势，而国有投资仍保持快速增长。

这一趋势也可以通过采购经理指数(pmi)数据得到验证。国家统计局发布的中国制造业和非制造业采购经理人指数显示，9月份制造业采购经理人指数为50.4%，与上月持平，并继续高于临界点；非制造业采购经理人指数为53.7%，较上月略有上升0.2个百分点。

其中，大企业pmi为52.6%，比上个月上升0.8个百分点，继续高于临界点；中型企业pmi为48.2%，比上个月低0.7个百分点，仍低于临界点；小企业采购经理人指数为46.1%，比上个月下降1.3个百分点，仍处于收缩区间。

前三季度，基础设施投资(不含电力、热力、燃气和水生产及供应行业)达到83245亿元，同比增长19.4%，1-8月增速下降0.3个百分点，但仍保持快速增长。

制造业pmi保持在今年的高点，而非制造业pmi略有上升。但总的来说，当前的经济增长仍然依赖于老路、基础设施、房地产等。国家政策仍侧重于基础设施项目建设，对中小企业的带动作用有限，民间投资较弱。

政策的关键在于实施

今年以来，民间投资呈现大幅下降趋势，引起了国务院的关注。

国务院总理李克强在国务院常务会议上多次强调，要打破民间投资的隐性壁垒，进一步放宽市场准入。5月下旬，国务院启动了民间投资政策执行情况专项检查，并派出9个专项检查组，对18个省、自治区、直辖市的民间投资进行了为期10天的专项检查。

6月22日，李克强专门听取了关于民间投资政策执行情况专项监督情况的汇报，指出了监督中存在的突出问题，包括一些法律法规执行不力、民营企业的待遇和融资、部分干部的不作为、少数地方政府的失信等，严重影响了民间投资的健康发展。

针对这些问题，国务院于7月4日发布了《国务院办公厅关于进一步做好民间投资工作的通知》，要求组织民间投资规模大、同比增速快、近年来民间投资增速滞后的省(区、市)开展重点监管。

8月30日，国务院发布第三次大检查通知，再次强调要纠正和落实专项检查中发现的问题，促进民间投资健康发展。

上一次是10月13日，当时出台了26项促进民间投资的措施，包括6个方面:促进投资增长、改善金融服务、落实和完善相关财税政策、降低企业成本、完善综合管理服务措施、制定和修订相关法律法规。

然而，正如中国国际经济交流中心副首席经济学家徐洪才在接受《21世纪经济报道》采访时所言，促进私人投资的政策和措施很多，但关键在于实施。

现实是现在还没有实施。以ppp为例，《21世纪经济报道》采访了许多民营企业，发现民营企业与国有企业在地方层面的合作非常困难。由于民营企业和国有企业的地位实际上是不平等的，双方的合作并不顺利。“不管国有企业占多大比重，最终的决定还是要做出的。”

北京大学国家发展研究院院长姚洋曾经说过，私人投资增长率下降的最重要原因是经济周期在起作用，而我们现在正处于经济周期的底部。私人投资不能通过监管发挥重要作用。如果银行被要求向这些私营企业注资，它只会再次出现4万亿元。

至于对第四季度民间投资增速的预测，几位受访专家均表示，总体形势将保持稳定和反弹，但幅度并不大。