东北特钢正式宣布破产重整 其它债务违约钢企难题待解

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据新华社报道，10月10日，大连市中级人民法院裁定受理阿拉善金镇冶炼有限公司对东北特钢集团的破产重组申请，意味着因公司债券持续违约而备受关注的东北特钢集团正式进入破产重组程序。

据了解，阿拉善盟金镇冶炼有限公司作为东北特钢集团的债权人和供应商，向法院申请破产重整，其中包括东北特钢集团及其下属的大连特钢有限公司和大连高合金棒线材有限公司..

根据《中华人民共和国企业破产法》，债务人不能清偿到期债务的，债权人可以向人民法院申请对债务人进行重整或者破产清算。破产重整程序启动后，债权人将依法申报债权，破产管理人将在人民法院和债权人的监督下，在最长九个月内提交重整计划草案，最后由人民法院决定是否批准执行。

破产重组能否奏效还有待检验

破产前，东北特钢公司曾多次拖欠债务。今年9月26日晚，东北特钢宣布公司2015年第三期短期融资券(简称:15东特钢cp003)将于2016年9月24日还本付息(该日为节假日，顺延至9月26日，下同)。截至到期还款日，东北特钢未能按约定筹集到足够的偿债资金，“15东特钢cp003”未能按时足额还款，构成实质性违约。“15东特钢cp003”总发行额为7亿元，发行期为1年。本期债券利率为6.3%，本期应付本息为7.441亿元。

包括上述违约，自今年3月以来，东北特钢已连续违约9次，违约本金金额已升至近58亿元。3月28日，“15东特钢cp001”首次违约，4月5日，“15东特钢scp001”违约，4月12日，“13东特钢mtn2”违约，5月5日，“15东特钢cp002”违约，6月7日，“14东特钢ppn001”违约，7月12日，

上述9笔债券未按时足额支付，应付本金合计57.7亿元。

事实上，有关法律人士早就指出，东北特钢企业涉及的债务种类很多，不同的债券需要不同的金融工具和手段来处理。一般来说，有必要在破产法、公司法和证券法的框架下制定处置方案。

然而，在东北特钢正式进入破产重组程序后，另一位熟悉《公司法》和《破产法》的人士表示，如果债务人不能清偿到期债务，资产不足以清偿全部债务或明显缺乏偿付能力，法院可以认定其有破产的理由。破产重整制度对于平等保护所有利益相关者、实现企业再生、保护企业和员工的合法权益具有重要意义。

然而，上述相关人士指出，“应当注意的是，破产重整并不等于破产清算。”一些技术含量高，有一定市场前景，但由于管理、资金、成本等原因陷入困境的企业，可以通过破产重组来振兴。我国引入破产重整制度的目的就在于此，并取得了一些成果。与国有企业长航凤凰(000520，BUY)一样，它通过破产重组清偿了重组中的全部债务，并因公开竞价股票产生的溢价，依法获得约7000万元资金用于补充公司现金流。另一个例子是无锡尚德，它通过破产重组和引进战略投资者来保护企业，从而最大限度地保护债权人的利益。

其他债务违约企业亟待解决的问题

据了解，东北特钢目前面临的困难主要是2008年后的扩张风险，导致企业负债规模过大、资金链断裂导致财务成本过高。但是，东北特殊钢产品在市场上仍然具有竞争力，因此没有必要走破产清算之路。东北特钢通过破产重组、改善资本流动、依托自身竞争优势(Aiji、净值、信息)，有机会重获生机。这样，对债权人和债务人、政府、社会、企业和员工都有利。

显然，法院同意接受东北特钢的破产重整申请，这只是企业重生的第一步。破产重组能否顺利进行取决于债权人，尤其是金融债权人。由于东北特钢的债务主要是金融债务，只要金融债权人支持东北特钢的破产重组，重组成功的希望就很大。相反，重组很难成功。那么，值得关注的是金融债权人能否从全局和长远的角度考虑。

更值得注意的是，除了东北特钢，其他钢铁企业也有债务违约。

5月21日，西宁特钢(600117，BUY)就收到上海证券交易所《关于对西宁特钢股份有限公司2015年度报告进行事后审核的询证函》(以下简称《询证函》)发布公告，突出强调了公司的债务问题。

另一个例子是渤海钢铁，它也陷入了债务问题。虽然有业内人士表示，东北特钢的破产重组显示了国家改革的力度和决心，但一些僵尸企业逃脱不了被淘汰的命运。不过，一些分析师表示，他们相信在下半年，随着供应方改革和去产能进程的深化，国内地方钢铁企业的并购重组将提振钢铁行业振兴的信心。