资管市场：在规范中寻找新方向

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就资产管理市场而言，最近正式发布了《信息中介机构同业拆借业务活动管理暂行办法》，可谓三重浪潮。

作为各方热议的焦点，《办法》一方面实施了“负面清单”监管方式，发布了13条网上借贷平台不得从事资产管理、资金划拨和债务转移业务的“禁令”；另一方面，作为规范行业运作的重要环节，《办法》明确规定，网上贷款平台应将资金存入银行。可以预见，在“新规”下，点对点借贷平台与其他互联网金融平台的分化将会加快。随着点对点贷款和资产管理之间专业分工的进一步明确，这将极大地影响整个市场结构。

虽然有分析师认为，网上贷款市场的混乱导致政策天平偏向传统金融，但事实上，只有投资方、借款方以及业务发展逻辑回归规范化和理性化，整个行业才能稳定且影响深远，这对互联网企业和传统银行都有深远的影响。

对商业银行而言，资产管理业务已经成为转型发展的重要方向。可以说，资产管理业务不仅是商业银行获取和维护客户的一个非常重要的手段，也是近年来收入增长最快的一个业务领域，许多银行已经形成了个性化和差异化的发展模式。

但是，必须看到，在当前利率下降、信用利差扩大的市场环境下，如何找到银行资产管理的新方向，构建多元化、多战略的资产配置仍是一个相当大的考验。

值得注意的是，今年以来，为了突破市场困境，银行资产管理业务出现了新的趋势。在宏观趋势投资机会减少的背景下，资产证券化产品、高息债券、政府基金等。已经成为银行资产管理业务的“新宠”。

可见，在银行资产管理转型过程中，资产形式日益多样化，投资产品逐渐覆盖债券、债权、股权、商品等各种投资市场。特别是，根据具体客户项目的需求，银行越来越重视交易结构的灵活设计，延伸客户服务链，支持个性化解决方案，努力通过信用增级和结构化降低风险。

在这里，我们想说的更多的是，对于市场来说，当整体经济形势不容乐观的时候，关注商业银行是否有一个更好的发展模式来迎接光明的未来，要比悲观地沉湎于资产质量要好。只有适应新常态，通过创新和转型建立可持续的盈利模式，更有效地推动实体经济(Aiji、净值、信息)的转型升级，财富市场才会有更广阔的前景。