山西民间投资人的深圳投资故事

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今年上半年，全国民间投资增速从2015年的10.1%降至2.8%，但广东省的增速高达19.6%。深圳作为创新企业的聚集地，吸引了越来越多的私人投资者，北方人马莉就是其中之一。

毫无疑问，马莉已经到了这个年龄，她以前一直住在山西的一个资源型地级市，她的亲戚朋友都在能源和房地产领域淘金，积累了大量财富。但在2014年，玛丽越来越感受到经济下行的压力，这让她很难做生意，也找不到好的投资渠道。

因为她的孩子患有过敏性哮喘，在过去的几年里，马莉经常带着她的孩子去深圳度假。当地频繁涌现的创新企业和不断落户的高端人才让她感受到了深圳的活力。2014年底，在与丈夫商量后，马莉决定将自己的家庭搬到深圳，带着40年来积累的资本。

在不到两年的时间里，从最初的第三方财富管理公司，到现在的私募股权投资基金，做了十多年行业的马莉，终于进入了股权投资领域。然而，即使在深圳这样的地方，资金仍然很多，好项目也很少，专业投资机构担心资产短缺，更不用说私人投资者了。

从简单的借贷到建立基金

刚到深圳的马莉成立了一家第三方理财公司，将资金分成三部分:一部分用于短期贷款，利率在30%左右。“经济不好，短期贷款，我要求必须是房地产红皮书抵押，没有红皮书不借钱”；其中一部分用于在香港购买保险理财产品；还有一小部分投资于一些著名的私募股权机构。

与玛丽不同的是，她的一些亲戚和朋友把他们的钱投入了股市，最终遭受了巨大的损失。我听说深圳的经济情况比较好，所以他们投资了，委托玛丽投资。2015年底，马莉向本报记者感叹，所有的钱都是亲戚朋友的，所以我们一定要小心。她的财富管理公司有四五名销售人员，他们每天都打电话来寻找和联系客户。

中国经济正在从高速增长向中高速增长转变。2015年股市崩盘后，实体经济的下行压力显而易见。很多人，像李，有钱却找不到好的投资渠道。

自去年10月以来，m1和m2之间的剪刀差一直在扩大。m1的快速增长伴随着经济的下行压力。中国央行调查统计司副司长盛松成最近表示，企业持有投资资金是造成这一现象的原因之一。大量资金流向企业，但企业找不到合适的投资方向，导致大量闲置资金被存入活期存款账户。同时，制造业和私人固定资本投资在实体经济中的增长率最低。“从根本上说，企业无法找到正确的投资方向和内容。”盛松成说。

对玛丽来说，无法从她的账户上借钱真是一件令人头痛的事，所以她准备增加股票投资。

2015年底，她通过朋友结识了投资界和M&A的几个朋友，其中包括许多在M&A有十多年投资经验和丰富企业咨询管理经验的专业人士。为什么不建立一个合伙的私募股权投资基金？她不仅能为手中的巨款找到投资渠道，而且投资还具有一定的主动性和抗风险性。

就这样，已经在工业公司工作了十多年的玛丽，步入了股权投资领域。2016年初，马立基金成立，投资收购智能制造、大健康(爱智、净值、信息)等有发展前景的领域，为企业提供财务咨询，帮助企业在新三板或前海股权交易中心上市投资。

抓住项目，依靠“关系”

基金成立半年后，马丽发现，M&A投资行业竞争激烈，尤其是IPO前的项目，很多投资银行和私募股权公司都在争夺。除了专业实力，他们还必须依靠“关系”来获得更多。

根据零点二宝研究中心的数据，中国M&A市场自2015年以来一直非常活跃，仅2015年就完成了2692笔交易，比2014年的1929笔增加了39.6%。共披露M&A案件2318起，交易总额1.04万亿元，同比增长44%。

逐渐走上正轨的马莉向记者感叹，虽然找到了职业方向，但竞争激烈。许多人过去曾在房地产领域投入大量资金。随着房地产价格的不断上涨，不确定因素逐渐增多，每个人都想找到一个更安全的投资渠道。将资金分散到股票投资已经成为一种方式，但好的项目真的很难找到。

织金资本合伙人杨毅告诉记者，人工智能和医疗保健(爱智、净值、信息)都是当今热门的投资领域，但只有让真正能够挖掘和识别可靠项目的资本进入行业，才能促进整个行业的发展。

虽然有人认为股市崩盘后资本市场已经进入寒冬，但好项目的融资速度非常快。以高沃德智能科技(深圳狗尾草智能科技有限公司)为例。该公司是一个情感社交机器人(300024，Buy)，于2016年初发布了第一代“公子小白”机器人，并于2015年7月在智金辉完成天使轮融资。10月，纳兰德投资(Nalande Investment)牵头投资，完成了前一轮融资；2016年初，俞全也向国投注资并代言，东方福海也加入了融资的A轮。

tmt的另一位80后投资者王浩(化名)告诉记者，近两个月来，他一直忙于一个通信行业企业的投资项目，由于项目太好，几个投资机构的老板都去企业游说，仅凭借他与企业高管的同学关系，就拿到了1500万元的投资额度。

“在当前的经济环境下，投资风险越来越高。我认为大多数投资者宁愿没有好项目也不投票。与其输掉筹码，不如拿着钱等着瞧。”王皓说道。

虽然好的项目不多，但环境的不断优化正在激发私人投资的热情。去年，广东开始对企业投资项目实施准入负面清单管理。除了一些禁止投资和需要准入审批的项目外，大多数企业投资项目不再需要审批。同时，全省统一的网上备案系统已经启用。对于企业投资负面清单以外的项目，只需上传相关许可证和项目信息即可完成备案。

谁是深圳风险投资业的新宠

在互联网投资热潮下，具有互联网背景的平台型公司一直受到投资者的青睐。这些公司依靠互联网或移动互联网来整合资源。然而，在获得资金后，他们在短期内会有更多的人力和规模扩张，而且资金不会很快进入实物领域。

经纬中国副总裁胡海清表示，与单一产品公司相比，他们更喜欢寻找和投资平台公司，或者有潜力成为平台公司。平台公司应该有自己的核心技术，并在此基础上有一个协同产品组合。因为在中国，一个单一的产品在某个阶段必须有一个上限，产品扩张的能力非常重要。

以百度、腾讯和阿里2015年的投资为例，我们可以看到英美烟草巨头也青睐平台公司。

2015年，o2o(线上到线下)成为百度最重要的战略，并被重新定义为“人与服务”的连接器。百度已经在o2o和电子商务中铺设了食品电子商务我买网、母婴电子商务蜜芽、二手车交易平台优信牌、医疗服务网站医疗保健网、拼车软件我想用车、优步中国等等。

阿里2015年的主要投资还集中在电子商务、o2o、文化、教育和社交网络上，并投资了互联网生活服务品牌58 Home、视频网站优酷土豆和第一财经媒体有限公司

腾讯的投资几乎集中在电子商务、o2o、社交活动等方面。，包括饥饿食品和饮料外卖平台，卓越的移动保鲜平台每日新鲜度，在线问答社区智湖，人人二手车交易平台。

“平台公司更多地处于通过融资烧钱的阶段。资金选择流入这些企业。实体获得的资本投资相对较少，除非一些智能化和智能化的行业导致资金带来的固定资产投资的拉动效应。不明显。”王皓说道。

当然，虚拟现实(vr)和人工智能(ai)等新技术也已经成为风险投资行业的“新宠”。在深圳等地，一些风险投资机构追逐甚至专注于新技术投资。以idg Capital、宋河资本等知名机构为首的玉柔科技在两年多的时间里赢得了四轮风险投资，估值迅速达到10亿美元，成为“独角兽”企业。

腾讯也对网络医疗持乐观态度，其市场容量预计将达到几万亿元。截至目前，腾讯已向10家公司投资约5亿美元。