【黄金晨报】耶伦讲话在即 多空决战或爆发惊人能量

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现货金周四继续下跌，盘中一度跌破1320点，美元指数在94.6点附近的窄幅区间内波动。在耶伦发表讲话之前，市场交易谨慎。在日线上，虽然上方的压制仍然存在，但在1320点附近有一些支撑，黄金价格在这一区域的运动状态是在当天观察到的。

周四早盘(8月25日)现货黄金开盘价为1，324.60美元/盎司，最低跌至1，317.75美元/盎司，最高上涨至1，327.00美元/盎司，收盘报1，321.64美元，下跌2.46美元或0.19%。

周四，欧美股市仍处于高位弱势，表明上行阻力正在形成，美国石油47.3的第一线已经企稳。

堪萨斯城联储主席乔治和达拉斯联储主席卡普兰在周四的加息辩论中火上浇油。乔治说是时候开始加息了，卡普兰说退出宽松政策的动机正在增加。上周，包括美联储第三号人物达德利在内的三名高级官员提到，美联储今年可能会加息。美联储官员逐渐倾向于同意或暗示，美联储今年将在加息问题上达成共识。

从隔夜数据来看，7月份美国耐用品订单比最初值高出4.4%，好于预期的3.4%，这是自去年10月以来的最大增幅。与此同时，核心资本耐用品订单(即不含飞机非国防资本耐用品订单)7月份连续第二个月上升，为6个月来最大增幅，表明企业低支出呈现初步改善迹象。

今天，焦点是备受期待的杰克逊霍尔全球央行年会。投资者预计耶伦在会上的讲话将是鹰派的。美联储副主席费希尔周五上午在北京举行的央行年会上表示，美联储内部正在讨论经济过热问题。

根据花旗对投资者的调查，85%的投资者认为美联储将在2016年加息，三分之二的投资者预计耶伦将在本周五暗示12月加息。许多人认为，耶伦这次将发出温和的信号。

对于央行年会给外汇市场带来的交易机会，华尔街分析师预测，美元可能在短期内升值。Faba表示，它押注美元升值。高盛认为，英镑、日元和新西兰元可能会受到更大影响。瑞士信贷表示，美国债券收益率曲线倾向于陡峭或平坦15-20个基点。摩根大通预计，美国债券的收益率区间将会收窄。

截至8月25日，全球最大的黄金上市和交易基金spdr gold trust的黄金持有量较前一交易日减少1.78吨，至956.59吨。

关于最近金价为何由强转弱，贵金属网站金鹰(goldeagle)的专栏作家约书亚罗德里格斯(joshua rodriguez)认为，中国、日本、欧洲和其他国家的最新刺激政策已初见成效，全球经济环境也有所改善，这让美联储有信心放弃加息。然而，央行实验性货币政策的结果仍是黄金最大的未知数。然而，随着印度婚礼季节的到来，以及全球经济面临的更多困难，我们仍然对黄金持谨慎乐观的态度，而黄金仍然由空.上涨

积极因素:

1.根据金融数据公司markit周四(8月25日)发布的一份行业报告，8月份美国服务业采购经理人指数(pmi)的初始值比预期的要差，表明第三季度gdp增长可能放缓。数据显示，8月份美国市场服务业pmi的初始值为50.9，预计为52.0，7月份的最终值为51.4。

受益空因素:

1.根据周四(8月25日)的政府报告，上周美国首次申请失业救济人数好于预期，并连续三周下降，也连续77周低于30万大关。根据劳工部公布的数据，8月20日那一周首次申请失业救济的人数减少了1000人，至261000人，并连续77周保持在300000人以下，估计为265000人，以前的数值为262000人。

2.根据周四(8月25日)发布的数据，7月耐用品订单月增长率好于预期，环比复苏显著，表明美国制造业下半年将继续稳步增长。美国商务部(doc)宣布，7月份美国耐用品订单比上个月增长4.4%，预计增长3.3%，前一个月为4.2%。

3.全球最大的黄金交易所交易基金& spdr黄金信托基金的头寸较前一天减少了1.78吨，目前的头寸为956.59吨

市场展望

1.贵金属网站goldeagle的专栏作家约书亚罗德里格斯(joshua rodriguez)认为，中国、日本、欧洲和其他国家的最新刺激政策已取得初步成效，全球经济环境也有所改善，这让美联储有信心放弃加息。然而，央行实验性货币政策的结果仍是黄金最大的未知数。然而，随着印度婚礼季节的到来，以及全球经济面临的更多困难，我们仍然对黄金持谨慎乐观的态度，而黄金仍然由空.上涨

2.澳大利亚国家银行(National Australia Bank)经济学家维安莱(vyanne lai)表示，投资者预计耶伦在讲话中会更加强硬，尤其是在美国经济前景和美联储可能加息方面。今天的黄金走势将主要是防御性的。明天，除了耶伦的演讲，没有多少数据指向耶伦的演讲。任何鹰派言论都会让金价在下周走低。

3.路透技术分析师王涛认为，现货黄金可能跌至1，308美元/盎司，因为金价已突破1，334美元/盎司的支撑水平。

4.道明证券(TD Securities)在周四(8月25日)发布的一份报告中表示，分析师预测，美联储主席耶伦周五的讲话不太可能像许多交易员预期的那样强硬，黄金将从低位反弹。道明表示，由于担心耶伦可能在周五的杰克逊霍尔会议上发出加息信号，投机投资者似乎已经放弃了他们的黄金多头头寸。一些黄金观察人士甚至认为，联邦公开市场委员会最早可能在9月份加息。然而，由于黄金市场已经为耶伦更加鹰派的语气做好了准备(也就是说，它将在2016年下半年加息)，黄金可能会从低位反弹。

5.bofaml大宗商品研究主管弗朗西斯科·布兰奇(francisco blanch)表示，全球各国央行都非常害怕加息，这对黄金有利。随着更多的债券收益率下降到负值，未来将会有大量的空上涨。

6.根据经济信息网站周四(8月25日)发布的报告，金价在昨日下跌后，在1346.40点下方窄幅波动，今天仍面临下行压力。盘中交易主要是下跌，金价将跌至1310.65美元/盎司，然后跌至1297.75美元/盎司。

关注周五:

20:30美国第二季度实际国内生产总值年化季度率的修订

美国密歇根大学消费者信心指数最终值

杰克逊霍尔的美联储主席珍妮特·耶伦发表了讲话