股权投资市场冷热不均?

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我们的记者元泛

"很明显，股票投资市场有点冷."

"这个市场已经是红海，甚至是血海，太热了."

在中国股票投资市场管理着7万亿元资本的1万多家公司，对过去一年的市场温度有着完全相反的感受。

股票投资市场是太冷还是太热了？

“资本冬天”是2016年投资界的热门词汇。然而，12月6日，在由零点二宝集团和投资界联合举办的第16届中国股票投资年度论坛上，零点二宝集团的创始人、董事长兼首席执行官倪正东给出了一组截然不同的数据。“根据基金行业协会的统计，目前有近1万名经理，管理资本为7万亿元，员工20万人。今年前11个月，整个风险投资pe行业在2019年筹集了1.15万亿元，去年筹集了7800亿元。今年前11个月，投资6683亿元，比去年增加了5000多亿元。”

在倪正东看来，首都并没有面临寒冬，而是变得更加活跃。到2020年，整个股权投资市场管理的资金肯定会超过10万亿元，这个市场会越来越大，但明星项目会越来越少。

深圳创新投资集团有限公司董事长倪王泽也感受到了同样的压力。“风险投资市场已经从蓝海变成了红海，慢慢变成了血海，竞争非常激烈。我的感觉是过热。我曾经筹集过3亿元或5亿元。现在我没有30亿元或50亿元。我不好意思出去说至少是100亿元和1000亿元。资金非常特殊，这使得这个项目的价值极其昂贵。如果你不能移动一个项目至少5亿元和100亿元，这是评估的市场价值。有些人刚刚开始创业，不到半年的时间，估值就达到了10亿元。

根据陈达遗嘱执行人萧冰的说法，投资方向的混乱造成了这种降温的感觉。“今年应该是回归理性的一年。新的概念、故事、流行语和名词似乎比前两年少得多，所以我说这可能是相对理性的一年。去年和前年还是有点压力，我觉得自己被落在后面了，好像我不想在任何方向投资一家公司。我感到非常尴尬。我认为整个市场仍在寻找一个大方向。”

北极光创业投资公司创始人兼董事总经理邓峰表示:“当前市场冷热不均，冷是过热后的理性回归。不过，许多行业都过热了，比如人工智能和网络医疗，虚拟现实和虚拟现实可能存在泡沫，但大方向是对的。”

至于为何业内人士感受到不同的温度，亿达资本董事长兼创始合伙人应表示:“就融资总额而言，实际上是两极分化，资金流向品牌风险投资和优秀风险投资机构的趋势非常明显。美国有“19”的差异化，10%的资金积累了90%；我相信这种趋势在中国正变得越来越明显。从投资角度来看，这些大型投资机构和品牌投资的速度非常快。”

技术是未来10年投资的主题

近年来，“风口”已成为股权投资领域的热门词汇。作为专业投资者，等待时机已经太晚了。未来十年，投资界将把赌注压在科学技术上。

“在未来10到20年，技术肯定会成为投资主题。”邓峰说，“科学技术有两块。一个是it行业的革命，如无线互联、物联网、大数据和人工智能，包括从传感器到系统、云计算和sass服务的基础设施。此外，其他医疗设备革命带来了基因组学、蛋白质组学和精密医学，推动了医疗保健行业的发展趋势，而医疗保健行业也是以技术为导向的。”

萧冰还认为:“科技创新已经到了临界点。经过这么长时间的积累，我们看到了大量的海归回国。中国与外国的技术创新处于相对同步的阶段，这可能会给我们很大的信心。因此，我们投资了许多科技公司。”

昆仑万伟董事长周亚辉也注重科技，但他更注重人。“一切投资都离不开科学技术，一切投资本质上都是科学技术投资。第一个科技时代始于牛顿的经典力学，第二个时代是爱因斯坦的相对论和量子力学。我特别喜欢投资科学家，未来100亿美元的首席执行官应该是科学家。我经常去斯坦福、清华等学校寻找科学家，看看他们有没有新的想法。从这个角度来看，在过去的100年里，我们实际上并没有逃脱爱因斯坦所画的这个框架。1900年，我们为人类画了两个框架，一个是相对论，另一个是量子力学。我们从未逃脱这个框架。事实上，在量子计算方面，中国仍处于世界前列。我认为在未来10到20年内，这将是一个巨大的爆炸性行业。”