深港通启动前准备工作陆续就位

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随着年底的临近，深港通的步伐越来越紧凑。深圳证券交易所11月2日宣布，10月下旬，深圳证券交易所与香港证券交易所和中国结算共同推出了深港通全球路演，覆盖了全球100多家主要金融机构。

与此同时，深交所投资者教育中心于11月3日发布了《沪港通基本交易规则》和《深港通差异》，表明深港通交易体系存在诸多差异，投资者有必要提前做好区分差异的功课。种种迹象表明，深港通前的准备工作已陆续到位。

内部和外部沟通是同时进行的

10月下旬，深交所、港交所和中国结算股份有限公司推出深港通全球路演，介绍深圳的特点和深港通的交易机制。路演活动覆盖伦敦、巴黎、法兰克福、多伦多、纽约、旧金山等主要金融城市。举办了50多场活动，涉及100多个主要的地方金融机构。

据悉，此次路演得到了海外投资者的积极响应。许多机构表示，深交所上市公司具有鲜明的高技术、高成长性特征，充分展示了中国新兴企业的强大生命力，表明中国经济新的动能正在逐步形成。深港通是继沪港通之后，中国资本市场对外开放的重要举措，为海外投资者分享中国经济增长成果提供了重要途径。深港通的获批不仅扩大了可投资对象的范围，也表达了中国资本市场坚持改革开放的信心和决心。

据深交所介绍，路演期间，路演团队对海外投资者在投资便利化、产品多元化、机制国际化等方面的意见和建议进行了解释和回应。根据路演反馈，深交所将配合深港通的推出，继续完善市场机制，进一步完善海外服务体系，鼓励和引导上市公司加强海外投资者关系管理，为海外投资者参与深市创造更加便利的环境。

外部沟通如火如荼，内部沟通也井然有序。11月3日，深交所投资者教育中心发布了《深港通基本交易规则》和《深港通差异》。

根据上述交易规则，深港通下的港股通交易权限开放后，投资者正式进入港股通实战阶段。与沪港通一样，深港通也将采取“双通道”的独立运行机制。深港通和沪港通的证券账户中的股票不能交叉出售，但在沪港通账户中出售港股的资金可以交叉使用。

香港沪港通交易以港元报价，以人民币结算。内地投资者参与沪港通股票交易时，只能使用两种指令:(1)在竞价期间使用“竞价限价”佣金；在连续交易期间，采用“增强型限价单”。

此外，投资者申报的价格遵循香港当地的报价规则。在香港股市，开市的报价规则不同于连续交易时间的报价规则。但是，投资者在这两个期间输入的订单价格不能超过前一天收盘价的9倍或以上，也不能少于9分之一，并且每个订单不能超过3000股。

按照流通股数量，投资者证券账户中的港股余额分为流通股数量、日终持有余额和未平仓数量，包括冻结时的冻结数量。香港沪港通投资者交易量的计算公式为:交易量=日终持有余额+未平仓量-冻结量。

值得注意的是，内地投资者手中的“残股”需要通过联交所交易系统的“残股/特殊交易单位市场”进行交易。然而，沪港通的投资者只能在“破股”市场卖出“破股”，而不能买入。

投资者应该注意制度差异

与此同时，深交所表示，由于深港两地股市的交易系统存在诸多差异，投资者有必要提前做好功课，分清差异，才能轻松投资港股。据记者了解，深圳证券交易所投资者教育中心揭示了以下差异。

在交易结算机制方面，与内地a股市场的t+1交易系统不同，港股实行t+0循环交易和t+2结算系统，即投资者可以在买入港股的当天卖出港股，并在t+2结算完成前仍享有证券权益。

在价格限制方面，深圳a股市场的股票和基金交易有10%的价格限制，st、st等经过特殊处理的股票有5%的价格限制；然而，为防止股价在短期内大幅波动，香港联交所于2016年8月22日推出市场波动调整机制，即当部分运用市场波动调整机制的股票在监控期内出现大幅价格波动时，将触发5分钟的冷静期，冷静期内的交易价格在触发时将限制在5分钟前最后一个交易价格的10%。

以交易单位和最低报价单位计算，在深圳a股竞价交易中买入的股份应为100股或其整数倍；香港股票的交易数量没有统一的规定。港股上市公司每批可以设立不同数量的交易单位，可以是100、200、1000或5000个。深圳a股为0.01元；但是，对于不同价格的港股，最低报价单位是不同的，股价越高，最低报价单位越大。

在报价显示方面，当香港股市的股价上涨时，报价屏幕上显示的颜色是绿色，下跌时是红色。这种安排不同于内地股市。但是，不同市场软件供应商提供的市场趋势颜色可以重置。投资者在使用市场软件时，应仔细检查软件的参数设置，避免惯性思维带来的风险。

在风险警示和退市制度方面，深圳a股在证券简称前有警示标志(如st，*st等标志)，提醒投资者注意投资风险，退市期限安排在退市股票。退市后，股票仍可进入全国中小企业股份转让系统上市交易；但是，证券交易所采用非量化退市标准，没有退市风险预警、退市合并期限等安排。一旦沪港通股票从联交所市场退市，且没有相关的后续交易安排，投资者将面临无法继续通过沪港通买卖相关股票的风险。

此外，交易时间表与“半天市场”的特殊安排也有一些具体的区别。

香港股票的最低报价单位

单位:港币

股票价格的最小报价单位

从0.01到0.25 0.001

高于0.25至0.50 0.005

高于0.50至10.00 0.010

高于10.00至20.00 0.020

高于20.00至100.00 0.050

高于100.00至200.00 0.100

高于200.00至500.00 0.200

高于500.00至1000.00 0.500

高于1000.00至2000.00 1.000

高于2000.00至5000.00 2.000

高于5000.00至9995.00 5.000

香港本地/外国及中国股票概览

(截至2016年6月30日)

区域企业数量、企业比例、市值比例、股票交易量比例

香港共有936支本地股/外资股，分别占49%、37%和30%

966只中国股票分别占51%、63%和70%

证券交易所主板和创业板市场概述

(截至2016年6月30日)

贸易部门的市场价值(港元)市场价值占企业数量。

主板23万亿元98.80% 1666 87.60%

创业板市场为2663亿元人民币1.20% 236 12.40%

资料来源:深圳证券交易所列表:辛然