耕好先行先试政策“试验田”

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一笔6500万港元的外债贷款，使胡鲁山从烦恼到不安再到欣喜，解决了M&A贷款“空缺”的问题，使胡鲁山所在的北大青鸟玉环科技有限公司成为中国人民银行和外汇局发放海外股权投资贷款的“第一人”。

作为外汇改革政策的受益者，像胡绿山这样的例子在中关村已经司空见惯。

2015年3月，包括北京中关村在内的三个地区被批准开展外债宏观审慎管理试点项目。同时，中关村也是中国第一个外汇管理改革试点地区。中国人民银行和外汇局给中关村一个“先试”的政策，中国人民银行中关村中心支行及时实施，满足了园区主体的需要。同时，中国人民银行中关村中心支行紧密结合示范区的发展方向和特殊功能定位，紧密结合科技创新和金融创新，为区域内市场主体提供准确的政策支持和服务，积极推动金融领域多项创新政策的落地和升级。

突破瓶颈，提高治疗水平

降低企业融资成本

“近年来，北京中关村示范区的产业发展和投融资模式随着国际市场的发展而逐步完善，对金融外汇管理方式和效率提升的需求也非常强烈。”中国人民银行中关村中心支行副行长周丹对记者说，为了解决这些需求，去年推出外债宏观审慎管理试点政策后，中国人民银行中关村中心支行的工作人员积极开展政策宣传和培训，让本地区的银行和企业了解“可以使用哪些政策”和“如何使用这些政策”。

“当我们第一次进入北京市场时，我们对如何做好国际业务感到非常困惑。”宁波银行北京分行国际结算部总经理钟敏表示，作为一家擅长海外业务的城市商业银行，该行一直在寻找适合自身特点的业务点。“通过中国人民银行中关村中心支行开展的几次外汇改革试点知识普及活动，我们发现，在北京和中关村可以深度培育的业务，可以帮助企业获得外债资金。”钟敏说。

事实上，随着经济下行压力的加大，企业“融资难、融资贵”的问题越来越突出。许多中资企业希望能够以较低的成本借入外债。钟敏告诉记者:“当我们为企业开研讨会时，我们原本预计有20多家企业参加。我没想到会有超过40家公司加入，而且受欢迎程度特别高。”

用友网络科技有限公司是一家中资背景的软件企业。随着业务规模的扩大，其融资需求和财务成本不断上升。受中资企业不能从海外借入低成本资金的政策限制，企业发展受到制约。

作为首家参与外债试点的中资企业，截至2016年9月底，用友通过试点业务向境外金融机构借入了约3.31亿美元的外债资金。资金的主要用途是支付员工工资和税款，偿还国内人民币贷款。"我们给中关村中心支行送去了“及时雨”. "用友网络财务部负责人表示:“外债试点政策突破了中资企业不能借入外债的政策限制，首次允许企业借入外债和结汇使用，这将有助于企业降低融资成本，增强汇率风险管理能力。同时，新的融资渠道将有助于企业拓展海外市场，加强与海外金融机构的联系。”

与北京清新环保科技有限公司类似，该公司财务经理徐光禄表示，在推出外债试点政策后，他们参加了中国人民银行中关村中心支行和宁波银行举办的三次宣传活动，并决定利用这一政策。“整个过程特别顺利，中国人民银行中关村中心支行在一周内完成了备案。我们在6月份提交了申请，并在7月份获得了融资。”他说，外债自由化在一定程度上解决了海外资金充裕和国内资金不足的矛盾。同时，与国内银行贷款相比，海外融资综合成本下降了1个百分点以上，大大节约了企业的财务成本。

策略升级和使用扩展

帮助创新和创业与海外资本建立联系

据悉，自实施外债试点政策以来，对实体经济的支持成效显著，但资金使用中仍存在暴露的问题。“在与企业和银行对接的过程中，我们发现空还有很多房间可以改进。”周丹说，例如，中关村内的企业通常需要投资于以科技为基础的高科技企业。此外，中关村约80%的企业属于中小企业，对它们来说，外债试点项目的净资产要求相对较高。"适应企业的需要是我们政策改进的出发点和目的."周丹表示，中国人民银行中关村中心支行秉承这一理念，提出了“升级版”的政策设想。

在北京市外汇管理局和国家外汇管理局的指导和支持下，2015年11月，中关村升级外债试点政策获批实施，准确满足了高新技术企业的需求。普通企业首次被允许借外债资金进行股权投资，并扩大风险资本的来源。中关村成为中国唯一的试点地区。与此同时，“升级版”政策还给予“轻资产、高负债”的初创企业50万美元的最低外债限额。

北大青鸟玉环科技有限公司是此次政策升级的受益者。胡鲁山告诉记者，去年12月，该企业从外债试点业务中借款6500万港元，投资了一家中关村风险投资企业，并通过风险投资企业投资了两家初创高科技企业，为具有发展潜力的初创企业提供了宝贵的资金支持。他说，外债试点政策增加了风险投资企业与海外资本的联系渠道，为中小科技企业的创新和发展提供了持续的动力。

目前，这一政策已经在中关村开花结果。数据显示，截至2016年9月30日，中国人民银行中关村中心支行已为64家企业办理了122个笔试点，企业已投资41.6亿美元进行外债试点。中关村地区试点企业数量和金额居全国试点范围首位，试点企业一年可节约资金成本7.62亿元，政策红利得到有效释放。

跨境并购、平行审批

支持企业“走出去”

近年来，中国企业海外M&A产业结构不断优化，“走出去”在国内经济转型升级中发挥了重要作用(Aiji、净值、信息)。然而，国际M&A对快速交易的需求与国内审批时间长之间的矛盾更加突出。

中国人民银行和中国人民银行中关村中心支行外汇局实施的跨境M&A试点政策有效解决了这一问题。在此框架下，符合条件的企业可以向境外投资主管部门报批，并提前汇出M&A资金，将审批的“串联”变为“并联”，缩短了企业的审批时间，帮助企业把握最佳时机。

恒信犹大(北京)科技有限公司是受益高新技术企业之一。过去，在海外并购过程中，公司遇到了“并购容易，审批难”的问题。了解情况后，中国人民银行中关村中心支行支持其办理了440万欧元的快速汇款，用于跨境收购法国oros sa公司，收购振动和噪声系统及产品技术。恒信犹大首席财务官李珊表示，按照之前的程序，他们需要获得NDRC商务委员会的批准，然后才能去外汇局。但是，在试点政策下，公司可以在中国人民银行中关村中心支行提交审批和登记后将资金汇至银行，同时可以由发展和改革委员会、北京市商务委员会等部门审批。“它过去至少需要20天才能完成。这一次，从申请到汇款几乎花了10个工作日。”李伟特别感慨地说，“欧元在并购的时候就在下跌。提前完成大大节省了美国的外汇成本。这才是企业真正的钱。”

截至目前，中关村已有8家企业参与跨境M&A试点，获批境外投资额度2.25亿美元，快速汇款8350.08万美元。企业和银行均表示，在中国人民银行中关村中心支行的支持下，跨境并购试点项目得到有效实施，帮助企业及时抓住海外并购机遇，快速获取国外先进技术，不仅有利于促进自身发展和战略转型，也促进了相关产业结构的优化升级。