投资需求旺盛黄金市场继续强势

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在连续三年下跌后，黄金今年强劲反弹，成为全球表现最佳的资产之一。今年5月初，金价一度超过1300美元/盎司，创下一年多来的新高。在接下来的两周内，金价有所下跌，并在每盎司1270美元左右反复波动。然而，在投资和避险需求的影响下，黄金市场近期改变了此前的跌势，金价回升至1270美元/盎司以上。

德国商业银行(Commerzbank)表示，强劲的投资需求是第一季度金价上涨的主要原因。据其统计，第一季度对交易所交易基金、金币和金条的需求增加了122%，达到618吨。该行表示，黄金投资需求的增加是由股市波动和低利率环境推动的。

根据世界黄金协会5月12日发布的《2016年第一季度黄金需求趋势报告》，第一季度全球黄金需求达到1290吨，同比增长21%，成为有史以来第二高的季度。据世界黄金协会(World Gold Council)称，投资者对脆弱的经济和不确定的金融形势的担忧，促使他们在本季度大幅增持黄金交易所交易基金。此外，欧洲和日本的负利率政策、全球股市波动以及美联储加息预期放缓等。，使黄金分散风险的功能得到很好的体现。数据显示，2016年第一季度，全球黄金交易所交易基金增加了364吨，超过了2014年至2015年黄金交易所交易基金累计减少量，成为2009年第一季度以来需求最高的季度。

与此同时，越来越多的机构公开表达了对黄金的乐观态度。日本三菱公司指出:“在我们看来，中期美元和政府债券收益率将继续支撑金价攀升至更高价位。尽管亚洲对实物黄金的需求有所下降，但黄金投资者修正了对金价短期趋势的预期。然而，美国目前的利率水平似乎持续时间更长。再加上美国的宏观经济形势，我们预计黄金在今年剩余时间的表现会更好。”

摩根大通私人银行部的索利塔·马塞利(Solita marcelli)表示:“我们建议客户为新一轮长期黄金牛市做好准备。”今年，黄金价格很可能超过1400美元/盎司。”马尔塞利进一步指出，由于各国央行可能会考虑储备的多元化，当国债收益率处于历史最低水平时，黄金将是一种出色的对冲组合产品。作为一种不提供回报率的资产，黄金的存储成本极低。因此，如果将黄金与负利率资产相比较，它实际上有正回报。

此外，此前一直关注金价下跌的高盛(Goldman Sachs)突然开始“空转向更多”。高盛(Goldman Sachs)分析师马克斯莱顿(max layton)和杰夫柯里(jeff currie)在最近的一份报告中指出，该行上调了未来3个月、6个月和12个月的金价预期，并将金价从每盎司1100美元、1050美元和1000美元分别上调至每盎司1200美元、1180美元和1150美元。杰夫·柯里表示，美联储的温和倾向、美国实际利率的疲软以及美元对10国集团货币和新兴市场货币的贬值都是支撑金价上涨的因素。

不过，杰夫·柯里也表示:“展望未来，我们认为金价的上行趋势仍然有限，这主要是由于美联储宽松的货币政策导致美元贬值。