成都339欢乐颂变奏续曲：华润万家1元卖资产

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成都339欢乐颂购物中心(以下简称成都339欢乐颂)业绩不佳，四川华润万家商业有限公司(以下简称四川华润万家)100%股权已挂牌转让，价格为1元。

5月10日，深圳万佳投资有限公司在上海联合产权交易所上市，转让四川华润万家100%股权，标的负债为1674万元。转让条件之一是竞争方需要为公司收回高达2500万元的应收账款。

5月12日，国家商报记者来到成都339欢乐颂购物中心，这里仍然不流行，还有一些空.的商店一些商人告诉记者，他们计划撤回他们的商店。339名欢乐颂商户告诉记者，四川华润万家已于去年年底撤出购物中心。

四川华润万家与成都339之间的合同关系是什么？为什么标价是1元？记者联系了华润万家和《欢乐颂》的所有者，但截至发稿时尚未收到回复。

1元的“行李”

5月10日，“一元出售”在四川华润万家举行，其100%的股份在上海联合资产产权交易所挂牌转让，挂牌价格为人民币0.0001万元。

据记者了解，成都339欢乐颂的所有者是四川川塔恒源实业有限公司，该公司是成都339资产管理有限公司(以下简称成都339)的母公司，由四川华润万家负责提供业务管理等服务。

从2013年和2014年的营业利润和净利润来看，四川华润万家一直处于亏损状态，这两年的净利润亏损分别为543万元和749万元。截至2015年10月31日，四川华润万家的资产账面价值为158万元，预计价值为667万元，负债总额为1674.27万元，净资产账面价值为-1516万元，预计价值为-1007万元。

那1元为什么会转账呢？一位研究公司法的律师告诉《国家商报》，从财务角度来看，“只要上市价格高于净资产，就是合理的。”

记者注意到，四川华润万家不仅亏损，而且坏账准备在应收账款中的比例也很高。根据转让评估报告中的“特殊事项说明”，截至2015年9月30日，四川华润万家其他应收款账面余额为2506万元，坏账准备为2400万元。四川华润万家进一步要求，股权交付后，“竞得人应负责以四川华润万家的名义收回全额坏账准备的债权，并将收回的债权的20%支付给华润万家，80%支付给川塔恒源。”也就是说，赢家花了1元钱买下了净资产为-1516万元的四川华润万家，不得不帮助其“讨债”，收回的债权不得不返还给“老债权人”。

许多金融专家告诉记者，在正常情况下，无论花多少钱获得标的物，债权都会一起转让，收回的债权应该由竞买人获得。然而，在此次转让中，四川华润万家强调应收账款的债权仍应以其自身名义进行追索，并在收回后支付给四川华润万家。

著名财税专家马靖昊表示，这是一个附加的转让条件。如果竞得人同意提前单独列示债权的协议，可以按照协议进行交易。事实上，在2506万元的应收账款中，95.8%的应收账款是很少计提的，但如果不了解债务人的信息，就无法判断计提比例是否合理。从会计处理的角度来看，坏账准备占很高的比例，这可以降低其上市价格。此外，四川华润万家部分应收账款还涉及与商户的租赁合同纠纷21起，涉及金额675万元。

339欢乐颂比预期的要少

事实上，四川华润万家的主要业务项目是成都339欢乐颂购物中心。该项目也是华润万家在成都的第一个项目。

据Yingshang.com介绍，成都339欢乐颂购物中心的合作形式是:成都339提供场地和全部资金投入，华润万家投入管理团队、品牌资源和管理经验。成都339欢乐颂在首次开放时备受期待，但自从其商业中心建成后，它的受欢迎程度并不高。

四川省连锁商业协会会长冉丽春告诉记者，成都339欢乐颂商圈位于两大商圈之间，处于一个尴尬的位置，稳定的客流相对较少，商圈范围有限，以往吸引投资的品牌同质化严重。此外，业主未能将西部第一座塔楼的旅游和文化优势与商业结合起来，导致项目“孤军奋战”。

5月12日，成都339欢乐颂商场婚戒定制业务经理告诉《商业日报》，最糟糕的时候是339欢乐颂商场的月销售额只有几万元。由于商店长期亏损，公司准备撤出商店。

记者从多家门店经理处了解到，华润万家已于去年底退出339欢乐颂，现在成都339已自行管理购物中心。然而，记者并未证实这一说法。

然而，记者在华润万家四川上市转让评估报告中注意到一条消息:公司与成都339的合同期限为2033年11月，转让评估结果是基于“华润万家四川可持续维持现有租赁房屋提供服务”。这意味着如果四川华润万家不能继续与成都339合作，公司的评价可能无法成立。