银行资产逆市扩张

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数据显示，2015年，银行总资产同比增长15.4%，增速加快2.3个百分点。国泰君安债券团队认为，2015年，经济加速下滑，金融机构面临严重的资产短缺，银行的息差明显收窄。在利润目标的压力下，银行总资产增长率表现出反周期加速扩张和量价互补的特征。从环比来看，第四季度银行资产增速比第三季度有加快的迹象。其中，中小银行的总资产，尤其是城市商业银行和农村商业银行，逆潮流而动，扩张速度更快。2015年，国有大银行总资产同比增长2.1个百分点，达到9.5%，股份制银行增长1.4个百分点，达到17.7%，城市商业银行增速回升6.3个百分点，达到25.4%，仍保持较高水平。第四季度，各大银行环比增速放缓至0.1%，而股份制银行、城市商业银行和农村商业银行增速分别上升0.7、2.3和0.6个百分点，至3%、7%和3%。

在经济增长放缓和利率市场化的环境下，大型商业银行利润的快速增长受到了挑战。普华永道分析了18家在4月18日之前发布年度报告的上市银行的表现。结果显示，2015年底，这18家上市银行总资产为111.08万亿元，同比增长12.12%；负债总额102.83亿元，同比增长11.73%；净利润总计1.21万亿元，同比增长1.91%，下降5.48个百分点。根据制度分析，银行净利润增长率明显下降。预计2016年部分银行净利润可能进一步负增长，2016年信贷定价将下降，这可能进一步暴露不良风险，加速地方债务置换和债转股的扩张，进一步侵蚀银行的生息资产回报率。银行可能面临进一步被动资产扩张的压力。

券商分析师认为，包括理财业务在内的各种业务的规模扩张，是债务成本刚性下的一把“双刃剑”。银行融资的持续扩张将导致资产和负债利率之间的差距不断扩大。2015年，银行融资总规模从15万亿元飙升至23.7万亿元。在披露数据的10家上市银行中，有7家超过1万亿元，占总规模的近60%，其中工行达到2.6万亿元，同比增长34%。此外，招商银行、中国建设银行和中国农业银行也分别达到1.82万亿元、1.62万亿元和1.58万亿元。一位来自一家股份制银行的人士向《中国证券报》表示，以银行理财为代表的基金正在快速增长，但该行自己的投资团队和经验有限。因此，这类基金被委托给经纪人、基金子公司和其他具有投资能力和经验的机构进行市场投资，从而获得可观的收益。