鹏华美国房地产证券投资基金2016第一季度报告

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基金经理:鹏华基金管理有限公司

基金托管人:中国建设银行股份有限公司

报告提交日期:2016年4月20日

1个重要提示

董事会和基金管理人董事保证本报告所载信息不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别和连带责任。

基金托管人中国建设银行股份有限公司根据基金合同的约定，于2016年4月15日对本报告中的财务指标、净值表现和组合报告进行了审核，确保审核内容不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。

基金管理人承诺本着诚实、信用、勤勉的原则管理和使用基金资产，但不保证基金会获得一定的利润。

该基金过去的业绩并不代表其未来的业绩。投资是有风险的，所以投资者在做出投资决定之前应该仔细阅读招股说明书。

本报告中的财务信息未经审计。

报告期为2016年1月1日至2016年3月31日。

2基金产品概述

2.1基金基本信息

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3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位:人民币元

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注:1 .当期已实现收入是指扣除相关费用后的基金利息收入、投资收入和其他收入(不包括公允价值变动收入)的余额，当期利润是当期已实现收入加上当期公允价值变动收入。

2.基金的业绩指标不包括所有费用(如开放式基金的申购和赎回费、基金转换费等)。)持有人的认购或营运基金，而扣除开支后的实际收入水平低于所列数字。

3.2基金净值的表现

3.2.1报告期基金份额的净增长率及其与同期业绩基准收益率的比较

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注:业绩基准=以人民币计价的摩根士丹利资本国际美国房地产投资信托每日总回报指数

3.2.2基金合同生效以来基金累计净增长率变化与同期业绩基准收益率变化的比较

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注:1 .本基金的基金合同于2011年11月25日生效；

2.截至开仓期末，基金的投资比例已达到基金合同规定的比例。

4管理员报告

4.1基金经理(或基金经理组)介绍

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注:1 .任命日期和离职日期是指公司做出决定后的正式公告日期；作为新设立基金的基金管理人，聘任日期为基金合同生效日期。

2.证券业的含义符合行业协会《从业人员资格管理办法》的有关规定。

4.2为基金提供投资建议的海外投资顾问主要成员简介

注:无。

4.3报告所述期间基金运作的合规性和可信度说明

报告期内，基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等法律法规、中国证监会的相关规定和基金合同的约定，本着诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运营基金资产，在严格控制风险的基础上为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告所述期间，基金合规运作。由于市场波动等消极原因，基金的投资比例不符合基金合同的要求。基金管理人严格按照基金合同的约定及时进行调整，不存在违反基金合同或损害基金份额持有人利益的情况。

4.4公平贸易的特殊说明

4.4.1公平贸易制度的实施

报告期内，基金管理人严格执行公平交易制度，确保不同投资组合在研究、交易和分配中得到公平对待。

4.4.2异常交易行为的特殊解释

报告期内，本基金未发生违反法律法规、造成基金财产损失的异常交易行为。报告期内，未发生当日反向交易较少的单边交易量超过当日证券交易量5%的情况。

4.5报告期内基金的投资策略和业绩描述

报告期内基金投资策略及运作分析

今年第一季度，美国经济数据总体良好，劳动力市场越来越活跃。第一季度，平均失业率约为5.0%，每小时工资年均增长率达到2.5%，表明工资开始加速增长，每月就业人口增加了20万。与此同时，工业生产、消费支出和制造业pmi指数均有所上升，这充分表明美国经济继续企稳。然而，美国股市在今年第一季度经历了起伏。在3月份的联邦公开市场委员会会议后，美联储宣布将保持基本利率不变，并暗示加息时间将被推迟。投资者重新评估了美联储的政策方向，风险被释放了。股市迅速反弹，风险资产价格得到修复。

在报告期内，以美元计价的摩根士丹利资本国际房地产投资信托净毛收入指数上升了5.87%，分别超过S&P 500指数和罗素2000指数4.52%和7.39%。富时美国房地产投资信托基金(FTSE US reits)子行业指数如下:自助仓储行业上涨10.85%，零售行业上涨8.21%，工业行业上涨6.49%，酒店行业上涨6.09%，林业行业上涨5.33%，医疗行业上涨3.79%，公寓行业上涨3.34%，综合行业上涨1.33%，办公行业上涨0.43%。

截至本季度末，基金的股本资产头寸约为95%。就行业配置而言，办公楼配置过多，医疗和零售配置不足。该基金采取了均衡的投资组合策略，不仅满足了reits在合约中的持股要求，还增加了在美国上市的中国房地产相关股票，包括一些中介公司。本基金将根据法律、法规和基金合同定期支付股息。

基金在报告所述期间的业绩

报告期内，各主要原币指数(包括股息收入)表现如下:摩根士丹利资本国际美国房地产投资信托基金净总收益指数上升5.87%，美国标准普尔500指数上升1.35%，加拿大标准普尔多伦多证券交易所房地产投资信托基金指数上升10.68%，加拿大标准普尔多伦多综合指数上升4.54%，上海综合指数下降15.12%。美元对人民币下跌0.5%，而加元对人民币上涨6.4%。期末，基金单位净值为1.121，累计净值为1.258，同比增长1.21%。

经理对宏观经济、证券市场和行业趋势的简要展望

在美国经济持续复苏的基础上，我们继续对周期性行业保持乐观。同时，写字楼行业仍有良好的投资机会，有利于增加就业机会和改善基本面。我们将继续增持一些具有长期投资价值的股票。

基金将在满足合约中reits头寸要求的情况下，继续目前的均衡投资组合策略。在该基金现有的投资组合中，美中股票被选中对冲美联储加息的风险，以更好地稳定房地产投资信托基金的波动性。我们认为，美国的reits未来将保持相对稳定的趋势，股息有望成为收益的主要组成部分。此外，在美国股市，单个私有化计划所包含的投资机会还没有用尽，推动股票价格私有化在未来将继续发酵，我们将继续分配这部分投资。

4.6报告期内基金持有人数量或基金净资产值的预警说明

没有。

5投资组合报告

5.1报告期末的基金组合

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5.2报告期末各国(地区)证券市场股票和存托凭证投资分布情况

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5.3报告期末按行业划分的股票和存托凭证组合

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注:基金采用全球行业分类标准进行上述行业分类。

5.4按公允价值占基金报告期末净资产值的比例排序的前十名股票和存托凭证的投资明细

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注:本基金对上述证券代码采用当地市场代码。

5.5报告期末按债券信用评级分类的债券组合

注:截至报告期末，基金未持有债券。

5.6按公允价值占基金报告期末净资产值的比例排序的前五名债券投资明细

注:截至报告期末，基金未持有债券。

5.7按照公允价值占基金报告期末净资产值的比例排序的前十名资产支持证券的投资明细

注:截至报告期末，基金未持有资产支持证券。

5.8报告期末按公允价值占基金净资产值的比例排序的前五名金融衍生产品投资明细

注:截至报告期末，本基金未持有金融衍生品投资。

5.9按公允价值占报告期末基金净资产值的比例排序的前十名基金投资明细

注:截至报告期末，本基金未持有基金投资。

5.10投资组合报告注释

5.10.1

在基金投资的十大证券中，没有发行人在此期间受到监管机构的调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责和处罚的证券。

5.10.2

基金投资的前十只股票没有超过基金合同规定的备选股票组合。

5.10.3其他资产的构成

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5.10.4报告期末转换期持有的可转换债券明细

注:在报告期末的转换期内，基金未持有可转换债券。

5.10.5报告期末十大股票限制流通情况说明

注:截至报告期末，基金前十只股票无流通限制。

5.10.6投资组合报告注释中的其他书面描述

由于四舍五入，投资组合报告中的数字子项目和项目总数之间可能存在尾部差异。

6开放式基金份额变化

单位:份

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7基金管理人使用固有资金投资于基金的交易细节

注:报告期内，基金管理人未购买、赎回或买卖基金份额。

8供将来参考的文件目录

8.1参考文件目录

(1)《鹏华美国房地产证券投资基金合同》；

(2)《鹏华美国房地产证券投资基金托管协议》；

(3)鹏华美国房地产证券投资基金2016年第一季度报告(原件)。

8.2存储位置

深圳市福田区华福三路168号深圳国际商会中心43楼鹏华基金管理有限公司。

中国建设银行股份有限公司，北京市西城区市中心大街1号院1号楼。

8.3访问方法

投资者可以在基金经理的营业时间内免费查阅，也可以自费购买副本，或者通过基金经理的网站(http://www.phfund)查阅。

投资者如对本报告有任何疑问，可咨询基金经理鹏华基金管理有限公司。公司开通了客户服务系统，电话号码是4006788999。

鹏华基金管理有限公司

2016年4月20日