实物资产将成为资金追逐目标

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SDIC安信期货总经理葛峰近日在接受《中国证券报》采访时表示，房地产、原油、黄金、有色金属等相关实物资产具有抗通胀的天然属性，将成为各种基金从通缩向通胀过渡初期的首要目标。因此，财富管理的资产结构将从金融资产(如股票和债券)向股票(如定期股票和绩效股票)和实物资产的有机结合转变。

记者:期货市场和通货膨胀有什么关系？如何利用期货市场的价格信号预测通货膨胀？

葛峰:如果股票市场是经济的晴雨表，那么商品期货市场就是通货膨胀的晴雨表。Crb商品指数在生产者价格指数中有明显的主导作用，生产者价格指数与消费者价格指数有很强的相关性。同时，crb食品或文华农产品指数对cpi也有很好的指示作用。例如，年初以来商品价格的集体上涨，特别是工业品价格的大幅反弹，推动了生产者价格指数的上涨。然而，在巨大的农产品库存压力下，农产品期货价格普遍波动且相对疲软，这也表明cpi的上行压力并不太大，cpi的上行动力更多是由季节性因素造成的。

利用商品期货市场预测通货膨胀趋势有两个明显的优势。首先，与月度通胀数据相比，商品期货价格波动相对较高，可以提前预测通胀趋势。第二，商品期货市场不仅反映了由当前供求关系和资本决定的价格，而且还反映了未来的价格预期，所以换句话说，商品期货市场不仅反映了当前的通货膨胀水平，而且也反映了通货膨胀预期。

记者:在通货膨胀的背景下，如何满足投资者的需求，做好财富管理工作？

葛峰:在通胀预期上升的背景下，理财的核心是帮助投资者实现资产的保值和增值，实现反通胀预期。在通缩转化为通胀的初始阶段，财富管理应减少金融资产的过度配置，避免投资方式转变时的市场风险。同时，根据投资者追求反通胀的投资需求，设计相应的理财产品，改变资产配置结构。

具体来说，对于期货公司的理财业务，在通货膨胀的环境下，首先要充分发挥我们在商品风险管理方面的优势，设计相关的cta产品，如当期套期保值、跨市场、跨品种套利等。，使投资者的资产能够在规避系统性风险的前提下获得尽可能多的超额收益，进而实现通货膨胀背景下的资产保值增值预期。

其次，通过多年的行业培育，期货公司与大宗商品现货交易商建立了非常密切的关系，能够先于普通投资者获得现货市场的政策、价格等相关信息，这是其他理财机构无法比拟的天然优势。因此，通货膨胀背景下的期货公司理财业务应该更加重视这一信息平台的力量，利用及时准确的信息为投资者提供更加专业的理财服务。

此外，期货公司的理财业务可以积极寻求信托、基金、银行等金融机构的合作。，并在资金和渠道上寻求自己的优势。同时，鉴于金融机构对实物资产配置的需求日益增加，他们合作开发多元化的理财产品，以避免在通货膨胀背景下金融资产预期收益率下降而导致的资产减值风险。

记者:期货行业目前面临的机遇和挑战是什么？请结合SDIC安信期货分析如何实现公司业务的全面突破。

葛峰:“创新驱动，转型发展”是期货业发展的主旋律。众所周知，新《国家九条》的颁布为行业发展注入了新鲜血液。期货经营机构不必局限于单一的经纪业务经营模式，避免进入费用竞争的恶性循环。风险管理和财富管理已成为期货经营机构创新发展的新方向，而国际化、混业经营和“互联网+”也为行业转型升级带来了新机遇。然而，期货业的发展和期货经营机构的转型仍然离不开服务实体经济。此前，临时协会还发布了《期货业服务实体经济行动计划(2016-2018)》(征求意见稿)，针对当前市场状况，再次对期货经营机构的发展提出了要求:期货经营机构需要充分发挥自身作用。作为期货及衍生品服务提供商的专业优势和市场敏感度，期货行业要全面、持续、深入地实施服务实体经济的行动和措施，努力改造和提升实体企业，提高实体经济的质量和效率。

SDIC安信期货也致力于促进理财业务的全面发展。在同行业大资本管理竞争的大环境下，我们要明确自身定位，构建以衍生品为基础的固定收益提供为核心竞争力的财富管理平台、以发展渠道业务为补充的综合运营管理平台、以风险管理为基础的结构化融资平台，突出期货资产管理的特色和优势，努力为投资者提供最贴近自身需求的财富管理服务。目前，SDIC安信资产管理公司的主动管理产品涵盖股指套期保值、商品期货套期保值、程序化交易和fof，可以根据投资者不同的资产规模、风险偏好和预期收益等配合发布个性化的资产管理计划，为寻求较低风险和适当收益的十亿美元客户提供股指套期保值产品。为追求适度风险和较高回报的1000万元人民币客户提供商品期货套期保值产品，为追求适度风险和较高回报的1000万元人民币客户提供程序化交易产品，为追求稳定利润的客户提供fof产品。

同时，SDIC安信期货还充分利用公司股东安信证券和SDIC集团的综合金融平台，以向投资者提供专业系统的风险管理和金融管理服务为纽带，加强与银行、证券公司、信托公司、基金公司、保险公司、金融公司等金融机构的互联互通，共同推出综合金融解决方案。