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证券时报网络。4月15日，

通信行业专题研究报告:商业wifi 100亿市场正在萌芽

研究所:中信证券

商用无线网络正在蓬勃发展，市场规模扩大了1000亿元/间。Wifi是移动互联网的重要入口，是4g网络的补充。思科预计，超过50%的网络流量将被转移到wifi网络。与国际市场相比，计时收费和广告实现两种模式并存。从国内来看，自由模式具有更大的增长潜力。Wifi占据了移动互联网的入口，并且实现了空房间的宽流量。根据空展示广告市场的计算，预计到2020年将达到340亿元；综合考虑wifi设备和数据的实现价值，到2020年第三方商用wifi市场将超过1000亿。

商业wifi行业热点开通，多方卡位置实现商业化。以第三方操作平台为重点，根据是否部署wifi热点，可分为有ap的营地和无ap的营地。一些美联社营地专注于特定场景，自建(部分合作建设和租赁)热点提供统一的服务和安全。主要参与者有:独立商户的迈威迪和考拉网络、商场和枢纽100米生活、建筑和飞行科学协会、移动旅行的南方银谷、奇才通达、航美中国通信等。目前没有接入现有热点的接入点，主要参与者有:平台级互联网公司微信和支付宝、从运营商热点租用的平安wifi、具有共享功能的wifi万能钥匙等。

对催化设备的需求有利于集成解决方案的专业制造商。根据静态计算，移动旅游设备市场为/0/房。据估计，地铁、公共汽车和火车将耗资11.3亿元，总计约41.3亿元，预计将在未来两年内迅速释放。将wifi覆盖范围扩大到商场和其他消费场所，预计wifi设备市场/房间将超过100亿元人民币。H3C和斯达网瑞捷拥有专业的技术积累和个性化定制能力，并为wifi部署提供全面的解决方案，有望先受益。

挖掘运营热点，加快实现移动旅行无线上网。比较投资成本、人流密度和用户需求，移动旅行场景下的商用wifi流动性最大。南方银谷和奇才通达与地铁和公共汽车签署了独家协议，以抢占通道资源和建立竞争壁垒。这种免费的商业模式已经被实践所验证，它的实现被三个引擎加速:显示广告(登录界面广告、ssid命名、蓝牙互动广告)、平台运营(视频娱乐平台、游戏联合平台)和数据挖掘潜力(大数据和o2o)。

风险因素:商业化进程不如预期；信息安全等突发事件给黑天鹅带来冲击。

行业评级和投资策略:wifi是移动互联网的一个重要入口，它将打开1000亿空房市。商用无线网络跨越设备、运营、信息服务和通信子行业，其繁荣程度超过行业平均水平。我们从产业链、竞争壁垒和商业模式等方面进行了深入研究，主要推荐了两条主要投资路线:1 .利用优质渠道资源，深度培育移动旅游场景和wifi运营平台。以三川科技为重点，其计划收购的南方银谷已与7个重点城市签署了地铁wifi运营协议，其业务模式和流动性已得到验证；建议关注辉煌科技、公交在线和升天网。2.具有专业技术能力并提供整体解决方案的wifi设备制造商。重点推荐wifi设备领军企业星空网络瑞捷，该公司已在上海、重庆、武汉等城市赢得地铁wifi设备订单的第一个市场份额，并进一步拓展数字娱乐地图；建议关注紫光股份。

(证券时报新闻中心)