中海油花上百亿扩建化工项目 低油价促其加速“上岸”

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3月22日晚，中海油宣布与荷兰皇家壳牌公司达成协议，扩大双方合资的中海壳牌石油化工有限公司(以下简称中海壳牌)，总投资228亿元。扩建后，中海壳牌乙烯及其他化工产品的产能将翻倍。

在化工项目扩张的背后，可能反映出中海油在低油价背景下无法支撑其主营业务的困境。中国能源网首席信息官韩小平在接受《商业日报》采访时表示，在当前低油价下，中海油需要通过向中下游发展来增加收入，同时对冲上游勘探和生产业务的下行风险。

合资项目的扩大达成了协议

中海壳牌成立于2000年，其中壳牌控股的壳牌南海私人有限公司持有50%的股份，中海石油与广东广业投资集团有限公司合资的中海石油化工投资有限公司持有50%的股份。公司成立之初，项目总投资达43.5亿美元(按当年汇率计算约320亿元)，主要包括年产95万吨乙烯裂解生产设备及相关配套设施。该项目是当年世界上最大的化工项目，于2006年2月10日投产。

中海壳牌位于广东省惠州市大亚湾石化区。扩建申请经相关部门批准后，中海油在该石化区建设的石化综合设施(c2)将与相邻的已运营十年的南海石化综合设施(c1)整合。二期化工项目包括一个裂解装置和其他衍生产品生产装置，年产至少100万吨乙烯，包括一套中国最大的苯乙烯和环氧丙烷(smpo)生产装置。完工后，中海油和壳牌公司目前的生产能力将为

数据显示，扩建的100万吨/年乙烯项目属于中海石油惠州炼油化工项目二期配套项目，投资228亿元。2015年底，中海石油与壳牌签署了《关于加强在广州大亚湾合作的主要条款的协议》，壳牌分享了一半资金，并将其环氧乙烷和乙二醇生产的eo/eg技术和smpo/pod(苯乙烯和环氧丙烷/聚醚多元醇)技术应用于合资企业，双方各持有50%的股份。

安迅乙烯行业分析师周莹向《国家商报》表示，目前中国整体乙烯短缺，但乙烯储运不方便。生产后，主要在生产现场加工使用。华南地区对乙烯下游产品有很好的需求。中海壳牌扩建项目完成后，可以填补一定的空需求缺口，整体前景良好。

然而，项目的完成并不总是顺利的。虽然中海石油和壳牌在中海石油和壳牌的一期项目上已经有了很好的合作，但据中海石油惠州炼油化工公司二期项目组总经理赵岩介绍，中海石油和壳牌早在2013年就开始就惠州炼油化工公司二期项目进行接触。“谈判过程非常曲折。按照国际惯例，双方逐一解决了问题，逐渐化解了矛盾，最后达成了共识”。

中海油中下游发展曲折

中海油乙烯项目扩张的背后，是在低油价背景下中下游实力较弱的中海油，无法支撑其上游勘探和生产业绩。公布的数据显示，中海油去年上半年净利润为147.3亿元，同比下降56.1%。韩小平认为，低油价背景下的惨淡表现可能促使中海油加快中下游布局。

近年来，以上游勘探为主要业务的中海油一直试图规划中下游，但其“登陆”过程经历了曲折。

此前，中海油在传统煤化工和新能源项目上投资了100亿元人民币，但由于业绩不佳，许多项目在2014年被出售。2014年初，中海油将其大部分风电资产出售给CNNC慧能公司，营业额为40亿元人民币。2014年7月16日，中国海洋石油山东海化集团有限公司持有的山东雪焦化工有限公司(以下简称雪焦化工)6.27%的股权和山东伟觉集团雪城能源有限公司(以下简称雪城能源)20%的股权在北京证券交易所挂牌出售。雪城能源20%股权的上市价格为6180.7万元，雪胶化工6.27%股权的上市价格为1元。

加油站曾是中海油发展的重点。对于石油公司来说，不管油价如何，加油站永远是最稳定的利润来源。据统计，目前全国有9万多个加油站，其中中石化有3万多个，约占33%；中石油有2万多个加油站，约占21%，而中海油目前只有约700个加油站。

早在2007年，中海油就首次公开披露，计划到2010年建设1000个加油站及其配套油库。然而，由于出售私人加油站的意愿较低，新加油站数量有限，中海油扩大加油站数量的计划近年来进展缓慢。

中海油曾想在许多地方大力推广煤制气项目，但由于政策审批的收紧，这些项目的推广并不顺利。早在2010年，中海油就计划在五年内投资500-1000亿元在山西建设一个年产100亿立方米的煤制天然气项目，而几天前，中海油在山西大同的40亿立方米煤制天然气化工项目刚刚通过环评。

安讯思能源研究总监李力在接受《商业日报》采访时表示，对于业务相对单一的中海油来说，其在中下游地区的布局将有助于公司整体发展更加均衡。在此前高油价背景下，中海油对一些新能源的投资并不顺利。在当前低油价背景下，中海油将选择更多它知道要投资的中下游项目。